Delta Air Lines, Inc. (DAL) sparker i gang inntjeningssesongen for flyselskapene i torsdagens formarked, med analytikere som forventer inntjening per aksje (EPS) på 2, 25 dollar på inntektene i andre kvartal på 12, 46 milliarder dollar. Selskapet rapporterte om resultatene i april utgivelsen av første kvartal, og utløste et syv ukers lysbilde som fant støtte på et lavmål på to måneder. Nedturen fortsatte aksjens hakkete oppførsel siden en flerårig økning falt i de lave $ 50-årene i første kvartal 2015.
Delta-aksjen handler nå bare åtte poeng over toppen, og fremhever mer enn fire år med sub-par avkastning, til tross for dagens 2, 37% fremtidige årlige utbytte. Og Delta er ikke alene, med American Airlines Group Inc. (AAL) og Southwest Airlines Co. (LUV) som også bokførte tap eller halte gevinster. Bare United Airlines Holdings, Inc. (UAL) har sluppet unna tyngdekraften i løpet av denne perioden, og oppnådd omtrent 5% per år.
Nåværende økonomiske overskrifter er misvisende fordi de hevder at flyselskapene tilbyr det eneste lyspunktet i Dow Jones transportgjennomsnitt. Det viser seg at de seks flyselskapene i dette old-school-instrumentet er like fordelt mellom øvre og nedre halvdel i komponentytelsen, mens Amazon.com, Inc.s (AMZN) nye forsendelsesdivisjon reduserer overskuddet hos emballasje- og lastebilbedrifter.
Flyselskaper har hevet prisene og kuttet tjenester i et forsøk på å styrke bunnlinjene, men kraftig konkurranse og stigende drivstoffkostnader har dempet lønnsomheten. En økonomisk nedgang kan gjøre ting verre, med synkende passasjer- og lastvolum som utsetter de svakeste aktørene for konkurs eller overtakelser, og fortsetter en marsj i flere tiår mot et kartell dominert av bare et par for store til å mislykkes transportører.
TradingView.Com
NYSE Arca Airline Index (^ XAL) har blitt slått og forslått gjennom årene, plaget av flere konkurser, fusjoner og omorganiseringer. Det la ut en lavtid på hele tiden nær 11, 50 i 2008 og ble høyere inn i det nye tiåret, og stoppet opp i de lave 50-årene i 2010. To påfølgende rallybølger stoppet opp på de lave 120-årene i 2017, foran et mislykket breakout-forsøk i 2018. Indeksen falt til en 52-ukers lav i desember og har underprestert dårlig siden sprett i februar.
Indeksen har ikke klart å øke motstanden på 200 måneder eksponentielt glidende gjennomsnitt (EMA) siden den nådde den formidable barrieren i slutten av 2016. Det er nå lagt inn mellom dette nivået og støtten ved 50-måneders EMA, og fremhever et kontraheringsområde som til slutt generere en flerårig oppdeling eller sammenbrudd. Gitt det tiende året med en økonomisk ekspansjon og økende trusler mot globalisering, ser det ut som smarte penger vil spille kortsiden.
TradingView.Com
Delta Air Lines ble offentlig i sin nåværende inkarnasjon i de lave $ 20-årene i mai 2007 og gikk inn i en øyeblikkelig nedgang som ga et lavtid på hele tiden på $ 3, 51 i mars 2009. Det fullførte en rundtur inn i IPO-åpningen i 2013 og brøt ut, postet en grasiøs serie med nye høydepunkter i første kvartal 2015, da kjøpet presset lettet i de lave 50 dollar. Prisaksjon siden den gangen har sporet en grunt stigende kanal som plasserer nåværende motstand i midten av $ 60-tallet.
Støtte for kanaler har justert seg på 50-måneders EMA, og det er ingen grunn til å selge langsiktige stillinger med mindre: a) prishandling bryter støtten; eller b) frigjort kapital kan roteres til en mer produktiv mulighet. På baksiden bør et utbrudd over 18 måneders motstand på $ 60 gi begrenset oppside, med kanalmotstand som sannsynligvis vil bremse eller stoppe fremgang, mens en kjøpespike over den øvre svarte linjen favoriserer raskere oppsideutvikling.
Bunnlinjen
Torsdagens inntektsrapport fra Delta Air Lines vil trolig gi tonen for det kommersielle flysektoren, noe som neppe vil legge ut nye høydepunkter for resten av denne økonomiske syklusen.
