Arbitrage er samtidig kjøp og salg av samme sikkerhet i to forskjellige markeder med sikte på å tjene på prisforskjellen. På grunn av deres unike utbetalingsstruktur har binære opsjoner fått stor popularitet blant de handlende. Vi ser på arbitrage-mulighetene i handel med binære opsjoner.
En rask introduksjon til arbitrage
Anta at en aksje er notert på både børsene NYSE og NASDAQ. En handelsmann observerer at den nåværende prisen på aksjen på NYSE er $ 10.1 og at den på NASDAQ er $ 10.2. Hun kjøper 10.000 av de aksjer som er billigst (på NYSE), koster $ 101.000 og selger samtidig det samme antallet 10.000 aksjer til en mer pris, og koster $ 102.000. Hun klarer å fordele forskjellen (102 000-101 000 = 1000 dollar) som fortjeneste (forutsatt at det ikke er noen meglerprovisjon).
Effektivt er arbitrage risikofri fortjeneste. På slutten av de to transaksjonene (hvis gjennomført vellykket) har ikke den næringsdrivende noen aksjeposisjon (så hun er risikofri), men likevel har hun tjent.
Valg Arbitrage
Handel med opsjoner innebærer store prisvariasjoner, noe som gir gode arbitrage-muligheter. Mens aksjer kan trenge to forskjellige markeder (børser) for arbitrage, tillater opsjonskombinasjoner arbitrage muligheter på samme børs. Hvis du for eksempel kombinerer et langt put og en fremtidig futuresposisjon, blir det laget en syntetisk samtale, som kan skje mot et ekte samtalealternativ på samme børs. Effektivt er eiendeler med lignende utbetaling arbitrert mot hverandre.
I tillegg finnes andre variasjoner i arbitrage. En lang posisjon i en aksje kan skje mot en kort posisjon i aksjefutures. Arbitrage-muligheter kan også utforskes mellom korrelerte råvarer og valutaer (eksempler følger).
Binære alternativer
Mens vanlige vanilje- og salgsopsjoner tilbyr en lineær utbetaling, er binære opsjoner en spesiell kategori av alternativer som tilbyr "alt-eller-ingenting" eller "fast pris" -utbetaling. (Se relatert: En guide til handel med binære opsjoner i USA.)
Her er den grafiske representasjonen av forskjellen i utbetaling mellom de to:
Den lineære (og varierende) utbetalingen fra vanlige vaniljealternativer gjør det mulig å kombinere forskjellige opsjoner, futures og aksjeposisjoner mot hverandre (og en næringsdrivende kan dra nytte av prisforskjellene). Den faste utbetalingen av binære opsjoner begrenser kombinasjonsmulighetene.
Nøkkeltanken med arbitrage er samtidig å kjøpe og selge eiendeler med lignende profil (syntetisk eller ekte) for å tjene på prisforskjellen. En av de største utfordringene med binære opsjoner er at det knapt er noen eiendeler som har en lignende utbetalingsprofil. Å prøve kombinasjoner som involverer forskjellige eiendeler for å gjenskape den binære opsjonen payoff-funksjonen er en tung oppgave. Det innebærer å innta flere stillinger - noe som er veldig vanskelig for rettidig utførelse av handel og koster høye meglerprovisjoner.
Arbitrage-muligheter i handel med binære opsjoner:
Innenfor de ovennevnte begrensningene er arbitrage-mulighetene i binære opsjoner begrenset. Det er vanskelig å finne lignende eiendeler som samtidig arbitrage mot. Det beste tilgjengelige alternativet er å gå for tidsbasert arbitrage. Det innebærer å identifisere et avvik i markedet, ta en stilling i samsvar med dette, og deretter booke overskuddet etter en tid når det avviket blir eliminert eller prismål / stopp-tap blir truffet.
NADEX er den populære utvekslingen for handel med binære opsjoner. Husk at andre markeder for aksjer, indekser, futures, opsjoner eller råvarer har forskjellig (og begrenset) handelstid. Flere eiendeler (aksjer, futures, opsjoner) handler til forskjellige tider av døgnet avhengig av bytteaktiverte handelstider. Utviklingen som skjer når et marked er stengt, kan føre til raske prisendringer når markedet åpnes.
For eksempel kan det være en nyhet som påvirker FTSE 100 aksjeindeksen og kommer ut når London Stock Exchange (LSE) er stengt. Den eksakte effekten av slike nyheter på FTSE 100-indeksen vil bare være synlig når LSE åpnes og FTSE begynner å oppdatere. Inntil da vil spekulasjonene være høye om den opplevde effekten av nyhetene på FTSEs verdi.
Denne indeksen er målestokken for handel med binære opsjoner på NADEX. Siden handel med binære opsjoner er tilgjengelig i lengre timer, kan mye volatilitet og kursbevegelser som et resultat av nyhetene være synlige i FTSE binære opsjoner.
