Hva er en null-bundet rente
Nullbunden rente er en referanse til den nedre grensen på 0% for kortsiktige renter som pengepolitikken ikke antas å være effektiv for å stimulere til økonomisk vekst.
Å bryte ned Nullbundet rente
Nullbundne renteforutsetninger har blitt forbedret de siste årene. I pengepolitikken betyr referanse til et rentebindet null at sentralbanken ikke lenger kan redusere renten for å oppmuntre til økonomisk vekst. Da renten nærmet seg nullgrensen, ble effektiviteten av pengepolitikken som et verktøy antatt redusert. Eksistensen av denne nullgrensen fungerte som en begrensning for at sentralbankfolk prøvde å stimulere økonomien.
Inntil nylig ble det antatt at sentralbankene ved å fastsette utlånsrenter over natten ikke hadde evnen til å presse den nominelle renten utover denne grensen på 0%, til negativt territorium.
Troen på denne begrensningen som et handikap for pengepolitikken ble hardt testet i perioden etter finanskrisen 2007-2008. Treg bedring fulgte den da sentralbanker, inkludert den amerikanske sentralbanken (fra 2008) og Den europeiske sentralbanken, startet kvantitative lettingsprogrammer (fra 2012), noe som førte renten til rekordlave nivåer. ECB innførte en negativ rentepolitikk (et gebyr for innskudd) på utlån over natten i 2014.
Japans rentepolitikk testet stevnet i flere tiår. I store deler av 1990-tallet svevde renten satt av den japanske sentralbanken, Bank of Japan, nær nullgrensen som en del av sin nullrentepolitikk (ZIRP) da landet forsøkte å komme seg fra et økonomisk krasj og redusere trussel om deflasjon. Japans erfaring har vært lærerik for andre utviklede markeder. BOJ flyttet til negativ rente i 2016 ved å belaste innskuddsbankene et gebyr for å lagre deres daglige fond.
I tillegg til muligheten til å pålegge negative renter under ekstreme forhold, kan sentralbankene velge å forfølge andre ikke-konvensjonelle virkemidler for å stimulere økonomien til å oppnå samme mål. En studie fra New York Fed viser at når rentene svevet nær nullgrensen, interagerte markedsaktørenes forventninger til fremtidige renter så vel som andre sentralbankaksjoner som kvantitativ lettelse, kjøp av obligasjoner på de åpne markedene og andre faktorer i finansmarkedene, noe som gjorde "Summen er kraftigere enn komponentdelene."
Mens målet med å skyve forbi den nullgrensen og føre negativ rentepolitikk er å stimulere utlån og øke en svak økonomi, er negative renter skadelig for lønnsomheten i banksektoren og potensielt for forbrukernes tillit.
