Hva er en omvendt spredning?
En omvendt spredning er en situasjon der avkastningsforskjellen mellom et langsiktig finansielt instrument og et kortsiktig instrument er negativt. Denne spredningen beregnes ved å trekke den lengre sikt fra kortere sikt. Faktisk gir det kortsiktige instrumentet en høyere avkastning enn instrumentet på lengre sikt. Dette i motsetning til et normalt marked, der instrumenter på lengre sikt bør gi høyere avkastning for å kompensere for tid.
Forstå inverterte spredning
En omvendt spredning anses som et unormalt scenario, og det er også et fenomen som de fleste investorer vil synes uønsket. Investorer antar at kortsiktige instrumenter vil ha lavere avkastning. Derimot forventer investorer et høyere avkastning hvis pengene deres blir bundet opp i en lengre periode. Dette høyere avkastningen anses som gevinsten som investoren får til gjengjeld for å utføre sitt første utlegg av ressurser i denne lengre perioden.
En spredning som trender i en omvendt retning kan noen ganger være et rødt flagg som indikerer at investorenes tillit til de kortsiktige utsiktene har falt. Investorer i dette humøret vil føle seg mer komfortable med utsiktene til langsiktige instrumenter. I dette miljøet kan investorer være mindre engstelige for å investere i kortsiktige verdipapirer, og utstedere må tilby et høyere avkastning som en måte å tiltrekke investorer og motivere dem til å overvinne deres nåværende følelser av skremmelse. Ellers ville mange investorer i stedet bare valgt å gå med langsiktige obligasjoner.
Bestemme en omvendt spredning
Det er enkelt å bestemme avkastningsspredningen mellom to finansielle instrumenter, og deretter identifisere om dette er en omvendt spredning. Du ville beregne spredningsforskjellen ved å bruke enkel subtraksjon, gitt avkastningen til de to involverte instrumentene.
For eksempel i obligasjonsmarkedet, hvis du hadde en tre-årig statsobligasjon som ga 5 prosent og en 30-årig statsobligasjon som ga 3%, ville spredningen mellom de to rentene blitt omgjort med 2 prosent, som du beregner ved å trekke fra 3 prosent fra 5 prosent. Årsakene bak denne situasjonen kan variere og kan inkludere ting som endringer i etterspørsel og tilbud på hvert instrument og de generelle økonomiske forholdene på det tidspunktet.
Avkastningen på statskasser er ofte den mest åpenbare, og den enkleste å spore og sammenligne. Du kan veldig raskt kontrastere avkastningen på sedler på den kortere enden av løpetidspekteret, for eksempel de med en måned, seks måneder eller ett år, mot de med lengre varighet, for eksempel obligasjoner på 10 år.
