Hva er en dekningsgrad?
Et dekningsgrad er stort sett en gruppe målinger av et selskaps evne til å betjene sin gjeld og oppfylle sine økonomiske forpliktelser som rentebetalinger eller utbytte. Jo høyere dekningsgrad, jo lettere skal det være å betale renter på gjeld eller betale utbytte. Trenden med dekningsgrad over tid studeres også av analytikere og investorer for å konstatere endringen i selskapets økonomiske stilling.
Dekningsgrad
Viktige takeaways
- Dekningsgrad er i flere former og kan brukes til å identifisere selskaper i en potensielt urolig økonomisk situasjon. Et dekningsgrad er stort sett et mål på et selskaps evne til å betjene gjeld og oppfylle sine økonomiske forpliktelser. Jo høyere dekningsgrad, jo lettere skal det være å foreta rentebetalinger på gjeld eller betale utbytte. Vanlige dekningsgrader inkluderer rentedekningsgrad, dekningsgrad for gjeldstjeneste og dekningsgrad.
Hva forteller en dekningsgrad deg?
Dekningsforhold finnes i flere former og kan brukes til å identifisere selskaper i en potensielt urolig økonomisk situasjon, selv om lave forhold ikke nødvendigvis er en indikasjon på at et selskap er i økonomiske vanskeligheter. Mange faktorer går inn på å bestemme disse forholdstallene og et dypere dykk i et selskaps regnskap anbefales ofte for å fastslå en virksomhets helse.
Netto inntekt, renteutgifter, utestående gjeld og totale eiendeler er bare noen få eksempler på regnskapspostene som bør undersøkes. For å finne ut om selskapet fremdeles er en fortsatt virksomhet, bør man se på likviditets- og solvensforhold, som vurderer et selskaps evne til å betale kortsiktig gjeld (dvs. konvertere eiendeler til kontanter).
Investorer kan bruke dekningsgrad på en av to måter. Først kan du spore endringer i selskapets gjeldssituasjon over tid. I tilfeller hvor dekningsgraden for gjeldstjeneste knapt er innenfor det akseptable området, kan det være en god idé å se på selskapets nyere historie. Hvis forholdet gradvis har falt, kan det bare være et spørsmål om tid før det faller under det anbefalte tallet.
Dekningsgrader er også verdifulle når man ser på et selskap i forhold til konkurrentene. Å vurdere lignende virksomheter er avgjørende, fordi et rentedekningsforhold som er akseptabelt i en bransje kan anses som risikabelt i et annet felt. Hvis virksomheten du evaluerer virker uaktuell med store konkurrenter, er det ofte et rødt flagg.
Selv om det å sammenligne dekningsgraden til selskaper i samme bransje eller sektor kan gi verdifull innsikt i deres relative økonomiske stillinger, er det ikke like nyttig å gjøre det på tvers av selskaper i forskjellige sektorer, siden det kan være å sammenligne epler og appelsiner. Vanlige dekningsgrader inkluderer rentedekningsgraden, dekningsgraden for gjeldsservice og dekningsgraden. Disse dekningsforholdene er oppsummert nedenfor.
Typer dekningsforhold
Rentedekningsgrad
Rentedekningsgraden måler et selskaps evne til å betale rentekostnaden på gjelden. Forholdet, også kjent som renteinntektene, er definert som:
Rentedekningsgrad = RentekostnadEBIT der: EBIT = Resultat før renter og skatter
Et rentedekningsforhold på to eller høyere anses generelt som tilfredsstillende.
Gjeldstjenestens dekningsgrad
Gjeldsdekningsgraden (DSCR) måler hvor godt et selskap er i stand til å betale hele gjeldstjenesten. Gjeldstjeneste inkluderer alle hoved- og rentebetalinger som skal utføres på kort sikt. Forholdet er definert som:
DSCR = Driftsinntekt for totalt gjeldsservice
Et forhold på ett eller over er indikasjon på at et selskap genererer tilstrekkelig inntjening til å fullstendig dekke gjeldsforpliktelsene.
