Innholdsfortegnelse
- Dages salg av varelager
- Formel og beregning av DSI
- Hva DSI forteller deg?
- DSI vs. lageromsetning
- Hvorfor DSI-spørsmål
- Eksempel på DSI
Hva er dagers salg av varelager - DSI?
Dageresalg av varelager (DSI) er en økonomisk ratio som indikerer gjennomsnittlig tid på dager som et selskap tar for å gjøre om varebeholdningen, inkludert varer som er et arbeid under utførelse, til salg.
DSI er også kjent som gjennomsnittsalderen for varebeholdning, utestående dager (DIO), dager i varelager (DII), dagers salg på varelager eller dagers varelager og tolkes på flere måter. Indikerer likviditeten til varelageret, og tallet representerer hvor mange dager et selskaps nåværende lagerbeholdning vil vare. Generelt foretrekkes en lavere DSI ettersom den indikerer en kortere varighet for å tømme lagerbeholdningen, selv om gjennomsnittlig DSI varierer fra bransje til en annen.
Dages salg av varelager
Formel og beregning av DSI
DSI = COGAndre beholdning × 365 dager hvor: DSI = dagers salg av varelagerCOGS = kostnad for solgte varer
For å produsere et salgbart produkt trenger et selskap råstoff og andre ressurser som danner varelageret og kommer til en pris. I tillegg er det en kostnad knyttet til produksjonen av det salgbare produktet ved bruk av varelageret. Slike kostnader inkluderer lønnskostnader og utbetalinger til verktøy som elektrisitet, som er representert av kostnadene for solgte varer (COGS) og er definert som kostnadene ved anskaffelse eller produksjon av produktene som et selskap selger i løpet av en periode. DSI beregnes basert på gjennomsnittsverdien på varebeholdningen og kostnadene for solgte varer i løpet av en gitt periode eller fra en bestemt dato. Matematisk beregnes antall dager i den tilsvarende perioden ved å bruke 365 for et år og 90 i et kvartal. I noen tilfeller brukes 360 dager i stedet.
Tellerfiguren representerer verdsettelsen av varelageret. Nevneren (salgskostnad / antall dager) representerer gjennomsnittlig kostnad per dag som selskapet bruker for å produsere et salgbart produkt. Nettofaktoren gir gjennomsnittlig antall dager tatt av selskapet for å tømme varelageret det besitter.
To forskjellige versjoner av DSI-formelen kan brukes avhengig av regnskapspraksis. I den første versjonen blir det gjennomsnittlige varebeholdningsbeløpet tatt som tallet rapportert ved slutten av regnskapsperioden, for eksempel ved slutten av regnskapsåret som avsluttes 30. juni. Denne versjonen representerer DSI-verdien “fra” den nevnte datoen. I en annen versjon blir gjennomsnittsverdien av startdatoinventar og sluttdatoinventar tatt, og det resulterende tallet representerer DSI-verdien "i løpet av den bestemte perioden. Derfor,
Gjennomsnittlig inventar = Ending Inventory
Gjennomsnittlig varelager = 2 (Inventory Beginning + Ending Inventory)
COGS-verdien forblir den samme i begge versjonene.
Viktige takeaways
- Dagesalg av varelager (DSI) er det gjennomsnittlige antall dager det tar for et firma å selge varebeholdningen. DSI er en beregning som analytikere bruker for å bestemme effektiviteten i salget. En høy DSI kan indikere at et firma ikke administrerer varebeholdningen ordentlig, eller at det har lager som er vanskelig å selge.
Hva DSI forteller deg?
Siden DSI indikerer hvor lang tid et selskaps kontanter er bundet i varebeholdningen, foretrekkes en mindre verdi av DSI. Et mindre antall indikerer at et selskap mer effektivt og ofte selger varelageret, noe som betyr rask omsetning som fører til potensialet for høyere fortjeneste (forutsatt at det blir omsatt i fortjeneste). På den annen side indikerer en stor DSI-verdi at selskapet kan slite med foreldet, stort volum og kan ha investert for mye i det samme. Det er også mulig at selskapet kan beholde høye lagernivåer for å oppnå høye ordreoppfyllelsesgrader, for eksempel i påvente av salget av støtfanger i løpet av en kommende høytid.
