Strekningen er over. Ni påfølgende måneder med kvartalsvise gevinster for S&P 500-indeksen er kommet til en slutt da et pulserende første kvartal 2018 ble avsluttet. Det kan være vanskelig for noen mennesker å godta dette, men det kunne ha vært mye verre. Både S&P 500 og DJIA falt i en korreksjon de siste 90 dagene, men begge klarte å klore seg ut som Leonardo DiCaprio i The Revenant. Ser du etter årsaker til salg og ustabilitet? Det er mange, og vi har hørt, lest og skrevet mange av dem:
Det er kanskje ikke i noen interesse å prøve å forutsi hva markedene kan være opp til i det kommende kvartalet, men de tingene vi vet kan hjelpe investorer til å støtte seg for hva som ligger foran oss:
Forvent mer flyktighet
Det har vært 20 trekk på 1% eller mer i S&P 500 de siste to månedene. Det var bare 10 i de foregående 12 månedene. For å være sikker, var 2017 et usedvanlig stille marked - det roligste i nyere historie - men 2018 opptrer som en toåring som ble trukket ut av en leketøysbutikk før han er klar til å dra. Dette diagrammet, med tillatelse av Michael Batnick, maler bildet:
Vår egen Investopedia Angstindeks, som sporer økt søkevolum med fryktbaserte vilkår, forteller oss at angsten leserne våre føler handler om markedene, ikke økonomien eller deres personlige økonomi. Det makroøkonomiske bildet er ganske stabilt. Vi vokser, om enn moderat.
Politisk ustabilitet går ikke noe sted
Når det er sagt, var det mange øyeblikk av politisk kaos som burde ha smurt markedene rundt i fjor, men det fortsatte å slipe høyere. Investorer som booket vakre gevinster i 2017, er kanskje ikke så tålmodige i år. De har allerede vist tegn på den forkortede sikringen, og vi har et valg mellom midtveis i november.
Linjen mellom aktiv og passiv investering blir uskarpere
Den bemerkelsesverdige veksten av ETF-er - som SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (DIA) og Invesco QQQ Trust (QQQ) - kan ha trukket noen av oss til å tro at disse produktene var til salgs -og hold passive indeksinvestorer som glade for å tette dem inn på sine 401k- eller meglerkontoer og fiske. Det er ikke tilfelle lenger. Under korreksjonen i februar solgte den normalt stabile SPY-en 9% i løpet av noen få dager. Det hadde ikke skjedd på de 25 årene, ifølge Jim Ross fra sponsor State Street Global Advisors. Flere institusjonelle investorer bruker ETF-er til en rekke formål, inkludert sikring og samlet utjevning av porteføljen. I følge Deutsche Bank utgjorde institusjoner 57% av ETF-eierskapet fra 2016. Regner med at antallet vil øke etter hvert som ETF-markedet fortsetter å vokse. Forestillingen om at børshandlede produkter er for passive investorer er rett og slett ikke sant.
Teknologi er ikke lenger den øverste hunden
Uansett Facebooks (FB) nylige problemer angående brukernes personvern og påståtte innblanding fra utenlandske myndigheter, har det vært en klar rotasjon fra teknologien de siste ukene. Invesco QQQ ETF har falt mer enn 6% siden midten av mars ettersom Facebook, Google (GOOGL), Amazon (AMZN), Netflix (NFLX) og Apple (AAPL) - de største komponentene - har fått en viss svakhet. Men utover Big Five har salgssalg innen teknologi vært utbredt og nådeløs til tross for at de fortsatt har dominert våre liv. Med tanke på disse selskapenes vekt på S&P 500 og Nasdaq, kan den generelle markedssvakheten fortsette så lenge investorer skyter disse aksjene.
Flere rateøkninger kommer
Den nye FOMC-lederen Jerome Powell har i utgangspunktet lagt opp tempoet til de neste turene, så ikke later til å bli overrasket. Høyere renter påvirker aksjeavkastning, periode. Juster deretter.
Så hva er en investor å gjøre?
Balansér porteføljen din hvis du ikke allerede har gjort det. Ta litt risiko av bordet hvis du føler at du lente deg for langt til aksjer, spesielt teknisk. Forsikre deg om at du har en kontantpute. Hvis du ikke har satt av tre til seks måneder med sparepenger bare i tilfelle, kan du begynne å gjøre det i dag. Glem 2017. Det var et utrolig år for aksjemarkeder og noen kryptokurser. Det var morsomt og sprøtt, men det er over.
Vinteren er over, selv om det ikke føles som den i nordøst. Dyreåndene er våkne og sultne - vær oppmerksom. Det blir brann… vær trygg.
Caleb Silver - sjefredaktør
