Hva er pute teori?
Pute-teori antyder at en kraftig forkortet aksjekurs til slutt må stige da kortselgerne må kjøpe seg tilbake for å dekke sine posisjoner.
Viktige takeaways
- Pute-teori antyder at en kraftig forkortet aksjekurs til slutt må stige da de korte selgerne vil måtte kjøpe seg tilbake for å dekke sine posisjoner. Begrepet "pute" brukes for å formidle at det er en naturlig grense for i hvilken grad en aksje kan falle før den spretter tilbake. Implisitt for pute-teorien er investeringssynet at korte selgere er en viktig, stabiliserende innflytelse som bidrar til effektiv funksjon i finansmarkedene.
Forstå pute teori
Pute teori er basert på forventningen om at akkumulering av store korte posisjoner i en bestemt aksje til slutt vil føre til en økning i prisen på den aksjen, styrt av kjøp etterspørselen som vil oppstå når disse korte posisjonene blir dekket. En "pute" eksisterer fordi det er en naturlig grense for i hvilken grad en bestand kan falle før den spretter tilbake. Når investorer skynder seg å dekke korte posisjoner for å bokføre overskudd, eller stoppe tap, vil prisen på aksjen måtte øke. Implisitt for pute-teorien er investeringssynet om at korte selgere er en viktig, stabiliserende innflytelse som bidrar til effektiv funksjon i finansmarkedene.
Av grunner som er forankret i grunnleggende forhold i et selskap eller teknisk analyse av en aksje, kan aksjer i et selskap selges kort av handelsmenn eller investorer. Håpet er at aksjene vil falle og kortsalget blir dekket, og gir gevinster til kortselgerne. Fra den andre siden av handelen følger investorer, som abonnerer på pute-teorien om at aksjene på et tidspunkt vil treffe bunnen og etter hvert rykke opp igjen når korte selgere dekker sine posisjoner ved å kjøpe aksjen. Med mindre et selskap virkelig er på vei mot en økonomisk katastrofe, som konkurs, løses vanligvis en kortsiktig utfordring som et selskap opplever, og aksjekursen skal gjenspeile den nye stabiliteten. Den teoretiske puten forhindrer overdreven tap på nedsiden for investorer som går lenge på aksjen.
Anta for eksempel at et farmasøytisk selskap med et nytt legemiddel som gjennomgår en klinisk studie snart vil gi ut midlertidige data. Aksjen i selskapet blir forkortet av store institusjonelle investorer som tror at dataene ikke vil nå statistisk betydning i effektiviteten. Men siden selskapet allerede har kommersialisert en rekke inntektsproduserende medikamenter og har mer i sin utviklingsrørledning, selv om tvilerne er bevist riktige, og kan innkassere et kortvarig fall i aksjen, vil kjøpere som holder seg til pute-teorien, kan også være til nytte når aksjen kjøpes tilbake.
I utgangspunktet tror ikke kjøperne at denne enkle prøvefeilen helt vil avdekke verdien av selskapet og venter på at også kortselgerne skal komme til dette. Når de korte selgerne er klar over at omfanget av prisfallene avtar, vil de dekke kortposisjonene sine, noe som fikk aksjen til å stabilisere seg og øke. Med dette eksempelet kan aksjekursen til og med stige raskt og kraftig hvis resultatene av medikamentutprøvingen er positive og korte selgere blir tvunget til å krysse for å dekke.
