Svaret kan finnes i aksjedeler - eller rettere sagt, en mangel på dem. De aller fleste offentlige selskaper velger å bruke aksjesplitt, og øker antall utestående aksjer med en viss faktor (f.eks. Med en faktor to i en 2-1-splitt) og reduserer aksjekursen med samme faktor.
Ved å gjøre det kan et selskap holde handelsprisen på sine aksjer i en rimelig prisklasse. De fleste børsnoterte selskaper holder aksjekursene under $ 100 stort sett for å opprettholde en rimelig aksjekurs som sikrer at likviditeten til aksjen ikke blir erodert ettersom selskapet øker i verdi. Enkelt sagt betyr dette at hvis et selskap deler opp aksjene hver gang det bryter $ 100-merket, vil investorer kunne investere i selskapet i relativt små biter, noe som kan være en fordel når det gjelder å bygge en balansert aksjeportefølje.
Microsoft (MSFT), som er en seig vekstaksje siden oppstarten, gir et godt eksempel på aksjesplitting som brukes til å opprettholde et rimelig handelsområde. Siden 1987 har MSFT delt ni ganger. I 1986 handlet det til omtrent 30 dollar per aksje - omtrent den samme kursen som det handlet i 2005. Imidlertid ble hver gang aksjen splittet ned, og antallet aksjer doblet. For å sammenligne den faktiske prisen fra 2005 til 1987, må vi derfor bruke en splittjustert pris som fjerner effekten av de ni delingene. Når vi gjør dette, finner vi at Microsofts splittjusterte pris fra 1987 bare er rundt 0, 08 dollar per aksje, mens 2005-området selvfølgelig er omtrent 30 dollar. Dette betyr at Microsoft-aksjer i dag er verdt omtrent 375 ganger det de var verdt i 1987. Hvis de aldri hadde delt seg, ville Microsofts aksjer handle i et område på over 10.000 dollar per aksje!
Siden Microsoft har delt seg så mange ganger, er dette selvfølgelig ikke tilfelle. Men det er noen få selskaper som av en eller annen grunn velger å ikke bruke aksjesplitter. Warren Buffetts holdingselskap, Berkshire Hathaway, er det mest fremtredende eksemplet. Siden Buffett kom til å kontrollere firmaet, har aksjen aldri splittet seg, selv om aksjeverdiene vokste betydelig i hvert tiår siden 1960-tallet. I motsetning til Microsoft handlet Berkshire Hathaways aksjer allerede til mer enn $ 8000 per aksje på slutten av 80-tallet. I 2005, etter omtrent 40 år med splittfri vekst, handler Berkshire Hathaway klasse A (BRK.A) for mer enn $ 80.000.
Enten et selskap handler for $ 80 000 eller $ 8, kan vi få en følelse av dens kostbarhet ved å sammenligne prisen med inntjeningspotensialet. I skrivende stund (august 2005) har BRK.A et 12-måneders etterfølgende P / E-forhold på litt under 20, mens MSFT har en etterfølgende P / E på omtrent 24. Av dette tiltaket er BRK.A-aksjer faktisk litt rimeligere enn MSFT-aksjer, selv om de handler i mye større kirkesamfunn.
