Hvilken verdipapirfondindeks er for deg?

I USA har investeringsundersøkelsesfirmaer utviklet en rekke innenlandske stilindekser for investorer for å mer nøyaktig vurdere resultatene til sine amerikanske aksjefond. Investeringsforskningsfirmaer konstruerer stilindeksene ved å tildele alle de børsnoterte selskapene som er hjemmehørende i USA i spesifikke stilkategorier basert på deres identifiserte investeringstilkarakteristikker og markedsverdi. Ved å organisere selskaper på denne måten, er det mulig å konstruere en rekke meningsfylte referanseproxy som kan brukes av investorer for å mer nøyaktig evaluere ytelsen til deres aksjefond.

Som man kan forestille seg, er organisering av børsnoterte selskaper etter investeringsstil og markedsverdi et sammensatt tilsagn. Derfor er det viktig for investorene å ha en forståelse av kriteriene som brukes til å konstruere stilindeksene før de bruker dem til å foreta noen resultatvurderinger av aksjefondene sine. Slik konstruerer to av de mest kjente investeringsforskningsbedriftene sine mål, og en fem-trinns prosess for å sikre at du gjør en nøyaktig evaluering av resultatene.

Tre typer investeringsstiler

Det er tre typer aksjefond-stilkategorier. Den første stilkategorien omtales som verdi fordi den representerer en stilorientering for selskaper som handler med rabatt i forhold til forventet egenverdi. Verdiselskaper finnes vanligvis i deprimerte bransjer og i bransjer som er ugunstige, og har typisk en lav pris-til-inntjeningsgrad og en lav pris-til-bokført verdi-forhold.

Den andre stilkategorien er vekst, og den består typisk av selskaper som forventes å ha høy fremtidig inntjeningsvekst. Selskaper tildelt vekstkategorien handler vanligvis til en premie og viser typisk en høy pris-til-inntjening-ratio, en høy pris-til-bokført verdi og en høy pris-til-salg-forhold.

Den tredje stilkategorien er kjernen, og den består av selskaper som har en blanding av både verdi- og vekstegenskaper.

Russell Investments og MSCI Barra Style Classification Systems

To av de mest kjente selskapene for investeringsforskning er Russell Investments og MSCI Barra. Russell Investments begynte å lage referanseindekser i 1984 for at investorene skulle ha mer gyldige referanseproxy. På den globale arenaen har MSCI Barra konstruert aksjeindekser i mer enn 25 år, og har nylig utviklet en rekke amerikanske aksjeindekser for å fremme evaluering av investeringsresultater.

For å konstruere stilindekser har både Russell og MSCI Barra utviklet omfattende retningslinjer for å definere kvalifiserte bedriftspapirer og medlemskap ved markedsverdi og bestemme investeringsstil. Basert på kriteriene som er oppført i tabellen nedenfor, tildeler Russell og MSCI Barra mer enn 8 700 børsnoterte amerikanske selskaper til stilkategorier for å bygge referanseproxy. Når disse målestokkene er konstruert, brukes de av investorer for å måle resultatene til investeringsalternativene.

Stilkategori	Russell Investments	MSCI Barra
Kriterier for verdistil	1) Relativ bokført verdi-til-pris-forhold 2) Institutional Brokers 'Estimate System (I / B / E / S) langsiktig vekst	1) Bokført verdi-til-pris-forhold 2) 12 måneders fremtidig inntjening-til-pris-forhold 3) Utbytte
Kriterier for vekststil	De samme kriteriene ble brukt som listet i kategorien for verdistil	1) Langsiktig vekst i resultat per aksje 2) Kortsiktig fremtidig inntjening per aksje 3) Gjeldende intern vekstrate 4) Langsiktig historisk resultat per aksje veksttrend 5) Langsiktig historisk salg per aksje veksttrend
Kriterier for kjernestil	De samme kriteriene ble brukt som listet i kategorien for verdistil	Gjelder ikke. Bedrifter som viser verdi og vekstegenskaper vektes proporsjonalt i hver kategori.