Milliardærinvestoren Sam Zell gir en bais på både aksjer og eiendom, og sier til Bloomberg TV: "Aksjemarkedet, til tross for alle dens gyrasjoner, er fremdeles på et høyt nivå. Eiendommer er priset til perfeksjon… Jeg ' Jeg er litt som den gamle Wendys reklamefilm, "Hvor er oksekjøttet?"… Jeg synes det er en veldig utfordrende situasjon, en som krever disiplin. " Han føler seg faktisk mest komfortabel med å holde penger, og er enig med sin Bloomberg-intervjuerens kommentar om at "Det er massevis, en tsunami, av kapital som jager for få muligheter."
I januar, før aksjemarkedskorrigering, sa Zell til CNBC: "Jeg tror den nåværende situasjonen virker som irrasjonell overstrømmelse." Han sa at han også så overvurdering i eiendommer, og dermed nøyde seg med å ha store kontantsaldoer. Selv om aksjekursene har sunket siden begynnelsen av januar, er verdivurderingen fremdeles høy etter historiske standarder. CAPE-forholdet utviklet av Nobelprisvinneren i økonomi Robert Shiller har vært i et område som tilsvarer det som gikk foran krisen i 1929. (For mer, se også: Why The Market Crash 1929 Could Happen in 2018. ) Shiller forfatter "Irrational Exuberance", den klassiske boken fra 2000 om atferdsøkonomi og markedsvolatilitet.
'Ikke nok leietakere'
Når det gjelder eiendom, sa Zell til Bloomberg at "prisene er ute av linjen." Han uttrykte også bekymring for overfylt overbygg over hele landet: "Vi bygger for mye industrirom. Jeg er ikke sikker på at det er nok leietakere." Han siterer det enorme Hudson Yards-prosjektet på Mansts vestside som bare ett eksempel. Han fortsatte: "Vi legger til enorme kontorlokaler, og jeg tror ikke det er nok etterspørsel." Scott Minerd, global sjef for investeringsansvarlige (CIO) i Guggenheim Partners, ser også overbygging, spesielt i flerfamilieboliger, som vil føre til et sterkt fall i eiendomsverdiene. (For mer, se også: Aksjer på 'Kollisjonskurs med katastrofe, ' Ansikt 40% fall .)
Sitter på kontanter
I diskusjonen om et urolig, underpresterende kontor i Chicago, REIT som firmaet hans kjøpte for fem år siden, bemerket Zell: "Siden vi overtok det, har vi ikke gjort annet enn å selge. I dag har vi 3, 2 milliarder dollar kontant, uforpliktet, og vi sitter bare der og venter på at verden skal komme til oss. " På spørsmål om å sitte på kontantene og være tålmodig med å investere det på nytt fortsatte han: "Det er veldig vanskelig å sitte der og ikke trekke i avtrekkeren, men det er gutta som ikke drar i avtrekkeren som er rundt for å trekke den når den fungerer."
Dumping aksjer
Zell er ikke alene i sin ubehag om verdivurderinger. Verdipapirfond og ETF-er som hovedsakelig investerer i amerikanske aksjer, er på linje i tre måneder med netto utstrømming, i påvente av at de endelige dataene for april er samlet, rapporterer The Wall Street Journal. Fra begynnelsen av februar til og med 25. april har nettoinnløsninger utgjort 72 milliarder dollar per analyse fra Investment Company Institute (ICI), som sitert av WSJ.
Forbered deg på nedstigningen
Basert på anslag på å bremse verdensomspennende økonomisk vekst, spår Barry Bannister, sjefstrateg for megler- og investeringsbankfirmaet Stifel Nicolaus & Co., en nedgang i S&P 500-indeksen (SPX) til en verdi av 2.520 i midten av tredje kvartal, Rapporterer MarketWatch. Dette vil ligge på 5, 4% under avslutningen 4. mai. Dette er beskjedent bearish, gitt at flere andre markedsguruer har bedt om stupbratte markedsnedganger på 30%, 40% eller til og med 60%. (For mer, se også: Contrarian Mobius ser et 30% aksjestykke .)
Senkede forventninger
Ved å bruke analytikernes inntjeningsprognoser som sine viktigste innspill, indikerer en modell utviklet av Morgan Stanley at de underforståtte vekstratene avtar, og peker mot de laveste forventningene til fremtidige aksjemarkedsgevinster siden januar 2007. I mellomtiden har både Scott Minerd fra Guggenheim og langvarig aksje markedsbull Jeremy Siegel fra The Wharton School, indikerer at skattekutt leverer store år-over-år (YOY) økning i inntjening og kontantstrøm som ikke vil bli gjentatt i 2019. (For mer, se også: Aksjepartnere 'forventninger Lavest Siden krisen i 2008. )
'Business Was Waterboarded'
Mens Zell ser utbredt overprisning av investeringseiendommer, mener han også at regulering legger en utilbørlig belastning for økonomien. Bloomberg-intervjueren bemerket at Zell har estimert at kostnadene for regulering er omtrent en prosent av BNP. Zell sa også, med sitering av en fersk kommentar fra JPMorgan Chase & Co., administrerende direktør Jamie Dimon, "i Obama-administrasjonens åtte år var virksomheten vannet."
Han blir oppmuntret av den deregulerende innsatsen til Trump-administrasjonen, som han sa gjenoppretter tilliten og ansporer vekst. "Men den dereguleringen er fremdeles relativt liten sammenlignet med hva som skjedde over den åtteårsperioden, " la han til. Som et eksempel fortsatte han: "Du har en bankregning akkurat nå, som blir drevet av det faktum at overregulering har eliminert banker fra samfunnet. De menneskene som kjenner låntakeren best er de menneskene som har blitt satt ut av virksomheten." Zell uttrykte håp om at dette lovforslaget får passering, og indikerte at han ønsker andre anstrengelser for å frigjøre økonomien velkommen.
