Hva er levering versus betaling (DVP)?
Delivery versus Payment (DVP) er en oppgjørsmetode for verdipapirindustrien som garanterer overføring av verdipapirer først skjer etter at betaling er utført. DVP bestemmer at kjøperens kontante betaling for verdipapirer må skje før eller samtidig som sikkerhetsleveransen.
Levering versus betaling er oppgjørsprosessen fra kjøpers perspektiv; fra selgerens perspektiv, kalles dette oppgjørssystemet mot mot betaling (RVP). DVP / RVP-krav dukket opp i kjølvannet av at institusjoner ble forbudt å betale penger for verdipapirer før verdipapirene ble holdt i omsettelig form. DVP er også kjent som levering mot betaling (DAP), levering mot kontanter (DAC) og kontanter ved levering.
Levering versus betaling
Forstå leveranse versus betaling (DVP)
Leverings- kontra betalingsoppgjørssystemet sikrer at levering kun skjer hvis betaling skjer. Systemet fungerer som en kobling mellom et pengeoverføringssystem og et verdipapiroverføringssystem. Fra et operativt perspektiv er DVP en salgstransaksjon av omsettelige verdipapirer (i bytte mot kontant betaling) som kan instrueres til en oppgjørsagent ved bruk av SWIFT Message Type MT 543 (i ISO15022-standarden).
Bruken av slike standardmeldingstyper er ment å redusere risiko ved avvikling av en finansiell transaksjon og gi mulighet for automatisk behandling. Ideelt sett byttes eiendel og betaling samtidig. Dette kan være mulig i mange tilfeller, for eksempel i et sentralt depositarsystem som United States Depository Trust Corporation.
Slik fungerer levering kontra betaling
En betydelig kilde til kredittrisiko i verdipapiroppgjør er hovedrisikoen knyttet til oppgjørsdagen. Tanken bak RVP / DVP-systemet er at en del av denne risikoen kan fjernes hvis oppgjørsprosedyren krever at levering bare skjer hvis betaling skjer (med andre ord at verdipapirer ikke blir levert før utvekslingen av betaling for verdipapirene). Systemet hjelper til med å sikre at betalinger følger med leveranser, og reduserer dermed hovedrisikoen, begrenser sjansen for at leveranser eller betalinger vil bli holdt tilbake i perioder med stress i finansmarkedene og redusere likviditetsrisiko.
I henhold til lov er institusjoner pålagt å kreve eiendeler med lik verdi i bytte for levering av verdipapirer. Leveringen av verdipapirene skjer vanligvis til banken til den kjøpende kunden, mens betalingen skjer samtidig ved bankoverføring, sjekk eller direkte kreditt til en konto.
Delivery versus Payment (DVP) er en oppgjørsmetode som krever at verdipapirer blir levert til en bestemt mottaker bare etter at betaling er utført.
Spesielle hensyn
Etter fallet i aksjekursene i oktober 1987 jobbet sentralbankene i gruppen av ti for å styrke oppgjørsprosedyrene og eliminere risikoen for at en sikkerhetsleveranse kan skje uten betaling, eller at en betaling kunne skje uten levering (kjent som hovedstol Fare). DVP-prosedyren reduserer eller eliminerer motpartenes eksponering for denne hovedrisikoen.
Viktige takeaways
- Levering versus betaling er en verdipapiroppgjørsprosess som krever at betaling skjer enten før eller samtidig som levering av verdipapirene. Prosessen er ment å redusere risikoen for at verdipapirer kan leveres uten betaling eller at betalinger kan gjøres uten levering av verdipapirer. Leveransen versus betalingssystemet ble en utbredt bransjepraksis i kjølvannet av oktoberkrisen i oktober 1987.
