Noen av de viktigste årsakene til at gjeld / egenkapital (D / E) -forholdet varierer betydelig fra en næring til en annen, og til og med mellom selskaper i en bransje, inkluderer forskjellige kapitalintensitetsnivåer mellom bransjer og om virksomhetens karakter gjør at det blir høyt gjeldsnivået relativt lettere å administrere.
Bransjene som vanligvis har de høyeste D / E-forholdene inkluderer verktøy og finansielle tjenester. Grossister og tjenesteytende næringer er ofte blant de med lavest.
Gjeld / egenkapitalandel
D / E-forholdet er en grunnleggende beregning som brukes til å vurdere et virksomhets økonomiske situasjon. Det indikerer den relative andelen av egenkapital og gjeld som et selskap bruker for å finansiere eiendelene og driften. Forholdet avslører mengden økonomisk gearing et selskap utnytter.
Formelen som brukes for å beregne forholdet, deler et selskaps totale forpliktelser med det totale beløpet av egenkapitalen i selskapet.
Hvorfor gjeld / egenkapitalforhold varierer
En av de viktigste årsakene til at D / E-forholdstall varierer er den kapitalintensive naturen i industrien. Kapitalintensive næringer, for eksempel raffinering av olje og gass eller telekommunikasjon, krever betydelige økonomiske ressurser og store mengder penger for å produsere varer eller tjenester.
For eksempel må telekombransjen foreta svært betydelige investeringer i infrastruktur, og installere tusenvis av miles med kabler for å gi kundene service. Utover de innledende kapitalutgiftene krever nødvendig vedlikehold, oppgraderinger og utvidelse av tjenesteområder ytterligere store kapitalutgifter. Bransjer som telekommunikasjon eller verktøy krever at et selskap påtar seg en stor økonomisk forpliktelse før de leverer sin første vare eller tjeneste og genererer inntekter.
En annen grunn til at D / E-forholdstall varierer er basert på om virksomhetens art gjør at den kan styre et høyt gjeldsnivå. For eksempel bringer hjelpefirmaer inn et stabilt inntektsbeløp; etterspørselen etter sine tjenester forblir relativt konstant uavhengig av de samlede økonomiske forhold. De fleste offentlige verktøy fungerer også som virtuelle monopol i regionene der de driver virksomhet, så de trenger ikke å bekymre seg for å bli kuttet ut av markedet av en konkurrent. Slike selskaper kan bære større mengder gjeld med mindre reell risikoeksponering enn en virksomhet med inntekter som er mer utsatt for svingninger i samsvar med økonomien generelt.
De høyeste gjelds- / egenkapitalforholdene
Finansiell sektor har samlet sett en av de høyeste D / E-forholdene, men sett på som et mål for eksponering for finansiell risiko, kan dette være misvisende. Lånte penger er en banks aksjer i handel. Bankene låner store mengder penger for å låne ut store mengder penger, og de opererer typisk med en høy grad av økonomisk gearing. D / E-forhold høyere enn 2 er vanlige for finansinstitusjoner.
Andre bransjer som ofte viser en relativt høyere andel er kapitalintensive næringer, for eksempel flyindustrien eller store produksjonsselskaper, som bruker et høyt gjeldsfinansieringsnivå som en vanlig praksis.
Betydningen av relativ gjeld og egenkapital
D / E-forholdet er en nøkkelmetrik som brukes til å undersøke selskapets generelle økonomiske forsvarlighet. Et økende forhold over tid indikerer at et selskap finansierer sin virksomhet i økende grad gjennom kreditorer snarere enn ved å bruke egne ressurser, og at det har en relativt høyere belastning på eiendelene med fast rente. Investorer foretrekker typisk selskaper med lav D / E-ratio, da det betyr at interessene deres blir bedre beskyttet i tilfelle avvikling. Ekstraordinært høye forhold er ikke attraktive for långivere og kan gjøre det vanskeligere å få ytterligere finansiering.
Gjennomsnittlig D / E-forhold blant S&P 500 selskaper er omtrent 1, 5. Et forhold lavere enn 1 regnes som gunstig, siden det indikerer at et selskap er mer avhengig av egenkapital enn på gjeld for å finansiere driftskostnadene. Forhold høyere enn 2 er generelt ugunstige, selv om industri- og lignende bedriftsgjennomsnitt må tas med i vurderingen. D / E-forholdet kan også indikere hvor generelt vellykket et selskap er med å tiltrekke aksjeinvestorer.
