Bølger overfører energi, ikke noe å si, noe som betyr at vann kan spole opp og ned uten å bevege seg side om side fordi det sykler på en bølge av energi. De har crests og trau, og en bølgehøyde er avstanden fra trau til topp.
Når vi tenker på en surfer som slipper unna en krasjbølge, mangler vi kanskje noe. Det er det som foregår under bølgen som betyr noe. Bølger faller ikke sammen før de når dybder på 1, 3 ganger høyden. Det er når bølger kommer til grunt vann at de tumler frem og triller. Men ikke la det lure deg - bølger kan være veldig kraftige. En typisk tsunamilengde er 100 ganger dens dybde. Så en 13 200 fots dyp bølge kan reise 440 miles per time - omtrent like raskt som en kommersiell jet.
Markedene er sykliske - som bølger i et basseng. Mange små bølger beveger seg stort sett sammen. Når alle bølger beveger seg sammen, kan de smelle over toppen av bassenget, noen ganger nok til å slå over noe viktig, som et vinglass. (Dette er et voksent basseng vi snakker om.) Det er som når hele markedet faller - alle sektorer beveger seg mer eller mindre i takt nedover, og den kollektive energien forsterkes. Sektorer kan også kamre og trau hver for seg. La oss se på hva som krasjer rundt bassenget på S&P 500.
Value vant denne korte uken i en liten skala. Investorer flyttet kapital ut av vekst og småkapsler til "tryggere" opplevde aksjer som de i Dow Jones Industrial Average - den beste utøveren av de fire store indeksene. Russell 2000 var ned 1, 2%, og S&P 500 endte litt lavere. NASDAQ var litt høyere, hovedsakelig på grunn av halvledere.
Når vi ser på de enkelte sektorene, er det tydelig at veksten fortsetter. Informasjonsteknologi, industri og forbrukere var oppe. Igjen hadde PHLX Semiconductor Index en uke og postet en + 4% ytelse for en samlet gevinst på 45, 7% siden jul. Det er en gevinst på 0, 39% per dag inkludert helger. Husk at vi ikke snakker om en enkelt aksje, men en indeks på 30 av dem! La oss sette det i perspektiv: Hvis du kjøpte et hus på 500 000 dollar på julaften, med samme vekstrate, ville huset ditt vært verdt 655 000 dollar i dag og nesten 3, 6 millioner dollar fem år etter dagen du kjøpte det.
Moderat smertepunkt i markedet var lokalisert til eiendommer og verktøy. Dette er rentesensitive verdipapirer og blir ofte chucket til side når veksten er i luften. Eiendom kastet 3, 2%, og verktøy tapte 1, 6%.
Helsevesenets årsak til gas
Og så var det helsehjelp. Bølgen krasjet. I forrige uke ble en bludgeoning av S&P 500 Health Care Sector Index på -4, 39%. Det er den svakeste resultater siden jul og piskegutten for akkurat nå.
Men husker du da Hilary Clinton kom ut og sa at hun hadde øye med helsevesenet rundt august 2015? Sektoren ble banket, bare for å komme tilbake og svinge, og jeg tror at dette er et lignende oppsett. En underliggende historie er at helsevesenet vil være en stor sak for det kommende valget. Demokratene vil presse på for Medicare for All, og Trump er åpenlyst mot "tyveri av store farmasier." Nyhetssyklusen maler en tap-mister-situasjon for helsevesenet.
Helsevesenet så uvanlig salg av omtrent 30% av aksjene vi spore forrige uke. Det er en klar outlier, og historien gir mening.
www.mapsignals.com
Historier er fine, men vi lever i en datadrevet verden. Selgingen gikk gjennom helse, men jeg la merke til at selv om sektoren scorer veldig svakt teknisk for oss, er telekom fortsatt en mye svakere sektor når det gjelder grunnleggende forhold. Vi så på tidligere tider med intensiv salg av helsehjelp og hva det betydde for fremtidig avkastning. Basert på funnene er det grunn til pause og gasbind.
Onsdagens data alene viste at over 28% av helsevesenet vårt returnerte et uvanlig institusjonelt (UI) salgssignal. For å sette denne sjeldne hendelsen i perspektiv:
- År til dags, før onsdag, var den gjennomsnittlige daglige prosentandelen av helsetjenester som viser UI-salgssignaler 1, 52%. I løpet av 2013, inkludert onsdag, har det bare vært 14 handelsdager der 25% eller mer av helsevesenet vårt har vist UI-salg.
Nedenfor er alle dager der 25% eller mer av helsevesenet vårt så uvanlig salg siden 2013. Ved første øyekast pleier det å være flere dager med ekstremsalg etter den første dagen med storsalg. Dette indikerer flere humper fremover.
www.mapsignals.com
Ekstreme salgsdager er sjeldne, men selv om gjennomsnittlig fremtidig avkastning for helsehjelp er lite, er den ikke sterk. En ting jeg vet er imidlertid at folk ikke vil slutte å bli syke. Når rotasjonen er over, vil det være gode kjøp.
Før du bekymrer deg for helsetilstanden i morgen, "Husk at i dag er morgendagen du bekymret deg for i går." - Dale Carnegie
Bunnlinjen
Vi (Mapsignals) fortsetter å være bullish på amerikanske aksjer på lang sikt, og vi ser en eventuell tilbaketrekking som en kjøpsmulighet. Helsevesenets aksjer hadde en enorm salg i forrige uke, noe som antydet at den langsiktige trenden sannsynligvis er i rekkevidde.
