I det siste har strømmetjenesten Netflix, Inc. (NFLX) fått plaudits samt oppmerksomhet fra skeptikere for å øke inntektene raskere enn innholdskostnadene. Imidlertid har økt gjeldsbelastning og en tipping av kontantstrømmen til negativt territorium på grunn av sin innsats til originalt innhold i økende grad bekymret investorer. I sin siste inntektsrapport forsøkte selskapet å redusere disse bekymringene ved å gi et glimt av innholdsregnskapsmetodene og hvordan de påvirker kontantstrømmen.
Etter hvert som volumet av Netflix opprinnelige programmering har økt, har selskapets innholdsmidler - eller eiendelene det forventer å amortisere i fremtiden - blitt mangedoblet. Imidlertid forventer selskapet å tjene penger på showene sine på lang sikt (fem år i gjennomsnitt) snarere enn umiddelbart. I sin siste balanse uttalte Netflix at verdien av nåværende innholdsmidler - eller innholdet som vil tjene inntekter for selskapet i løpet av det neste året - økte med 28, 2% mellom 2015 og 2016 til 3, 7 milliarder dollar. Samtidig vokste de langsiktige innholdsmidlene - eller innholdet som selskapet forventer å tjene penger på lang sikt - 68, 6% til 7, 2 milliarder dollar.
Det er klart, Netflix spiller det lange spillet med innholdet. "Vi tror fordelene ved egenproduserende innhold reduserer kostnadene (ingen studio midtmann), eierskap til den immaterielle eiendommen som gjør at vi potensielt kan tjene penger på forskjellige måter (f.eks. Handel og lisensiering) og større rettighetsfleksibilitet (globale rettigheter og eksklusivitet)), "opplyste selskapet i innholdsregnskapsdokumentet.
Men disse fordelene kommer med en smule regnskapsjustering. I en arkivering fra 2013 uttalte Los Gatos, California-baserte selskap at det amortiserte innhold på en lineær basis. Det endret seg i fjor, da Netflix uttalte at det store flertallet av innholdet ble amortisert på en akselerert basis. Den sistnevnte amortiseringsteknikken forskjøver produksjonskostnader i ulik del i løpet av et show. For eksempel kan et show komme tilbake 40% av kostnadene det første året, 30% det neste året og 10% i de resterende årene. Selskapet hevder at tilnærmingen er en indikasjon på måten de fleste av abonnentene bruker innhold, som forekommer i binges, og at det vektlegger måling av visningsdata.
Netflix er unik blant innholdsselskaper når det gjelder implementering av akselerert amortisering. Storinnholdskonglomerater som The Walt Disney Company (DIS) bruker lineær amortisering, som fordeler utvinnede produksjonskostnader for en forestilling like over hele levetiden. Netflix må også jobbe hardere sammenlignet med andre selskaper for å utvinne produksjonskostnadene. I følge en studie fra Morgan Stanley fra mars 2017 ble innholdet av Netflix verdsatt til $ 11 milliarder dollar og samlet inn $ 1 av inntekter per dollar av nettoinnholdsverdien mot mellom $ 2 og $ 4 av inntektene for etablerte underholdningskonglomerater som Time Warner Inc. (TWX) (som hadde en nettoinnholdsverdi på 10 milliarder dollar) og Viacom, Inc. (VIAB).
Så bør investorene være bekymret? Sannsynligvis ikke. Når det skalerer operasjoner og original programmering, multipliserer Netflix også inntektskildene. Dette er fordi hitshows vil bringe inn flere abonnenter, lisenserettigheter og salgsmuligheter. Til sammen kan disse legge til et betydelig beløp. For eksempel forventes Disneys "Star Wars" å tjene 5 milliarder dollar i merchandisesalg fra den siste historien i franchisen.