Forholdstrekk dekningsgrad
Eiendomsdekningsgraden er lik karakter av dekningsgraden for gjeldsservicen, men ser på balanseformål i stedet for å sammenligne inntekt med gjeldsnivå. Forholdet er definert som:
DSCR = Sum gjeldsmidler - kortvarige forpliktelser der: Sum eiendeler = Materiell, for eksempel land, bygninger, maskiner og inventar
Som en tommelfingerregel bør verktøy ha en dekningsgrad på minst 1, 5, og industribedrifter bør ha en dekningsgrad på minst 2.
Andre dekningsgrader
Flere andre dekningsforhold brukes også av analytikere, selv om de ikke er like fremtredende som de tre ovenfor:
- Dekningsgraden med fast gebyr måler et firmas evne til å dekke sine faste kostnader, for eksempel gjeldsutbetalinger, rentekostnader og leasingutgifter til utstyr. Det viser hvor godt et selskaps inntjening kan dekke de faste utgiftene. Bankene ser ofte på dette forholdet når de vurderer om de skal låne ut penger til en virksomhet. Lånetid for dekningsgrad (LLCR) er et økonomisk forhold som brukes til å estimere soliditeten til et firma, eller evnen til et låntakende selskap å tilbakebetale et utestående lån. LLCR beregnes ved å dele netto nåverdi (NPV) av pengene som er tilgjengelige for tilbakebetaling av gjeld med beløpet for utestående gjeld. EBITDA-til-rente dekningsgraden er et forhold som brukes til å vurdere et selskaps økonomiske holdbarhet ved å undersøke om det er minst lønnsomt nok til å betale ned renteutgiftene. Det foretrukne utbyttedekningsgraden er en dekningsgrad som måler et selskaps evne å betale av sine nødvendige foretrukne utbytteutbetalinger. Foretrukne utbytteutbetalinger er de planlagte utbytteutbetalingene som kreves betalt på selskapets foretrukne aksjeandel. I motsetning til vanlige aksjeaksjer, settes utbytteutbetalinger for foretrukket aksje på forhånd og kan ikke endres fra kvartal til kvartal. Selskapet er pålagt å betale dem. Likviditetsdekningsgraden (LCR) refererer til andelen svært likvide eiendeler som finansinstitusjoner eier, for å sikre deres løpende evne til å oppfylle kortsiktige forpliktelser. Dette forholdet er i hovedsak en generisk stresstest som tar sikte på å forutse markedsdekkende sjokk og sørge for at finansinstitusjoner besitter passende kapitalbevaring, for å utføre eventuelle kortvarige likviditetsforstyrrelser, som kan plage markedet. forskjell mellom en eiendels bokførte verdi og mottatt beløp fra et salg i forhold til verdien av de ikke-ytelsesmidlene som avvikles. Forholdstrekkets dekningsgrad er et uttrykk for hvor mye transaksjonsassistanse som gis av et regulerende organ for å få en utenforstående investor til å delta.
Eksempel på dekningsforhold
For å se den potensielle forskjellen mellom dekningsforhold, la oss se på et fiktivt selskap, Cedar Valley Brewing. Selskapet gir et kvartalsvis overskudd på $ 200 000 (EBIT er $ 300 000) og tilsvarende rentebetalinger på $ 50 000. Fordi Cedar Valley brukte mye av lånene sine i løpet av en periode med lav rente, ser rentedekningsgraden svært gunstig ut:
Rentedekningsgrad = $ 50.000 $ 300.000 = 6.0
Gjeldstjenestens dekningsgrad gjenspeiler imidlertid et betydelig hovedbeløp selskapet betaler hvert kvartal på til sammen $ 140.000. Det resulterende tallet på 1, 05 gir lite rom for feil hvis selskapets salg tar en uventet hit:
DSCR = $ 190 000 $ 200 000 = 1, 05
Selv om selskapet genererer en positiv kontantstrøm, ser det risikofylt ut fra et gjeldsperspektiv når gjeldsdekning er tatt i betraktning.
