Closed-End vs. Open-End Investments: En oversikt
Lukkede investeringer og åpne investeringer har felles egenskaper. Begge er profesjonelt forvaltede fond som oppnår diversifisering ved å investere i en samling av aksjer eller andre finansielle eiendeler, i stedet for i en enkelt aksje. Og begge samler ressursene til mange investorer for å kunne investere i større og større skala. De er også begge kjent som lukkede og åpne fond.
Men det er også flere forskjeller mellom disse to investeringstypene. De viktigste forskjellene ligger i hvordan de er organisert, og hvordan investorer kjøper og selger dem. Det kan også være noen betydelige forskjeller i investeringene som utgjør fondenes porteføljer.
Viktige takeaways
- Det er betydelige forskjeller i struktur, prisfastsettelse og salg av lukkede fond og åpne fond. Et lukket fond har et fast antall aksjer som tilbys av et investeringsselskap gjennom et første offentlig tilbud. Åpne fond (som de fleste av oss tenker på når vi tenker aksjefond) tilbys gjennom et fondselskap som selger aksjer direkte til investorer.
Lukkede investeringer
En lukket investering blir overvåket av en investering eller fondsforvalter, og er organisert på samme måte som et børsnotert selskap. Denne typen fond tilbyr et fast antall aksjer gjennom et investeringsselskap, og skaffer kapital ved å sette ut et børsnotert børsnotering. Etter børsnotering noteres aksjer på en børs. Investorer kan kjøpe aksjer gjennom et meglerfirma i annenhåndsmarkedet.
Lukkede fond kan omsettes når som helst på dagen når markedet er åpent. De kan ikke ta på seg ny kapital når de har begynt å operere, men de kan eie unoterte verdipapirer i USA
Arten av hver type fond påvirker også hvordan det blir priset. Stengte investeringsandeler reflekterer markedsverdiene snarere enn fondets nettoformueverdi (NAV). Det betyr at de kan kjøpes eller selges til hvilken pris fondet handler til i løpet av dagen. Etterspørsel er det som driver aksjekursene. Siden markedets etterspørsel bestemmer kursnivået for lukkede fond, selges aksjer typisk enten med premie eller rabatt til NAV.
Lukkede fond er mer sannsynlig enn åpne fond å inkludere alternative investeringer i porteføljene, slik som futures, derivater eller utenlandsk valuta. Eksempler på lukkede fond inkluderer kommunale obligasjonsfond. Disse fondene prøver å minimere risikoen, og investerer i lokale og statlige gjeld.
Det er flere mulige områder der distribusjoner kommer fra lukkede fond. Disse kan komme fra utbytte, realiserte kapitalgevinster eller renter fra renteposter som er i fondene. Fondselskapet overfører skattetrykket til aksjonærene, og gir dem en form 1099-DIV med fordeling av utdelinger hvert år.
Open-End Investeringer
Åpne fond omsettes til tider diktert av fondsforvaltere i løpet av dagen. Det er ingen grense for hvor mange aksjer et åpent fond kan tilby, noe som betyr at aksjer er ubegrensede. Aksjer vil bli utstedt så lenge fondet har lyst. Så når investorer kjøper nye aksjer, oppretter fondselskapet nye erstatningsandeler.
Prisene for åpne fond er faste en gang om dagen hos deres NAV, og gjenspeiler fondets resultater. Denne verdien er fondets eiendeler minus forpliktelsene. Dette er den eneste prisen som fondsandeler kan kjøpes den dagen.
Noen åpne fond kan kreve investorer et gebyr enten ved kjøp av aksjer eller når de selges. En frontbelastning er et gebyr eller provisjon som belastes når en investor opprinnelig kjøper aksjer i fondet. Dette er en engangsavgift og påløper ikke som driftskostnad. Back-end belastningen er et gebyr som blir belastet investorer når de selger aksjer i aksjefond. Gebyrets størrelse avhenger av verdien av aksjene som selges, vanligvis belastet i prosent. Andre åpne fond vil ikke belaste investorene i det hele tatt. Disse er kjent som uten belastning.
Åpne investeringer som aksjefond betaler ikke skatt på egen hånd, men viderefører også skattebelastningen til sine investorer. Dette betyr at investorer betaler skatt på eventuelle kapitalgevinster eller inntekter som stammer fra disse fondene.