DSI er et mål på effektiviteten av lagerbehandling av et selskap. Inventory danner en betydelig del av operasjonelle kapitalkrav for en virksomhet. Ved å beregne antall dager et selskap holder på varebeholdningen før det er i stand til å selge det, måler dette effektivitetsforholdet den gjennomsnittlige tidsperioden som et selskaps kontanter er innelåst i varelageret.
Imidlertid bør man se på dette tallet forsiktig, da det ofte mangler kontekst. Som det kan sees av eksemplene ovenfor på DSI-verdier beregnet for murstein og mørtel detaljhandel (Walmart), online detaljhandel (Amazon) og teknologi (Microsoft) sektorer, har DSI en tendens til å variere veldig mellom bransjer, avhengig av ulike faktorer som produkttype og virksomhet modell. Derfor er det viktig å sammenligne verdien mellom de samme sektorene jevnaldrende selskaper. Bedrifter innen teknologi-, bil- og møbelsektoren har råd til å holde på varebeholdningene lenge, men de som driver med bedervelige eller raskt bevegelige forbruksvarer (FMCG) kan ikke. Derfor bør sektorspesifikke sammenligninger gjøres for DSI-verdier.
Man må også merke seg at en høy DSI-verdi kan foretrekkes til tider avhengig av markedsdynamikken. Hvis det forventes en mangelvare på et bestemt produkt i neste kvartal, kan det hende at en virksomhet er bedre å holde på varebeholdningen og deretter selge den senere til en mye høyere pris, og dermed føre til forbedret fortjeneste på lang sikt.
For eksempel kan en tørkesituasjon i en bestemt mykvannsregion føre til at myndighetene vil bli tvunget til å levere vann fra et annet område der vannkvaliteten er hard. Det kan føre til en økning i etterspørselen etter vannrensere etter en viss periode, noe som kan komme selskapene til gode hvis de holder på varelager.
Uavhengig av enkeltverdi-tallet som er indikert av DSI, bør selskapets ledelse finne en gjensidig fordelaktig balanse mellom optimale lagernivåer og etterspørsel etter markedet.
DSI vs. lageromsetning
Et lignende forhold relatert til DSI er lageromsetning, som refererer til antall ganger et selskap er i stand til å selge eller bruke varelageret i løpet av en bestemt tidsperiode, for eksempel kvartalsvis eller årlig. Inventaromsetning beregnes som kostnadene for solgte varer delt på gjennomsnittlig varebeholdning. Den er koblet til DSI via følgende forhold:
DSI = lageromsetning1 × 365 dager
I utgangspunktet er DSI en invers av lageromsetningen over en gitt periode. Høyere DSI betyr lavere omsetning og omvendt.
Generelt sett, jo høyere lageromsetningsgrad, jo bedre er det for selskapet, fordi det indikerer en større generasjon salg. Et mindre varelager og samme salgsmengde vil også føre til høy lageromsetning. I noen tilfeller, hvis etterspørselen etter et produkt oppveier lagerbeholdningen, vil et selskap se et salgstap til tross for det høye omsetningsgraden, og dermed bekrefte viktigheten av å kontekstualisere disse tallene ved å sammenligne dem med industrikonkurrentene.
DSI er den første delen av den tredelte kontantkonverteringssyklusen (CCC), som representerer den overordnede prosessen med å gjøre råvarer om til realiserbare kontanter fra salg. De to andre stadiene er utestående dager (DSO) og utestående dager (DPO). Mens DSO-forholdet måler hvor lang tid det tar et selskap å motta betaling på kundefordringer, måler DPO-verdien hvor lang tid det tar et selskap å betale ned sine leverandørgjeld. Totalt sett prøver CCC-verdien å måle den gjennomsnittlige varigheten av tiden som hver netto innsatsdollar (kontanter) er bundet opp i produksjons- og salgsprosessen før den blir konvertert til kontanter mottatt gjennom salg gjort til kunder.
