Hva er avkastning på kontantstrøm?
En kontantstrømavkastning (CFROI) er en verdsettelsesmetrik som fungerer som en fullmakt for et selskaps økonomiske avkastning. Denne avkastningen blir sammenlignet med kostnaden for kapital, eller diskonteringsrente, for å bestemme merverdipotensialet. CFROI er definert som den gjennomsnittlige økonomiske avkastningen på alle selskapets investeringsprosjekter i et gitt år.
Forstå kontantstrømavkastning på investeringer (CFROI)
CFROI er et registrert varemerke for HOLT, en enhet av Credit Suisse, den sveitsiske banken. HOLT Value Associates, som ble opprettet i 1991, opprettet denne verdsettelsesberegningen, som grunnleggerne mente ga mer innsikt i den økonomiske avkastningen til et helt selskap. HOLT utvidet konseptet med et enkelt prosjekt intern avkastningskurs (IRR) versus en hekkesats, og benyttet en lignende beregning for hele firmaet, der alle selskapets prosjekter kjøres gjennom verdsettelsesøvelsen og i gjennomsnitt for å komme med et firma- bred CFROI. Den proprietære metodikken fjerner det som antas å være forvrengninger i et selskaps resultatregnskap og balanse, og gjør justeringer for inflasjon, for å skape et rent sammenligningsgrunnlag for historisk analyse av et enkelt firmas verdiskaping eller ødeleggelse over tid. Spørsmålet om ledelsen har brukt ressursene sine lønnsomt kan besvares med CFROI-beregninger.
CFROI kan også være nyttig å sammenligne selskapets resultater med jevnaldrende som kan ha forskjellige finansieringsvalg. Fokuset på kontantgenereringsevner, det sanne underliggende fundamentet for fast verdi, muliggjør universell sammenligning med jevnaldrende, enten de er hjemmehørende i samme land (dvs. samme regnskapsstandarder) eller i utlandet. En interessant fasett av CFROI for investorer er muligheten til å sammenligne selskapets aksjekurs med CFROI. Hvis CFROI for eksempel har løpt høyt, og denne ytelsen ikke reflekteres fullt ut i aksjekursen, kan investorer kanskje dra nytte av denne mulige misforholdet til verdsettelse.
