Margingjelden, som er et mål for investorens tillit, begynner å rebound i 2019 etter at den falt i fjerde kvartal til det laveste nivået siden desember 2017.
"Når S&P 500 synker, vil du se marginnivåene synke. Når den kommer tilbake, gjenoppretter den seg på en lignende måte, " forklarer JJ Kinahan, sjefsmarkedsstrateg i meglerfirmaet TD Ameritrade Holding Corp. Markørlederen bemerker at svingninger i margingjeld har en tendens til å være sterkt korrelert med den brede indeksen.
Analytikere i Bank of America Merrill Lynch og andre firmaer antyder at tilbaketrekning fra fjerde kvartal signaliserer at aksjemarkedet har nådd en bunn og er i posisjon til å gjøre comeback. Bulls er sikre på at selv om markedet bør fortsette å oppleve høy volatilitet, i likhet med andre utvinninger etter trekk i februar 2016 og september 2011, er vi ikke i de tidlige stadiene av et mer alvorlig tilbaketrekking. Selv om stigende marginalgjeld vil bidra til å forynge oksemarkedet, forsterker det også investeringstapet i tilfelle av en kraftig tilbaketrekning, ifølge Wall Street Journal.
Markedets Rally
(% gevinst fra lav desember)
- S&P 500-indeks; 16, 6% Dow Jones industrielle gjennomsnittsindeks; 17% Nasdaq Composite Index; 19, 6%
Marginalgjeld avkastning med marked
Den nylige økningen i margingjeld er både et tegn på habilitet i markedet, ettersom investorer vender ryggen til 2018s risikomiljø, samt en indikator på en kraftig økning i risikoen overfor kjøpere. Etter at S&P 500 la ut sin dårligste årlige ytelse på ti år i 2018, markerte et rally ved starten av året den beste januaropptredenen på over tre tiår. I 4. kvartal trimmet investorene mengden av margingjeld de brukte til å kjøpe aksjer i det raskeste tempoet på 10 år, ned 90 milliarder dollar til 554, 2 milliarder dollar, ifølge Financial Industry Regulatory Authority. Nå indikerer mange ledere på Wall Street og megling at lånenivået har stabilisert seg eller beveget seg høyere den siste måneden sammen med markedets bedring.
Nick Restaino, 22 år gammel investor som er intervjuet av WSJ, lånte mot investeringene sine for å kjøpe aksjer av populære tech-navn som brikkeprodusenten Nvidia Corp. (NVDA) og streamingfirmaet Roku Inc. (ROKU). Med kontanter på hånden og $ 15 000 i lånte penger, doblet studenten omtrent kjøpekraften hans via kjøp av aksjer og reversering av korte spill han gjorde og i desember. Restaino planlegger å kjøpe flere aksjer gjennom ytterligere margingjeld.
"Dette er en mulighet til å dra nytte av den store marginen jeg har, " uttalte han.
Restaino er en av et økende antall investorer som er villige til å ta lån mot investeringer som stiger i verdi. Denne strategien kan forsterke både gevinster og tap og sette investorer i fare for nok en kraftig markedsnedgang, omtrent som Q4s stup. Hvis verdien av investorenes sikkerhet faller nok, kan meglere kreve tilbakebetaling og gripe verdipapirer som støtter lånet hvis marginoppfordringen ikke blir oppfylt. Investorer ville også være ansvarlige for eventuell gjenværende saldo.
TD Ameritrade Holding Corp. (AMTD) og E * Trade Financial Corp. (ETFC) sier begge margingjelden har stabilisert seg, ifølge WSJ.
"Det er virkelig indikatoren eller hovedindikatoren for investorens tillit til markedet, " sa konsernsjef Karl Roessner, E * Trade. "Den balansen på vår side har vært litt oppe."
Ser fremover
Investorer har blitt mindre forsiktige på grunn av en rekke faktorer, inkludert pausede handelsforhandlinger i USA, mindre hawkiske kommentarer fra Fed om renteoppganger, mer attraktive verdivurderinger og sterkt bedriftsresultat. Å injisere markedet med mer kjøpekraft bør bidra til å øke aksjene ytterligere ettersom S&P 500 forblir nesten 7% av septemberhøydene. Imidlertid ser mange Wall Street-analytikere markedet som sårbart for de samme risikoene som 2018, inkludert å bremse den globale økonomiske veksten, spesielt i Kina, uoppklarte handelsspenninger mellom USA og Kina og andre motvind.
Det er viktig å merke seg at selv om noen investorer kan høste rike overskudd, kan den lange rekke investorer som ikke er forberedt på en bratt markedsnedgang, oppleve uforholdsmessige store tap.
