Coca-Cola Co. (KO) -andeler er overvurdert basert på nåværende multipler og den nylige nedgangen i inntektsutviklingen på grunn av sosiodemografiske skift i brusmarkedet. Selskapet kan være verdt omtrent 40 dollar per aksje, som er omtrent 13, 5 prosent billigere enn dagens pris på rundt 45 dollar. Legg til problemer fra konkurrerende PepsiCo Inc.s (PEP) siste inntjeningsresultater, og det kan bety at Coca-Cola er overvurdert foran inntjeningsresultatene, som vil bli rapportert 26. juli.
Coke må gjøre et sterkt show i sin kommende inntjeningsfrigjøring for å endre det langsiktige sentimentet midt i fallende omsetningsutvikling. Analytikere leter for tiden etter Coke for å rapportere omsetninger på 9.623 milliarder dollar og EPS på $ 0, 57, ifølge YCharts.
Avtakende inntekt
Inntektene fra Coca-Cola har gått ned siden toppet i 2012 på omtrent 48 milliarder dollar, og er anslått til å falle til 31, 29 milliarder dollar innen 2019, basert på analytikernes estimater. Det er motsatt retning som rival PepsiCo er anslått til å ta over de neste par årene. Analytikere leter etter at Pepsi-inntektene øker til 68, 18 milliarder dollar.
KO Revenue (Annual) data fra YCharts
verdivurdering
Det er ikke bare synkende inntekter som plager Coke, men også en verdivurdering som kommer høyere enn Pepsis, på nesten 23 ganger 2018 inntektsestimater, sammenlignet med PepsiCos 21 ganger. Coca-Cola har også sett analytikere senke trenden for EPS-estimater, som i seg selv øker verdsettelsen.
KO EPS estimater for 2 regnskapsår fremover data fra YCharts
Dette har vært den samme saken for Coca-Colas inntektsanslag, som har gått ned for 2018 og 2019 i mye raskere tempo enn PepsiCo.
KO-inntektsestimater for neste regnskapsårsdata av YCharts
Både Coca-Cola og PepsiCo har kjøpt tilbake aksjer gjennom årene i et forsøk på å stabilisere EPS etter hvert som inntektsveksten på topplinjen har stoppet opp. Den eneste reddende nåden Coke har over PepsiCo er utbytte, som ligger på 3, 20 prosent de siste tolv månedene, sammenlignet med PepsiCos 2, 63 prosent.
Hvor mye er Coke verdt?
Coke's verdsettelse er for kostbar sammenlignet med Pepsi basert på et 2018-frem-PE-forhold, 2018-frem-pris-til-salg-forhold og et etterfølgende EV-til-EBITDA-grunnlag. Meravkastningen Coca-Cola gitt over PepsiCo er ikke nok for et selskap med inntektsanslag som konsekvent har hatt en tendens til å være lavere.
KO PE Ratio (Forward 1y) data fra YCharts
Hvis Coke skulle handle med en rabatt til Pepsi på PE-basis og gikk til 20 ganger 2018 EPS-estimater på 1, 98, faller prisen for Coca-Cola med omtrent 13, 5 prosent til omtrent 39, 6 dollar fra dagens pris.
Verdivurderingen av en pris-til-salg-ratio på 2, 5 ganger 2018 estimater for salg på $ 30, 25 milliarder dollar vil krympe Coke's markedskapital til om lag 75 milliarder dollar fra det nåværende markedskapitalet på omtrent 192 milliarder dollar. Pepsi har derimot en markedsandel på 166 milliarder dollar.
marginene
Både Pepsi og Coke har netto inntekter og fri kontantstrøm i området mellom 6 og 7 milliarder dollar, mens Coke har bedre driftsmarginer, med Coca-Cola på omtrent 21 prosent mot PepsiCos 16 prosent i 2016. Man bør styre unna å bruke en sammenligning av inntektsmultasjoner siden Cola-Cola har mindre inntekter enn Pepsi, men driver en høyere marginvirksomhet.
Når Coca-Cola rapporterer inntjening 26. juli, vil alle øyne se på fremtiden, og hvordan og om Coke kan vende tilbake til vekst i en brusbedrift som fortsetter å miste dampen midt i sosiodemografiske skift. Selskapet må levere og lage en solid sak om hvorfor det fortjener å fortsatt handle med en premie til PepsiCo og gi en klar vei for hvordan det vil øke inntektene i fremtiden.
