Boligaksjer, som har falt tilbake i år med markedet, er fortsatt langt utenfor ett års høydepunkt og kan fortsette å kaste seg enda mer etter hvert som grunnleggende grunnlag for den amerikanske boligindustrien svekkes, ifølge forskjellige markedstiltakere. Selskaper som Lennar (LEN), DR Horton (DHI), KB Home (KBH), PulteHome (PHM), Toll Brothers (TOL) og Beazer Homes (BZH) kan lide det verste.
Mens de økende huskostnadene, med rekordhøye priser, priset mange kjøpere av ønskelige markeder, var lagernivåene på sitt laveste nivå på tre år, noe som førte til en nedgang i boligsalget. Etter hvert som lagernivåene klatrer tilbake, kan et utall av bekymringer, inkludert ballongrente i boliglånsrenter, en nedgang i kjøp av utenlandske kjøpere, og en ny skatteregning vedtatt i slutten av 2017, som reduserte fradraget for statlige og lokale skatter på $ 10.000, ytterligere dra på boligene aksjer, per Wall Street Journal.
"Plutselig slukket lyset i andre halvdel av året, og salget falt ned og varebeholdningen økte, " sa Lawrence Yun, sjeføkonom i National Association of Realtors.
Husets aksjer er kraftig nede til tross for utspring i januar
- KB Hjem; To måneders aksjeutvikling: -41.8% Beazer Homes; -40, 8% Lennar; 1-34, 3% bompengebrødre; -29, 8% DR Horton; -24, 4% PulteHome; -17, 5%
Avkjølende boligmarked
I 2018 svekket grunnleggende elementer i boligsektoren til tross for en styrking av økonomien og arbeidsledigheten på 50 år. Denne uken, etter å ha startet det nye året med sterke, falt boligbyggeraksjer på svakere ordrer enn forventet fra KB Home. SPDR Homebuilders ETF (XHB) øker med 8, 2% YTD til og med mandag, og overgår fortsatt S&P 500s 3% avkastning.
Fraværet av en sammenheng mellom den en gang rødglødende sektoren og den bredere økonomien trosset spådommer om at sunn vekst ville gjenopplive den sliter sektoren. Nå kan mer negative makroindustrikrefter påvirke inntjeningen og aksjeutviklingen til mange ledere i boligindustrien, allerede overfor et tøffere publikum når markedet bekjemper frykten for handelsspenninger, stigende priser og en rekke nylige nedtrappinger i markedet.
"I 2019 vil økonomien sannsynligvis vokse, men et kjøligere boligmarked vil bidra mindre til den samlede økonomien, " skrev eiendomsmegler Redfin i en rapport fra desember.
Robert Dietz, sjeføkonom i National Association of Home Builders, spår at enfamilieboliger begynner å vokse med under 2%, sammenlignet med 4% i 2018 og 8% i 2017. Han antyder at boligmarkedets lidelser “forteller en historie om at økonomien bremser opp. ”Bolig, som utgjør omtrent 15 til 18% av BNP, hjelper til med å drive andre sektorer i økonomien - øke forbrukernes tillit, boligutbedringsutgifter, bygg og utlån. Derfor blir svakheten av noen sett på som signaliserer et større stup.
Myk landing for boligmarkedet
Ikke alle er så bearish. Economist Yun forventer sterk underliggende etterspørsel, drevet av årtusener hvis kjøpsevne har økt med litt lavere priser, bør holde markedet omtrent flatt i 2019. I mellomtiden, med en nedgang i boligprisveksten, kan høye lagernivåer og stabiliserte boliglånsrenter gi sektoren en puste når kjøpere skynder seg å komme seg inn før prisene øker igjen.
Andre, inkludert Ralph McLaughlin, assisterende sjeføkonom i CoreLogic Inc., ser en "myk landing" for boligmarkedet som det mest sannsynlige og best case scenario. Han advarte imidlertid om at "markedene ofte følger dyrehold eller psykologi, " som er i stand til å gjøre myke landinger til krasj hvis kjøpere og selgere begynner å få panikk.
Mye vil stole på Feds handlinger for å øke renten, som økonomer nå forventer å avslutte 2019 på 5, 5%. Hvis rentene fortsetter å stige og øker boliglånet, vil boligmarkedet trolig falle ytterligere med mindre lønnsveksten hopper betydelig. På oppsiden rapporterte Mortgages Bankers Association amerikanske pantesøknader med 23, 5% for uken som ble avsluttet 4. januar mot forrige uke, per Barrons.
"Med mindre rentene begynner å falle på kort sikt, tror vi at risikoen for nedadgående er fortsatt for boligmarkedet og med det for hjemmebyggeraksjene, " skrev Deutsche Bank i en note der firmaet nedgraderte aksjene i PulteGroup og Toll Brothers å holde, mens du oppgraderer Lennar til å kjøpe basert på verdivurdering, per Barrons.
Ser fremover
Det er viktig å merke seg at disse boligaksjene typisk opplever massive nedganger i økonomiske sykluser, noe som gjør et sterkt comeback i oksemarkedene. For eksempel har aksjer i Lennar økt mer enn seks ganger siden aksjens bunn under finanskrisen i 2008. Dermed ville de villeste investorene som ser på boligsektoren forplikte seg til en langsiktig investeringshorisont, og spenne seg sammen for en vill tur.
