Aksjer når nye høyder, men det er ikke fordi investorene er enstemmig bullish. Erfarne Wall Street-spillere, inkludert hedgefond og institusjonelle investorer, har blitt stadig mer pessimistiske mens uerfarne investorer har vokst optimistisk. I hovedsak er det smarte penger kontra dumme penger, og når de to gruppene er uenige, er det generelt smarte penger som vinner ut, ifølge en fersk historie i Business Insider.
"Typisk i ytterligheter og retning, har de smarte pengene en tendens til å være rett, og de stumme pengene har en tendens til å være gale, " sier Liz Ann Sonders, sjefinvesteringsstrateg i Charles Schwab, som har til sammen 3, 8 billioner dollar i forvaltede eiendeler (AUM).
Viktige takeaways
- Aksjemarkedene treffer rekordhøyde. Store investorer har vokst seg mer og mer pessimistiske. Døme penger investorer har vokst seg mer optimistiske. Generelt har de smarte pengene rett når de to gruppene avviker.
Hva det betyr for investorer
Det er mange undersøkelser som indikerer holdningen til forskjellige typer investorer, men Sonders sier at det hun ser på er hvordan de store institusjonelle investorene faktisk plasserer pengene sine sammenlignet med individuelle detaljinvestorer. Sundial Capital Researchs SentimenTrader, som prøver å spore begge typer investorer, er en av hennes viktigste datakilder.
Basert på faktorer som posisjoner i aksjeindeks futures, konstruerer Sundial statistikk for å spore stemningen til de to gruppene av investorer, en Smart Money Confidence tracker og en Dumb Money Confidence tracker. Det nåværende forholdet mellom disse to trackerne antyder at de mer erfarne og suksessrike investorene vokser seg stadig sterkere mens de uerfarne blir stadig mer hausse.
Gapet i sentimentet mellom de to gruppene har vært større enn det er for tiden på forskjellige tider gjennom det siste tiåret, inkludert sent i fjor rett før aksjene falt. Det nåværende tillitsgapet antyder at uerfarne investorer kan være litt for optimistiske. "Sentimentet har begynt å se litt skummelt ut, " sa Sonders, og argumenterte for at detaljhandelsinvestorer kan ignorere de bredere negative effektene som følge av handelskrigen mellom USA og Kina.
Høsten 2019-versjonen av Big Money Poll publisert av Barrons bekrefter den stadig bearishere følelsen av erfarne investorer. I følge meningsmålingen sa bare 27% av pengeforvalterne som svarte på undersøkelsen at de var bullish om markedets utsikter det neste året, som er nede fra 49% i vårundersøkelsen og fra 56% for et år siden. De siste resultatene viser faktisk at prosentandelen av pengeforvaltere som er bullish er på sitt laveste nivå på mer enn to tiår.
Ser fremover
Når det gjelder bekreftelse av individuelt investorsentiment, antyder AAII Investor Sentiment Survey at gruppen har et generelt nøytralt "utsiktsmål" for hvor aksjer skal. Mer fortellende er det faktum at den generelle optimismen har gått ned mens pessimismen har økt noe siden forrige undersøkelse. Det ser ut til at enkelte investorer våkner opp og snart kan begynne å følge smarte penger. Hvis det er tilfelle, kan aksjemarkedene dras sørover når høytiden kommer.
