Stagflasjon blir ofte referert til som samtidig opplevelsen av tre separate negative økonomiske fenomener: økende inflasjon, økende arbeidsledighet og en synkende etterspørsel etter varer og tjenester. Til tross for flere eksempler på svimlende vestlige økonomier i løpet av 1800- og 1900-tallet, trodde mange økonomer ikke at stagflasjon kunne eksistere på grunn av Phillips-kurven, som så inflasjon og lavkonjunktur som diametralt motsatte krefter.
Begrepet "stagflasjon" ble gjort populært i 1965 av et medlem av det britiske parlamentet, Iain Macleod, som fortalte House of Commons at Storbritannias økonomi hadde "det verste fra begge verdener", noe som betyr stagnasjon og inflasjon. Han omtalte det som "en slags" stagflasjon "-situasjon." Imidlertid ville stagflasjon ikke få verdensomspennende kjent før midten av slutten av 1970-tallet, da mer enn et halvt dusin store økonomier gikk gjennom en periode med stigende priser og arbeidsledighet.
Inflasjon, arbeidsledighet og lavkonjunktur
Inflasjon viser til en økning i tilgangen på penger (pengebeholdning) som gjør at det generelle prisnivået i økonomien går opp. Når flere pengeenheter er tilgjengelige for å jage samme antall varer, tilsier lovene om tilbud og etterspørsel at hver enkelt pengeenhet blir mindre verdifull.
Ikke hver prisstigning regnes som inflasjon. Prisene kan stige fordi forbrukerne krever mer varer eller fordi ressursene blir knappere. Faktisk stiger og faller prisene ofte for individuelle råvarer. Når prisene stiger som et resultat av en overflod av pengebeholdning, kalles det inflasjon.
Arbeidsledighet refererer til prosentandelen av arbeidsstyrken som ønsker å finne en jobb, men ikke klarer. Økonomer skiller ofte mellom sesongmessig eller friksjonell arbeidsledighet, som oppstår som en naturlig del av markedsprosessene, og strukturell arbeidsledighet (noen ganger kalt institusjonell arbeidsledighet). Strukturell arbeidsledighet er mer kontroversiell; noen mener at regjeringer må gripe inn for å løse strukturell arbeidsledighet, mens andre mener at statlige inngrep er dens viktigste årsak.
Resesjon er ofte definert som to kvartaler på rad med negativ økonomisk vekst målt ved bruttonasjonalprodukt (BNP). Det er også kjent som økonomisk sammentrekning. National Bureau of Economic Research (NBER) uttaler at lavkonjunktur er "en periode med redusert aktivitet i stedet for redusert aktivitet." Typisk er lavkonjunkturer preget av fallende etterspørsel etter eksisterende varer og tjenester, synkende reallønn, midlertidig økning i arbeidsledighet og en økning i sparing.
Forklaring av stagflasjon
Samtidig pengepolitikk eller finanspolitikk er dårlig utstyrt til å håndtere en periode med stagflasjon. De politiske verktøyene som er foreskrevet av makroøkonomi for å bekjempe stigende inflasjon inkluderer reduserte statsutgifter, økte skatter, stigende renter og en heving av bankreservkrav. Midlet mot økende arbeidsledighet er akkurat det motsatte: mer utgifter, mindre skatter, lavere renter og å oppmuntre bankene til å låne ut.
I følge Edmund Phelps og Milton Friedman tok Keynesians feil å anta at det var en virkelig langsiktig avveining mellom inflasjon og arbeidsledighet. De antydet at løs sentralbankpolitikk til slutt ville føre til lavere realøkonomisk vekst og høyere inflasjonsrate på lang sikt.
Andre økonomer hevder at etterspørselen er begrenset av produksjon, som fungerer som et middel til å sikre varer og tjenester. Derfor vil enhver monetær stimulans som fortynner den virkelige formuen som er skapt av formuesgeneratorer - bedrifter og gründere - og svekker deres evne til å vokse økonomien gjennom produktivitetsgevinster. Resultatet er en rotete lavkonjunktur med fallende produksjon og stigende priser.