Anta at LSE er for øyeblikket stengt og det er ingen oppdateringer til FTSE-indeksen (siste lukkingsverdi var 7000). Anta at den siste prisen for det binære alternativet "FTSE> 7100" var $ 30. Som et resultat av utviklingen av nyhetene, forventes FTSE å stige når markedet åpnes (si fem timer fra nå), og denne binære opsjonsverdien vil begynne å stige (og svinge) fra dagens pris på $ 30 til $ 50, $ 60, 70 dollar og så videre. Siden det ikke er noen sikkerhet om hva som vil være den nøyaktige FTSE-verdien når den vil åpne for handel, vil de binære opsjonsprisene svinge opp og ned. I løpet av denne tiden kan erfarne handelsmenn satse pengene sine på FTSE binære opsjoner for tidsbasert arbitrage.
Når markedet åpnes, vil den faktiske endringen i FTSE indeksverdier og FTSE futurespriser være synlig. Det vil føre til at FTSE 100 binære opsjonspriser går mot nøyaktig reflektering av FTSE 100 verdier. På den tiden kunne erfarne handelsmenn ha sett øye med overkjøpte og oversolgte forhold i markedet for binære opsjoner og tjent fortjeneste (muligens et par ganger).
Andre binære opsjoner arbitrage-muligheter kommer fra korrelerte eiendeler, for eksempel virkningen av endringer i råvarepriser som fører til endringer i valutapriser. Vanligvis har gull og olje en omvendt korrelasjon med den amerikanske dollar (dvs. hvis gull eller oljepris stiger, svekkes USD-valutaen og omvendt). Erfarne handelsmenn kan se etter arbitrage-muligheter i tilhørende forex binære opsjoner i slike scenarier.
For eksempel observerer en næringsdrivende at gullprisene stiger. Han kan kort selge amerikanske dollar ved å selge paret USD / JPY eller ved å kjøpe par EUR / USD. Tilsvarende kan en økning i oljepriser føre til en forventet økning i prisen på EUR / USD. En handelsmann med binære opsjoner kan ta passende posisjoner for å dra nytte av disse endringene i formuesprisene.
Arbitrage i andre binære opsjoner, for eksempel "binære opsjoner uten gårdsbruk", er vanskelig fordi et slikt underliggende ikke er korrelert med noe. Man kan fremdeles forsøke tidsbasert arbitrage, men dette vil utelukkende dreie seg om spekulasjoner (f.eks. Ta en stilling når utløpet nærmer seg og forsøke å dra nytte av volatilitet).
Binære alternativer: Bedre for arbitrage?
Høy volatilitet er en venn av arbitrageurs. Binære opsjoner gir "alt-eller-ingenting" eller "fastpris" -gevinst ($ 100) og tap ($ 0). Som vanlig vaniljealternativer er det ingen variasjon (eller linearitet) i avkastning og risiko. Å kjøpe et binært alternativ til $ 40 vil resultere i enten en gevinst på $ 60 (endelig utbetaling - kjøpesum = $ 100 - $ 40 = $ 60) eller et tap på $ 40. Eventuell innvirkning på nyheter / inntekter / annen markedsutvikling vil føre til at prisen varierer (fra $ 40 til $ 50, $ 80, $ 10, $ 15, og så videre).
Arbitrageurs venter vanligvis ikke på at binære opsjoner utløper. De booker delvis fortjeneste eller kutter tapene før. Siden binære opsjoner har faste prisutbetalinger, kan enhver endring i den underliggende verdien ha stor innvirkning på avkastningen.
For eksempel, hvis FTSE stengte på 7000, og det binære alternativet FTSE> 7100 handlet til $ 30, og da kommer positive nyheter om FTSE ut. FTSE når 7095 og svever rundt det nivået i et 10-punkts område (7095-7105). Den binære opsjonsprisen vil vise enorme variasjoner, da bare en ett-punkts forskjell i FTSE kan gjøre eller bryte gevinst-utbetalingen for en næringsdrivende. Hvis FTSE ender på 7099, mister kjøperen premien han betalte ($ 30). Hvis FTSE ender på 7100, får han et overskudd på ($ 100- $ 30 = $ 70). Dette - $ 30 til + $ 70 er en enorm variasjon basert på en grense på ett poeng til det underliggende (7099 til 7100), og det fører til veldig høy volatilitet for verdivurderinger av binære opsjoner, og skaper enorme prissvingninger for aktive binære opsjonshandlere å dra nytte av.
Bunnlinjen
Standard arbitrage (samtidig kjøp og salg av lignende sikkerhet på tvers av to markeder) er muligens ikke tilgjengelig for handelsmenn med binære opsjoner på grunn av mangel på liknende eiendomshandel over flere markeder. Arbitrage-muligheter i binære opsjoner skal velges fra de som er tilgjengelige i løpet av utenfor markedsperioden i tilknyttede markeder eller korrelerte eiendeler. Den unike "alt-eller-ingenting" -utbetalingsstrukturen for binære opsjoner gir mulighet for tidsbaserte arbitrage-muligheter. Høye variasjoner muliggjør høye gevinstpotensialer, men bringer også inn stort potensial for tap. På grunn av sin høye risiko, med høy avkastning, er handel med binære opsjoner kun tilrådelig for erfarne handelsmenn.
