Innholdsfortegnelse
- The Berskhire Hathaway Story
- Klasser av Berkshire Stock
- Aldri en aksjesplitt
- Hvordan ville du ha gjort det
- Fremtiden
Et av de største børsnoterte selskapene i verden, Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK.A), hevdet en samlet gevinst på 751, 113% i perioden 1964-2014 i sitt brev til aksjonærene fra 2014. 14. august 2014 nådde Berkshire Hathaways A-aksjer 200 000 dollar pr. Aksje milepæl, den største dollarkursen per aksje for enhver aksjehandel i USA.
En investering på $ 1000 i Berkshire Hathaways estimerte aksjekurs i 1964 i 1964 ville ha generert over $ 10 millioner, eksklusiv utbetalingen fra 1967.
Viktige takeaways
- Berkshire Hathaway er Warren Buffet's holdingselskap, og investerer i et mangfoldig utvalg av virksomheter. Selskapet har utstedt to aksjeklasser, hvor A-aksjer handles til over $ 300 000 stykk - og har aldri splittet. B-aksjene er ment mer for detaljhandelsinvestorer, på rundt $ 200 per aksje. I løpet av de siste 5 årene har BRK.A overprestert S&P 500-indeksen.
The Berskhire Hathaway Story
Opprinnelig et New England tekstilselskap som Warren Buffett kjøpte, ble Berkshire Hathaway et investeringsmiddel for Buffetts andre investeringer, mest i forsikringsbransjen. Blant de heleide datterselskapene er GEICO, som ga dekning for over 22 millioner biler i slutten av 2014.
Mens Berkshire Hathaways forsikringsportefølje og liste over heleide datterselskaper er en betydelig drivkraft for fortjeneste, har selskapet også eierandeler av større ikke-forsikringsselskaper, inkludert American Express, Coca-Cola, Johnson & Johnson og Visa.
Klasser av Berkshire Stock
Handler på New York Stock Exchange (NYSE), Berkshires aksjer handler i to klasser, A-aksjer og B-aksjer.
Mens Berkshire eksisterte lenge før Buffetts overtakelse i 1964 (han begynte å kjøpe aksjer i 1962), anser selskapet 1964 som sitt startår for å måle bedriftens resultater. Den opprinnelige børsnoteringen fra A-aksjene var før Buffetts ankomst, men kostnaden per aksje er estimert til 19 dollar.
Buffett, som var en sterk tro på langsiktig verdiinvestering, tillot ikke aksjesplitt for A-aksjene. Handelen til mer enn $ 22 000 per aksje i 1995, Berkshires A-aksjer var utenfor rekkevidde for de fleste investorer.
Som svar på markedets krav om høyere tilgjengelighet og likviditet utstedte Berkshire 9. mai 1996 Klasse B-aksjer for å la gjennomsnittlige investorer kunne inkludere selskapet i porteføljene sine. Innehaver av en klasse B-aksje har 1/1 500. aksje rettigheter og 1/10 000 av stemmeretten til en A-aksjeeier. Innehaveren av en A-aksje har rett til å konvertere den til 1500 aksjer av aksjen av klasse B, men dette konverteringsprivilegiet fungerer ikke i motsatt retning. Både aksjeeiere av klasse A og B kan delta på Berkshire Hathaway årsmøte, som arrangeres den første lørdagen i mai.
Aldri en aksjesplitt
Warren Buffett har aldri gjort en aksjesplitt av Berkshire Hathaway A-aksjer (BRK-A), og han har helt klart uttalt at A-aksjer aldri vil gjennomgå en splittelse. Buffetts begrunnelse for ikke å gjøre en aksjedeling av BRK.A stemmer overens med hans grunnleggende investeringsfilosofi.
Buffetts tilnærmingsmetode har alltid vært en kjøp og hold-investor med fokus på verdi og langsiktig vekst - den polare motsatsen til en intradagshandler. I tråd med denne grunnleggende tilnærmingen til å investere, mener han at å la prisen på Berkshire Hathaway A-aksjer forbli på et nivå som oppmuntrer til å kjøpe aksjen på lang sikt, snarere enn å handle inn og ut av den, tiltrekker samme type investor som seg selv - det vil si investorer med en utvidet investeringshorisont og investeringsstrategier.
Buffett opprettet senere Berkshire Hathaway B-aksjer (BRK-B), som selger for en liten brøkdel av kursen på A-aksjer, med det uttalte formålet å gjøre det mulig for detaljinvestorer å kjøpe Berkshire Hathaway-aksjer direkte. Berkshire Hathaway gjorde en splittelse av B-aksjene i 2010, og ikke til den tradisjonelle to til en eller tre til en kurs, men til en kurs på 50 til en. Mens noen kan hevde at denne handlingen er motstridende med Buffetts uttalte ikke-splittede policy på A-aksjer, er det faktisk logisk riktig i tråd med hans begrunnelse for opprettelsen av B-aksjene - å gjøre (og ved å gjøre splittelsen, å beholde) Berkshire Hathaway aksjer rimelig for mindre investorer.
Hvor mye penger du ville hatt hvis du hadde investert i BRK.A og BRK.B
Dette er bare hypotetiske avkastninger. På grunn av provisjonskostnader og likviditetsproblemer er det vanligvis ikke mulig å kjøpe bare en aksje, for eksempel. Imidlertid er dette gode eksempler på kraften til å investere i verdier.
Fremtiden
Mens Berkshire er mye mer diversifisert enn selskaper som hovedsakelig opererer i forsikringsbransjen, har selskapet en betydelig del av sin portefølje i forsikringsselskaper. Det er risikoen for at amerikanske regulatorer kan utpeke Berkshire som systematisk viktig, og tvinger forbedrede kapital- og likviditetsbegrensninger.
I sin kvartalsrapport fra august 2015 kunngjorde Buffett et kontrarinnsats (8, 5 millioner aksjer) på kabeloperatøren Charter Communications. Gitt den overhengende trusselen om ledningskutting, pusler dette trekket noen investorer.
I den samme kvartalsrapporten ble det derimot avslørt at Berkshire likviderte sine andeler av Phillips 66 og National Oilwell Varco fullstendig som svar på å senke oljeprisene. Dette trekket, kombinert med selskapets evne til å returnere rundt 20% per år på bokført verdi siden 1965 gjennom en mangfoldig portefølje, gir støtte til at Berkshire fortsatt kan fortsette å utkonkurrere markedet fremover.
