Hva ringer en samtale?
En samtaleoppringning (CoC, eller CaCall) er en type eksotisk opsjon der investoren kjøper et sekundært anropsalternativ med tilpassede avsetninger som gir dem muligheten til å kjøpe en vanlig vaniljesamtaleopsjon på en underliggende verdipapir. Det er en type sammensatt (delt avgift) alternativ kjent som et alternativ på et alternativ. Andre lignende strategier inkluderer call on a put, put on a put og call on a put.
Slik fungerer en samtale på en samtale
Valg om samtale er en type eksotisk alternativ med tilpassede vilkår som handler på alternative børser. Med en samtale om en samtaleopsjon har innehaveren et sekundært anropsalternativ som gir dem rett, men ikke plikten til å kjøpe et vanlig vaniljesamtaleopsjon med spesifiserte vilkår til en spesifisert pris.
En samtale kan være fordelaktig for en investor hvis den tilbys til en optimal pris. Innehaveren av den sekundære samtalen har rett, men ikke plikten til å kjøpe en vanlig vaniljesamtale. Generelt er samtaleopsjoner strukturert med amerikansk trening. Dermed har investoren frem til utløpsdatoen for å utøve den sekundære samtalen. Den sekundære samtalen og vanlig vaniljesamtale kan utøves samtidig eller hver for seg.
Hvis investoren utøver den sammensatte samtalen samtidig, tror de at vaniljekallet er i pengene og på sitt mest lønnsomme topp. Når begge sammensatte opsjoner utøves, mottar investoren det underliggende kjøpsopsjonen som deretter utøves umiddelbart for mottak av den underliggende sikkerheten. Hvis innehaveren av den sammensatte opsjonen velger å kun utføre den første delen av kontrakten, vil de motta vanlig vaniljesamtaleopsjon til den angitte utløps- og utøvelsesprisen for fremtidig vedtak.
I noen tilfeller kan en investor bruke en anrop til en samtale for å utvide eksponeringen til en underliggende eiendel til en lav kostnad. Mange alternativer tillater en rulleringsfunksjon som gir utvidet eksponering, men en samtale på en samtaleopsjon kan tillate dette til en lavere kostnad. For eksempel, hvis den sammensatte samtaleinnehaveren finner at prisen på det underliggende samtalealternativet er gunstig for investeringsplanene sine, kan de utøve den første delen av alternativet for å skaffe seg vanilje med en fremtidig utløpsdato.
Viktige takeaways
- Valgfri samtale er et eksotisk alternativ som gir innehaveren rett til å kjøpe et vanlig vaniljealternativ før kontrakten går ut. En samtaleoppringning er derfor en type sammensatt opsjon på et alternativ som involverer en samtale for å kjøpe en samtale. på en samtaleopsjon kan brukes av en investor til å utvide eksponeringen sin til en underliggende eiendel til en lav kostnad, og kan brukes i eiendomsutvikling for å sikre eiendomsrett uten å være forpliktet til å forplikte seg.
Priser en samtale på en samtale
Før utløpet vil verdien av vanlig vaniljealternativ avhenge av verdien av eiendelen det underliggende alternativet representerer. I opsjonsmarkedet kan investorer bruke flere metoder for å beregne verdien av opsjonen. Metron-modellen er en metode som er introdusert for sammensatte opsjoner. Generelt vil alle modelleringsteknikker først og fremst være basert på handelsverdien av den underliggende sikkerheten som kontrakten er sentrert for.
En sammensatt samtaleoppringning er et komplekst alternativ som gir høyere kostnader. Investoren vil bli pålagt å betale en transaksjonskostnad som påvirker utførelsen av begge opsjoner. Kostnaden for det sammensatte alternativet er viktig å vurdere, da det samlet sett kan redusere lønnsomheten til investeringen.
Real World-applikasjon
Selv om spekulasjoner i finansmarkedene alltid vil være en stor del av sammensatt opsjonsaktivitet, kan forretningsvirksomheter finne dem nyttige når de planlegger eller byr på et stort prosjekt. I noen tilfeller må de sikre finansiering eller forsyninger før de faktisk starter eller vinner prosjektet. Hvis de ikke bygger eller vinner prosjektet, kan de sitte igjen med finansiering de ikke trenger. I dette tilfellet gir sammensatte opsjoner en forsikring.
Det samme er også tilfelle for institusjoner som yter finansiering når de søker å sikre seg eksponering hvis de forplikter seg til å skaffe penger som er behov for virksomheter til sine prosjekter og de virksomhetene ikke vinner sine avtaler.