Hvorfor DSI-spørsmål
Det er viktig å styre lagernivåer for de fleste virksomheter, og det er spesielt viktig for detaljhandelsselskaper eller de som selger fysiske varer. Mens lageromsetningsforholdet er en av de beste indikatorene på et selskaps effektivitetsnivå ved å snu lagerbeholdningen og generere salg fra det varelageret, går dagene salget av lagerforhold et skritt videre ved å sette dette tallet i en daglig kontekst og gi en mer nøyaktig bilde av selskapets lagerstyring og generelle effektivitet.
DSI og lageromsetningsgrad kan hjelpe investorer til å vite om et selskap effektivt kan administrere varebeholdningen sammenlignet med konkurrenter. En studie fra 2011 publisert på Samfunnsvitenskapelig forskningsnettverk med tittelen Forutsiger produktivitet fremtidig avkastning? Et perspektiv for detaljhandelsindustrien antyder at aksjer i selskaper med høye varebeholdninger har en tendens til å overgå bransjegjennomsnittet. En aksje som gir høyere bruttomargin enn forutsagt kan gi investorer et fortrinn over konkurrentene på grunn av den potensielle overraskelsesfaktoren. Motsatt kan et lavt lagringsforhold antyde overdreven, mangler på markedet eller i produktene, eller på annen måte dårlig administrert varelager - tegn som generelt ikke gir gode resultater for selskapets generelle produktivitet og ytelse.
Eksempel på DSI
Det ledende detaljhandelsselskapet Walmart Inc. (WMT) hadde en beholdning til en verdi av $ 43, 78 milliarder dollar og kostnadene for solgte varer verdt 373, 4 milliarder kroner for regnskapsåret 2018. Mens lagerverdien er tilgjengelig i selskapets balanse, kan COGS-verdien hentes fra årsregnskap. Det må tas hensyn til å ta med summen av alle varekategoriene som inkluderer ferdige varer, pågående arbeid, råvarer og fremdriftsbetalinger. Siden Walmart er forhandler, har den ikke noe råstoff, pågående arbeid og fremdriftsbetalinger. Hele varelageret består av ferdige varer. Ved å bruke 365 som antall dager for den årlige beregningen, er DSI for Walmart
= 42, 79 dager
Teknologileder Microsoft Corp. (MSFT) hadde 2, 66 milliarder dollar som total inventar og 38, 97 milliarder dollar som COGS på slutten av regnskapsåret 2018. Siden Microsoft lager programvare- og maskinvareprodukter, har det varelageret spredt over ferdige varer (1, 95 milliarder dollar), arbeid pågår ($ 54 millioner) og råvarer ($ 655 millioner). Microsofts DSI-verdi er
= 24, 91 dager
Disse tallene indikerer at Walmart hadde en lengre periode på rundt 43 dager på å tømme beholdningen, mens Microsoft tok rundt 25 dager.
En titt på lignende tall for den nettbutikkgiganten Amazon.com Inc. (AMZN), som hadde en total varebeholdning på 17, 17 milliarder dollar og COGS på 139, 16 milliarder dollar for regnskapsåret 2018, avslører en relativt høy verdi på 45, 03 dager. Mens både Walmart og Amazon er ledende forhandlere, forklarer driftsmodusen den høyere DSI-verdien for sistnevnte. Walmart ser mye fottrafikk i butikkene sine for murstein og mørtel, og kundene kjøper varer i bulk da kjøpene deres består av dagligvarer, som er forgjengelige varer. På den annen side kjøper Amazon-kunder varer selektivt (ofte en eller to om gangen), og leveringstiden kan øke DSI-verdien. Siden Walmart ikke har råd til å beholde forgjengelige gjenstander i varelageret sitt over lengre tid, har den en relativt lavere DSI-verdi sammenlignet med Amazon, som selger et veldig diversifisert utvalg av varer som blir liggende på lagerene i en lengre periode.
