Hva er en sikkerhetstrygget sikkerhet?
En sikkerhetsstillelse (ABS) er en økonomisk sikkerhet, for eksempel en obligasjon eller en sedel som er kollateralisert av en mengde eiendeler som lån, leieavtaler, kredittkortgjeld, royalties eller fordringer. For investorer er verdipapirer som er støttet, et alternativ til å investere i selskapsgjeld. Et ABS ligner en pantesikkerhet, bortsett fra at de underliggende verdipapirene ikke er pantebaserte.
Asset-Backed Security (ABS)
Forstå verdipapirer med sikkerhet
Verdipapirer som stilles med sikkerhet, tillater utstedere å generere mer kontanter, som igjen brukes til mer utlån, samtidig som investorene får mulighet til å investere i et bredt utvalg av inntektsgivende eiendeler. Vanligvis er de underliggende eiendelene til en ABS illikvide og kan ikke selges på egen hånd. Ved å slå sammen eiendelene sammen og skape en økonomisk sikkerhet, en prosess som kalles verdipapirisering, kan eier av eiendelene gjøre dem omsettelige. De underliggende eiendelene til disse bassengene kan være boliglån, billån, kredittkortfordringer, studielån eller andre forventede kontantstrømmer. Utstedere av ABS kan være så kreative som de ønsker. For eksempel er ABS opprettet basert på kontantstrømmer fra filminntekter, royaltybetalinger, luftfartsleie og solcelleanlegg. Omtrent enhver kontantproduserende situasjon kan bli securitisert til et ABS.
Viktige takeaways
- Verdipapirer som er støttet av sikkerhet (ABS) er finansielle verdipapirer som er støttet av eiendeler som kredittkortfordringer, egenkapitallån og autolån. Selv om de ligner pantesikrede verdipapirer, blir ikke sikkerhetsstillede verdipapirer kassaterte av pantebaserte eiendeler. ABS appellerer til investorer som ønsker å investere i noe annet enn selskapsgjeld.
Eksempel på sikkerhetsstillelse
Anta at firma X driver virksomheten med å ta billån. Hvis en person ønsker å låne penger for å kjøpe en bil, gir firma X kontanten, og personen er forpliktet til å betale tilbake lånet med en viss rente. Kanskje gir selskap X så mange lån at det går tom for kontanter for å fortsette å ta flere lån. Firma X kan deretter pakke sine nåværende lån og selge dem til Investment Firm X, og dermed motta kontanter som det kan bruke til å gjøre flere lån.
Investment Firm X vil deretter sortere de kjøpte lånene i forskjellige grupper kalt trancher. Disse pantene er grupper av lån med lignende egenskaper, for eksempel løpetid, rente og forventet kriminalitetsrente. Deretter vil Investment Firm X utstede verdipapirer som ligner typiske obligasjoner på hver penge den skaper.
Individuelle investorer kjøper deretter disse verdipapirene og mottar kontantstrømmene fra den underliggende puljen av autolån minus et administrasjonsgebyr som Investment Firm X holder for seg selv.
Spesielle hensyn
transjene
Et ABS vil vanligvis ha tre transjer: klasse A, B og C. Seniortranche, A, er nesten alltid den største transjen og er strukturert for å ha en rating av investeringsklasse for å gjøre den attraktiv for investorer.
B-transjen har lavere kredittkvalitet, og har dermed høyere avkastning enn seniortranche. C-transjen har lavere kredittvurdering enn B-transje og kan ha så dårlig kredittkvalitet at den ikke kan selges til investorer. I dette tilfellet ville utstederen beholde C-transjen og absorbere tapene.
