I 2017 så vi en akselerasjon av den tiår lange trenden med at veksten utkonkurrerer verdien, og etter ytterligere forverring av dette forholdet for å starte året, tyder vekten på bevisene på at en bunn kan være i.
Nedenfor er et ukentlig diagram over Russell 2000-børsnoterte fond (ETF) i forhold til vekstmotparten. Dette forholdet har vært i en tydelig nedgang siden dets flere mislykkede breakoutforsøk i 2004, 2005 og 2006, men etter å ha truffet 17-års lavmål for bare noen uker siden, har noen tegn til å selge utmattelse kommet.
Tidligere i år testet prisene ned 2015-lavene og spratt litt, men mer nylig understøttet prisene støtten og ga nye lavinger, bare for raskt å snu høyere. Ved å lukke seg tilbake over 2015-lavet, bekreftet prisene den potensielle bullish momentumdivergensen og mislykkede sammenbrudd som hadde utviklet seg. Generelt fører mislykkede trekk til raske bevegelser i motsatt retning, noe som antyder at vi ønsker å være aggressiv lang verdi i forhold til vekst så lenge dette forholdet holder seg over det lave i mars. Med et prismål på tidligere støtte og motstand nær slutten av 2016-høydene, har vi nesten 18% oppside og bare 2% nedside fra dagens nivåer.
Bunnlinjen
Mottrendebevegelser er vanskeligere å bytte på, men mislykkede sammenbrudd sammen med momentumdivergener har en tendens til å være veldig kraftige signaler, uavhengig av retningsutfallet. Hvis vi har rett, bør dette forholdet bevege seg raskere for å bekrefte avhandlingen vår om at verdien er satt til å overgå veksten over mellomtiden. Hvis vi tar feil, og prisene gir nye lavmål, vil det indikere at salgspresset er veldig sterkt, og at denne nedgangen har fortsatt å gå, sannsynligvis tilbake mot de lave nivåene som ble satt i 2000.
Enten du handler forholdet direkte eller bruker dette forholdet for kontekst om det bredere markedet, er det klart at belønningen / risikoen er latterlig skjev til fordel for oksene på dagens nivåer.
