Investorer som søker vekstaksjer som kan overgå blant høy global risiko og usikkerhet, bør vurdere å kjøpe "low beta" vekstspill, inkludert Facebook Inc. (FB), Alphabet Inc. (GOOGL), Boston Scientific Corp. (BSX), Medtronic PLC (MDT)), Dollar General Corp. (DG) Intercontinental Exchange Inc. (ICE), NextEra Energy Inc. (NEE), og Diamondback Energy Inc. (FANG), ifølge en studie av UBS-strategen Francois Trahan, som rapportert i Barrons.
Vekstaksene har halget etter den bredere S&P 500-indeksen (SPX) i september, ettersom momentumhandelen har begynt å vakle. Basert på hans analyse av de siste to tiårene, finner Trahan imidlertid at lavere beta-vekstaksjer overgår høyere beta-vekstaksjer når investorer blir mer risikoverse, slik de gjorde i 2007, 2011 og 2015. Verdivurdering synes i mellomtiden ikke å være relevant. "I de fleste tilfeller hadde de bedre resultatene for vekstaksjer høyere verdivurderinger, som ikke så ut til å være en driver for ytelsen, " skrev Tranhan i et notat til klienter, som sitert av Barrons.
Betydning for investorer
For måneden frem til 25. september 2019 var S&P 500 vekstindeks opp med knappe 0, 60%, mot en gevinst på 3, 64% for S&P 500 verdiindeksen, og et forskudd på 2, 00% for S&P 500-indeksen (SPX) som helhet, per S&P Dow Jones-indekser. Noen Wall Street-strateger teoretiserer at nedfelling av avkastningen på amerikanske statspapirer driver rotasjonen, melder Bloomberg. Stigende frykt for en lavkonjunktur sendte avkastningen, og investorene søkte tilflukt i vekst og høyt utbytteaksjer. Nå er avkastningen oppover, frykt for lavkonjunktur avtar, og investorer snur de defensive handlene.
Beta er et mål på volatilitet som sammenligner en aksjes historiske kurssvingninger med de som er i markedet som helhet. En beta på under 1, 0 indikerer at aksjen har en tendens til å gå opp og ned mindre enn markedet. For eksempel betyr en beta på 0, 5 at gjennomsnittlig endring i den aksjekursen har en tendens til å være halvparten av den prosentvise endringen i markedet som helhet, målt ved en indeks som S&P 500.
En beta på over 1, 0 indikerer at aksjen er mer ustabil enn markedet. For eksempel betyr en beta på 2, 0 at aksjen har en tendens til å vise kurssvingninger som er det dobbelte av bevegelsen i markedsindeksen.
Boston Scientific har kjøp eller sterk rangering fra 18 av de 24 analytikerne som dekker det, eller 75%, per Yahoo Finance. Deres gjennomsnittlige prismål er $ 48.23, eller XX% over avslutningen 26. september 2019. Selskapet er en ledende produsent av medisinsk utstyr og instrumenter, spesielt innen hjerte- og karsykdommer. Ledelsen anslår organisk omsetningsvekst på 6% til 9% årlig gjennom 2022, og en driftsmargin på 27% innen 2020, på vei mot et langsiktig mål på 30%, per Valuentum Securities som skriver i Seeking Alpha.
Medtronic har kjøp eller sterke kjøpsvurderinger fra 11 av 23 analytikere, eller 52%, per Yahoo Finance. Gjennomsnittlig prismål er 117, 65 dollar, eller XX over 26. september. Medtronic er også en ledende produsent av medisinsk utstyr, spesielt hjerteapparater, og er en topp aktør på andre områder. Selskapet har en høy bruttomargin på nesten 70%, sterk kontantstrøm, og ekspanderer raskt i fremvoksende markeder, der inntektene vokser til rundt 12% per år og representerer omtrent 16% av det totale salget, ifølge en kolonne i Seeking Alpha.
Ser fremover
Aksjer med høy avkastning på kapital er blant de "kvalitets" aksjene som Goldman Sachs noterer handler til rimelige verdivurderinger. Spesielt anbefaler de at investorer fokuserer på aksjer med høye forventede økninger i avkastningen på egenkapitalen (ROE), ifølge den siste amerikanske Kickstart-rapporten.
