Verdien ved risiko (VaR) bruker både konfidensnivå og konfidensintervall. En risikosjef bruker VaR for å overvåke og kontrollere risikonivåene i et selskaps investeringsportefølje. VaR er en statistisk beregning som måler mengden av det maksimale potensielle tapet innen en spesifikk periode med en grad av selvtillit. VaR indikerer at et selskaps tap ikke vil overstige et visst beløp på en bestemt periode med en viss prosent av tillit.
Tillitsnivået avgjør hvor sikker en risikosjef kan være når han beregner VaR. Konfidensnivået er uttrykt i prosent, og det indikerer hvor ofte VaR faller innenfor konfidensintervallet. Hvis en risikosjef har et konfidensnivå på 95%, indikerer det at han kan være 95% sikker på at VaR vil falle innenfor konfidensintervallet. Anta for eksempel at en risikosjef bestemmer 5% en-dags VaR til å være $ 1 million. Dette betyr at han har et 95% tillitsnivå for at det verste daglige tapet ikke vil overstige 1 million dollar.
Motsatt er konfidensintervallet et statistisk mål som produserer et estimert verdiområde som sannsynligvis vil omfatte en ukjent populasjonsparameter. Anta for eksempel at en risikostyrer måler konfidensintervallet til en investeringsportefølje. Han synes det er $ 2 millioner og $ 10 millioner ved endepunktene.
Ved å bygge bro mellom konfidensintervallet og konfidensnivået, kan risikosjefen beregne verdien på risikoen. Tillitsnivået til VaR-estimatet er kvantilet risikosjefen bruker for å beregne VaR. Dette bør imidlertid ikke forveksles med konfidensintervallet. Konfidensintervallet er et intervall som har en sannsynlighet for å inkludere VaR-estimatet.
Anta for eksempel at en risikosjef evaluerer VaR for to forskjellige investeringsporteføljer. Den første porteføljen har en en dags verdi med en risiko på $ 11 millioner og et konfidensintervall fra $ 6 til $ 17 millioner, mens den andre porteføljen har en en-dags VaR på $ 5 millioner med et konfidensintervall på mellom 3 og 7 millioner dollar. Den første porteføljen har et konfidensintervall på 95%, og den andre porteføljen har et konfidensintervall på 99%. Den første porteføljen er risikofylt og har et høyere usikkerhetsnivå fordi konfidensintervallet og VaR er mye større.
Tillitsintervallet til den første porteføljen inkluderer VaR på $ 11 millioner til 95% av tiden. På den annen side inkluderer konfidensintervallet for den andre porteføljen VaR på $ 5 millioner til 99% av tiden.
