Hva er Cross default?
Cross default er en bestemmelse i en obligasjonsfordeling eller låneavtale som setter en låntaker i mislighold dersom låntaker misligholder en annen forpliktelse. For eksempel kan en kryss misligholdsklausul i en låneavtale si at en person automatisk misligholder sitt billån hvis han misligholder pantelånet. Tvangs misligholdsbestemmelsen eksisterer for å beskytte interessene til långivere, som ønsker å ha like rettigheter til en låntagers eiendeler i tilfelle mislighold av en av lånekontraktene.
Viktige takeaways
- Cross default er en klausul lagt til visse lån eller obligasjoner som bestemmer at en standardhendelse som utløses i ett tilfelle vil overføres til en annen. For eksempel, hvis noen misligholder billånet sitt, vil en kryss misligholdelse også føre til en mislighold av pantelånet. Långiveringsbestemmelser er inkludert av långivere for å oppmuntre til tilbakebetaling, men kan faktisk føre til negative dominoeffekter.
Forstå cross-default
Kryss mislighold skjer når en låntaker misligholder en annen lånekontrakt, og den gir fordelen med misligholdsbestemmelsene i andre gjeldsavtaler. Dermed kan klausuler på tvers av standarder skape en dominoeffekt der en insolvent låntaker kan være i mislighold av alle lånene hans fra flere kontrakter hvis alle långivere inkluderer cross-default i lånedokumentene sine. Skulle mislighold utløses, har en utlåner rett til å nekte flere avdrag på lån i henhold til den gjeldende gjeldskontrakten.
Cross-default er forårsaket av en eventuell mislighold av en låner på et annet lån. Mislighold oppstår vanligvis når en låntaker ikke betaler renter eller hovedstol i tide, eller når han bryter med en av de negative eller bekreftende avtalene. En negativ pakt krever at låntaker avstår fra visse aktiviteter, for eksempel å ha en gjeld til overskudd over visse nivåer eller fortjeneste som ikke er tilstrekkelig til å dekke rentebetaling. Bekreftende konvensjoner forplikter låntakeren til å utføre visse handlinger, for eksempel å fremlegge reviderte regnskaper på rettidig basis eller opprettholde visse typer forretningsforsikringer.
Hvis en låntaker misligholder et av lånene sine ved å krenke pakter eller ikke betale hovedstol eller renter i tide, utløser en klausul om mislighold i et annet lånedokument også en misligholdshendelse. Vanligvis tillater bestemmelser på tvers av mislighold en låntaker å avhjelpe eller frafalle mislighold i en urelatert kontrakt før han erklærer et mislighold.
Avbøtende faktorer for cross-default
Når en låntaker forhandler et lån med en utlåner, finnes det flere måter å dempe effekten av cross-default og gi rom for økonomisk manøvrering. For eksempel kan en låntaker begrense misligholdet til lån med løpetid over ett år eller over et visst dollarbeløp. En låner kan også forhandle frem en kryssakselerasjonsbestemmelse som skal skje først før en kryss misligholdelse, der en kreditor først må akselerere betaling av hovedstol og forfalte renter før han erklærer et tilfelle av mislighold. Endelig kan en låntaker begrense kontrakter som faller inn under rammen av mislighold, og utelukke gjeld som blir bestridt i god tro eller betalt innen den tillatte avdragsfriheten.
