Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) vil møte investorers bekymring for fremtidig vekst når det rapporterer resultatene for fjerde kvartal de kommende ukene. Brikkeprodusentens innbrudd mot større rival Intel Corp (INTC) i viktige produktlinjer i fjor oppmuntret investorer, men AMD skuffet da den gikk glipp av inntektsestimater for tredje kvartal i oktober. Nå har den langsomme globale etterspørselen etter chips bedt analytikere om å redusere forventningene til AMD kraftig når de rapporterer senere denne måneden.
Nedgangen utgjør en stor utfordring for AMDs taiwanskfødte administrerende direktør, Dr. Lisa Su. Under hennes ledelse steg AMDs aksjer ti ganger til et høydepunkt hele tiden i september, men de har falt med en tredjedel siden den gang.
Senkede forventninger
Resultatene i det kommende kvartalet kan være veldig blandede. I følge data fra YCharts anslår analytikere at inntektene økte med 6% i fjerde kvartal, mens omsetningen falt med 2%. Analytikere har kuttet sine estimater siden oktober etter at brikkemakeren ga svakere enn forventet veiledning i fjerde kvartal.
Selskapet anslår at omsetningen i fjerde kvartal ville være 1, 45 milliarder dollar kontra estimater på 1, 6 milliarder dollar. I tillegg spådde AMD bruttomargin på 41% - en kritisk beregning etterfulgt av investorer. For å få inntekter vil selskapet lene seg tungt på salget av produkter, inkludert Ryzen desktop-brikken og EPYC-prosessorene som brukes i servere og andre maskiner. Disse produktene er kjernen i selskapets virksomhet. I mellomtiden forventer analytikere at inntjeningen per aksje vil stige 6%.
Sliter Persist
AMDs tredje kvartal viste også tegn til stor svakhet. Inntektene på 1, 6 milliarder dollar var omtrent 3% sjenerte for estimater, hovedsakelig forårsaket av lavere salg enn forventet grafikkbehandlingsenheter (GPU-er) som følge av en nedgang i blockchain-relaterte etterspørsel. Selskapet bemerket i tredje kvartal konferansesamtale at blockchain-relaterte salg utgjorde høye enkeltsifre av den totale omsetningen i tredje kvartal 2017, men falt deretter til et nesten ubetydelig nivå forrige kvartal. Foretakssiden av virksomheten hadde også en inntektsnedgang på 5% til 715 millioner dollar.
Et område som kan hjelpe AMD er bærbare datamaskiner. I følge en artikkel i Tom's Hardware, som siterer DigiTimes, kan Intels forsyningsproblemer tilby AMD sjansen til å fange opp til 20% av den totale markedsandelen for bærbare datamaskiner, opp fra den nåværende andelen på opptil 15%.
Investorer vil se nøye på bruttomarginer for fjerde kvartal. Den gode nyheten er at marginene til AMD har økt jevnlig siden fjerde kvartal 2016, og steg fra omtrent 32% til 40% i det siste kvartalet.
Investorer ser ut til å være forsiktige
Opsjonsmarkedet priser i en enorm volatilitet for aksjen etter kvartalsresultat. Alternativene som er satt til å utløpe 15. februar, innebærer at aksjen stiger eller faller 17, 5% fra streikprisen på $ 20. Det ville plassere aksjen i et handelsområde på $ 16, 50 og $ 23, 50 ved utløp. Implisert volatilitet er eksepsjonelt høy på 74% og er nesten fem ganger høyere enn S&P 500s implisitte volatilitet på 15%.
Opsjonshandlere ser ut til å være usikre når de velger en retning for aksjene. Satsingen er til og med til anslagskursen for $ 20, med antall innsatser på 11 500 åpne kontrakter til 12 800 åpne kontrakter.
Det tekniske diagrammet viser at aksjen har ligget i et handelsområde siden oktober. Dette serien setter opp et teknisk støttenivå til en pris av rundt $ 16, 50 og et teknisk motstandsnivå til omtrent $ 23. Diagrammet viser også at den relative styrkeindeksen begynner å stige, og det kan tyde på at bullish momentum kommer tilbake til aksjen.
Et blikk foran
Den nøytrale holdningen til tekniske diagrammer, opsjonsspill og høye volatilitetsnivåer antyder at det er stor usikkerhet rundt AMDs kommende resultater. Kanskje det skyldes at investorene ble forbløffet av forrige kvartals svake resultater og veiledning, og også på grunn av bransjens bearish utsikter.
