Kommersielle banker starter inntektssesongen for første kvartal neste uke, med økende økonomisk optimisme så langt ikke klarte å løfte sektorkomponenter over nøkkelnivåer brutt i 2018s bratte nedgang. Kjøpekraften har vært overraskende svak siden en sterk opptur i januar, til tross for haussfulle tiltak i andre økonomisk sensitive grupper, noe som markerer en bearish avvik som kan forutse en nedgang i andre kvartal for bankaksjer.
Fjorårets massive skattekutt burde ha utløst en fruktbar periode der kommersielle banker økte overskuddet og inntektene som svar på mer aggressive næringsinvesteringer, men flertallet av amerikanske selskaper velger å lomme kapitalen i tilbakefall eller returnere den til aksjonærene gjennom tilbakekjøp og utbytte. Bankene ble utelatt fra denne ligningen og droppet det øverste sektorfondet til en negativ avkastning på 21%.
Bankene var også avhengige av høyere renter for å øke inntektene, men Federal Reserve har stoppet renteoppgangene for nå, og lagt til en motvind som kan overvinnes med sterkere økonomisk aktivitet. Imidlertid er det ingen som vet om det er i kortene for 2019 og utover fordi verdenshandelskonflikter nå har trukket på i mer enn ett år og den etterlengtede Kina-avtalen kanskje ikke har den tiltenkte innvirkningen på USAs BNP.
TradingView.com
SPDR S&P Bank ETF (KBE) har trappet opp høyere i tre rallybølger siden den økonomiske kollapsen i 2008, med den siste bølgen som vendte tilbake i januar 2018 ved.786 Fibonacci-salg-off retracement og solgte gjennom slutten av 2016-støtten og de 50 -måneders eksponentielt glidende gjennomsnitt (EMA) nær $ 40. Nedgangen endte i desember i nærheten av åpningstrykket dagen etter presidentvalget i 2016, og ga vei for et oversolgt sprett som remonterte ødelagt støtte i januar 2019.
Tøff motstand har satt seg opp på $ 47, der sektorfondet brøt sammen fra en 10-måneders synkende trekant i oktober. De to røde linjene fremhever det som står på spill, med en salg som starter fra den prissonen som har makten til å fullføre toppingsmønster med hode og skuldre. Denne nedturen kan også kutte gjennom lavvalget etter valget, og avstå fra alle gevinster siden Donald Trump ble valgt til president.
Den månedlige osokillatoren for stokastikk forteller oss at okser fremdeles har tid til å gjøre sitt trekk og gå over i en kjøpesyklus i januar. Et møte tilbake over den øverste røde linjen skulle markere det første tegnet på ekte fremgang, og åpne døren for en test på oksemarkedet høyt. Imidlertid utgjør langvarig motstand ved.786 retracement en betydelig hindring, med dette Fibonacci-forholdet som er i stand til å stoppe langsiktige opptrender døde i deres spor.
TradingView.com
JPMorgan Chase & Co. (JPM) får ballen til å rulle 12. april, med analytikere som forventer at Dow-komponenten rapporterer inntjening per aksje (EPS) på 2, 36 dollar for 28, 03 milliarder dollar i inntekter. Aksjen belastet høyere etter at banken gikk glipp av anslag for fjerde kvartal i januar, men rallyet toppet bare to økter senere, og ga flat prisaksjon inn i andre kvartal. Det har mislyktes i tre forsøk på å remontere 200-dagers EMA i løpet av denne perioden, som ble ødelagt på stort volum i oktober.
Indikatoren for akkumuleringsfordeling på balansert volum (OBV) bør bekymre langsiktige aksjonærer, og gå inn i en vedvarende distribusjonsfase etter å ha lagt en syv-års høyde i mars 2018. OBV har skåret en lang rekke lavere høydepunkter og lavere lave nivåer siden den gang, som indikerer at institusjonell kapital trekker innsatser og treffer sidelinjen. Enda viktigere er at OBV ikke klarte å komme seg i 2019, selv om aksjen handler mer enn 15 poeng over desember-lavet.
Et breakoutforsøk i mars mislyktes, og dumpet aksjen under 200-dagers EMA-motstand. En rally over $ 109 er nødvendig for å fjerne denne barrieren og generere fortsatt oppside i.618 Fibonacci-salg-off retracement over $ 113. Dette nivået markerer også sammenbruddet i oktober, og øker oddsen for en reversering som gir sideveis handling inn i tredje kvartal. Innsatsen er høyere på nedsiden, med en nedgang gjennom laven i mars på $ 98, 08 som signaliserer en retest på 2018-laven.
Bunnlinjen
Forretningsbanker gjorde dårligere resultater enn andre økonomiske sensitive sektorer i første kvartal, noe som indikerte at de kunne kjempe for å få terreng etter inntektene i første kvartal.
