I en oppsiktsvekkende tilbakeføring skynder investorer som påførte nesten 1 billion dollar i markedsandeltap på de fire FANG-aksjene ved å forlate dem i fjor høst, nå tilbake til eget Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Netflix Inc. (NFLX) og Google-eier Alphabet Inc. (GOOGL), selv som tegn på overbefolkning truer med å forårsake et stort tilbakeslag.
Investorer sier utsiktene for big techs har blitt fra bearish til bullish av fire primære årsaker, inkludert en mer dovish Federal Reserve som opprettholder et miljø med lave renter, den stadig voksende økonomien, relativt attraktive verdivurderinger og sterke salgsprognoser for tech titans. Alle disse faktorene bidrar til positive forventninger om at FANGs, sammen med teknikere som Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corp. (MSFT), og Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), vil fortsette å overgå markedet, som beskrevet i en detaljert Wall Street Journal-historie.
Hvorfor Big Tech er opptatt av å stige høyere
- Dovish Federal Reserve Prognoser for fortsatt økonomisk vekstAttraktive verdsettelser kontra historie Langvarige salgsprognoser for teknologibestemmere Lav forventning for 1. kvartal
Klimaet kunne ikke vært noe mer annerledes enn i fjor.
Over 180 fondsforvaltere som samlet hadde tilsyn med 547 milliarder dollar i eiendeler indikerte at de anså FANG-aksjene, og de kinesiske internettgigantene Baidu Inc. (BIDU), Alibaba og Tencent Holdings Ltd., som den nest mest overfylte handelen i markedet. Å satse mot europeiske aksjer er fortsatt den mest overfylte handelen på rommet, ifølge Bank of America Merrill Lynchs fondsjefundersøkelse i april. Tirsdag satset en investor 288 millioner dollar på tech-aksjer og løftet 20, 1 milliarder dollar Vanguard Information Technology ETF til sitt høyeste nivå på over tre måneder, per Bloomberg.
Mens fondsforvaltere vanligvis ser på "overbefolkning" som et negativt, antyder markedets overvåkere at dagens forhold gir rom for fortsatt fart. I henhold til en egen BofA-rapport forblir bevilgningene til FANG-aksjer for aktive fondsforvaltere under nivåer sett de siste to årene.
"Klimaet kunne ikke være noe annet enn i fjor, " sa Denny Fish, porteføljeforvalter og medsjef i Janus Hendersons globale teknologifond. "Investorer tenker nå gjennom et mer positivt resultat, enten det er Kina eller Fed, Har han lagt til. Mr. Fish opprettholder "viktige posisjoner" i Microsoft, Alphabet og Amazon, og er haussfull på Netflix per WSJ.
Sterkt salg og fortjeneste i Outlook
Topp- og bunnlinjetall fra FANG-gruppen er også innstilt på å slå det bredere markedet med et langt skudd, med Facebook, Alphabet og Amazon som alle regner med å legge salgsvekst over 20% for hele året. Til sammenligning forventes det gjennomsnittlige S&P 500-selskapet å øke omsetningen med bare 3%, ifølge Goldman Sachs Global Investment Research. I mellomtiden, når det bredere markedet ser overskudd presset av høyere inngangskostnader, er Facebook beregnet til å rapportere netto fortjenestemarginer til 34%, sammenlignet med de anslåtte 11% på tvers av S&P 500. Alfabetets netto fortjenestemarginer forventes å være høyere til 23%, mens Amazon spås å vokse til 8% fra 5%.
Ken Allen, porteføljeforvalter ved T Rowe Prices vitenskaps- og teknologifond, argumenterer for at i tilfelle av en økonomisk nedgangssyklus, bør de internasjonale selskapenes økonomiske resultater være bedre enn andre. Allen siterte også attraktive verdivurderinger, med Amazon som handlet til 60 ganger estimert fremtidig inntjening, ned fra 84 ganger i september, og Netflix på 89 ganger mot 95 ganger.
Når det gjelder rentene, forventer et økende antall pengeforvaltere at Fed vil kutte rentene innen utgangen av året etter at sentralbanken sa at den vil stoppe fremtidige økninger i år.
"I en lav vekstverden fortsetter veksten å gi en premie, " sa Mr. Fish.
Som forberedelse til rapporteringssesongen for første kvartal for teknologiene, sier okser at selskaper som Apple er klar for en opprask overraskelse, per CNBC. Nick Colas, medsjef for DataTrek Research, bemerker at Street-estimatene har falt for FANGs, gitt dem en god sjanse til å slå forventningene. Apple, for eksempel, anslås å se inntektene synke 14% og salget til å falle 6%. "Det virker som en bar som er nok nok til å slå, " sa han.
Hva blir det neste
Mens FANGene gjenvinner sin popularitet på Street, har ikke alle hoppet ombord. Analytikere hos Morgan Stanley advarer om at avtagende skattekutt kan ende opp med å knuse programvare og maskinvarelagre, per Business Insider. Mike Wilson, sjef for USAs aksjestrateg ved Morgan Stanley, skriver at fallende kapitalutgifter sannsynligvis vil forårsake turbulens for mange av de samme teknologifirmaene som var mottakere av Trumps feiende skattelettelse av selskapsskatt.
