Det er kjent at cannabis har beroligende effekter på noen av brukerne. Det samme kan ikke sies for cannabislager. Investorer har måttet takle høy volatilitet i den nyoppståtte og raskt voksende sektoren i aksjemarkedet, og nylig ser det ut til at noe av den volatiliteten er knyttet til megahandel fra et børsnotert fond (ETF) på 1 milliard dollar, ETFMG-alternativet Harvest ETF (MJ), ifølge Bloomberg.
Hva det betyr for investorer
I løpet av den siste timen med handel sist fredag, økte aksjer av medisinsk marihuana-produsent CannTrust Holdings Inc. (TRST.TO) rundt 40% mens aksjer i aksjer i Auxly Cannabis Group Inc., Vivo Cannabis Inc., Supreme Cannabis Co. (FIRE). TO) og Canopy Rivers Inc. falt alle med minst 13%. Tilfeldigvis hadde den alternative Harvest ETF, som noen ganger går forbi sin ticker, MJ, nylig kjøpt 5, 5 millioner aksjer av CannTrust og redusert eierandelen til de fire andre betydelig. Kanskje det ikke er en tilfeldighet i det hele tatt.
Alle de store bransjene ble motivert av MJs behov for å balansere etter at vektingen på selskapets beholdning hadde avviket fra dem som ligger i det underliggende referansen, Prime Alternative Harvest Index. Mens fondets prospekt indikerer at rebalansering skjer hvert kvartal for å gjenspeile endringene i indeksen, er fleksibilitet til å omplasseres på forhånd for å minimere påvirkningen på markedsprisene, ifølge Bloomberg.
Slik fleksibilitet er viktig for å holde tritt med sektorens volatilitet, sa Eric Balchunas, en av Bloomberg Intelligence's ETF-analytikere. "Når det gjelder marihuana, er det som å temme en villhest, " sa han. "Hvis det ikke var i stand til å gjøre små justeringer på farten fordi det underliggende innehavet endres til raskt, er det mulig at det er et verre onde enn situasjoner som dette."
Fondets store rebalansering er en påminnelse om hvor flyktige cannabisaksjer kan være. CannTrust så for eksempel verdien av aksjens halvdel i begynnelsen av juli etter regelbrudd. Siden en aksjeportefølje vekting avhenger av den totale verdien av aksjer holdt i forhold til verdien av den samlede porteføljen, induserte halveringen av CannTrust aksjer en nedgang i dens vekting til 2% av MJs beholdninger. I mellomtiden er aksjens vekting i referanseindeksen 4%; derav det store kjøpet.
Et annet tegn på den ustabile naturen til cannabisaksjer sammenlignet med resten av markedet kom i mai, da andeler av cannabisbedrifter stupte med en tredjedel mens Nasdaq Composite Index dyppet med bare 5%. Det store stupet var ubemerket, ifølge GMP Securities 'Rob Fagan, som bemerket at det amerikanske cannabis-salget har blitt stadig bedre. Utkjøpet gir "en overbevisende mulighet for investorer, " skrev han i begynnelsen av juni, per Barrons.
Staten Illinois har for eksempel nylig legalisert rekreasjonspott og siden desember har salget av medisinsk marihuana doblet seg. De første fem månedene med fritidsomsetning i Massachusetts økte til en årlig løpingsrate på $ 400 millioner dollar sammenlignet med bare 120 millioner dollar i desember. I Florida, hvor bare medisinsk marihuana er legalisert, har salget økt med 45% årlig rente, og i Maryland øker medisinsk salg med 55% på årsbasis.
Midt i den slags vekst er May's selloff litt overraskende. Men det er sannsynlig at med så mye usikkerhet fortsatt om legalisering og å være en relativt ny næring, har mye av følelsen som driver cannabisaksjer mer å gjøre med spekulasjoner enn med de grunnleggende grunnleggende selskapene. Volatiliteten vil trolig fortsette til markedene finner ut hvordan de skal risikere spesifikke risikoer for bransjen på riktig måte.
Ser fremover
Gitt den spekulative naturen som driver med potteaksjer, bør investorene merke seg at selv i sektoren er noen fond mer spekulative enn andre. Til tross for volatiliteten er MJ ETF ganske bred og omsluttende i sine eierandeler, mens AdvisorShares Pure Cannabis Fund (YOLO) har et større fokus på mikrokapsler, bittesmå selskaper som fremover er lønnsomhet i spørsmålet. Å vite denne forskjellen er minst halvparten av kampen for å unngå sektorens store svinger. Selv om det er viktig å unngå lavmaterialet, er det selvfølgelig ingen som ønsker å gå glipp av sektorens høydepunkter.
