Aksjeeieres merverdi (SVA) er en resultatmåling som er resultatet av å trekke et selskaps kapitalkostnader fra netto driftsresultat etter skatt. Noen verdiinvestorer bruker SVA som et verktøy for å bedømme selskapets lønnsomhet og ledelseseffektivitet. Denne tankegangen stemmer overens med verdibasert ledelse, som forutsetter at et fremste hensyn til et selskap bør være å maksimere økonomisk verdi for aksjonærene.
Populariteten til SVA nådde et høydepunkt i løpet av 1980-tallet da bedriftsledere og styrer ble undersøkt for å fokusere på personlig gevinst eller selskapsgevinst fremfor å fokusere på aksjonærer. SVA holdes ikke lenger i så høy respekt av investeringssamfunnet.
Verdiinvestorer som fokuserer på SVA er mer opptatt av å generere kortsiktig avkastning over markedsgjennomsnittet enn med langsiktig avkastning. Denne avveiningen er implisitt i SVA-modellen, som straffer selskaper for å pådra seg kapitalkostnader i et forsøk på å utvide forretningsdriften. Kritikere motarbeider at disse verdiinvestorene driver selskaper mot å ta kortsiktige beslutninger i stedet for å fokusere på å tilfredsstille kundene sine.
På en måte er ofte investorer som fokuserer på SVA, ofte ute etter kontantverdi (CVA). Bedrifter som genererer mye kontanter gjennom sin virksomhet, kan betale høyere utbytte eller vise større kortsiktig fortjeneste. Dette er imidlertid bare en nærliggende effekt av faktisk produktivitet eller verdiskapning. Virkelige investeringer krever ofte intense kapitalutgifter og kortsiktige tap.
Aksjonærer vil alltid at selskapene skal maksimere avkastningen, betale utbytte og vise overskudd. Verdiinvestorer kan risikere å bli kortsiktige ved kun å fokusere på SVA og ikke vurdere de langsiktige implikasjonene av for lite reinvestering.
