Ulemper ved bruk av utbytte-diskonteringsmodell (DDM) inkluderer vanskeligheten med nøyaktige anslag, det faktum at det ikke er med på tilbakekjøp og dets grunnleggende forutsetning om inntekter bare fra utbytte.
DDM tildeler verdi til en aksje ved i hovedsak å bruke en type diskontert kontantstrømanalyse (DCF) for å bestemme nåverdien av fremtidig anslått utbytte. Hvis verdien som er bestemt er høyere enn aksjens nåværende aksjekurs, anses aksjen som undervurdert og verdt å kjøpe.
Selv om DDM kan være nyttig i å evaluere potensielle utbytteinntekter fra en aksje, har den flere iboende ulemper. Den første er at den ikke kan brukes til å vurdere aksjer som ikke betaler utbytte, uavhengig av kapitalgevinsten som kan realiseres ved å investere i aksjen. DDM er bygget på en feilaktig antagelse om at den eneste verdien av en aksje er avkastningen på investeringen den gir gjennom utbytte.
En annen mangel ved DDM er det faktum at den beregningen som den bruker krever en rekke forutsetninger om ting som vekstrate og avkastningskravet. Et eksempel er det faktum at utbytteutbytte endrer seg betydelig over tid. Hvis noen av anslagene eller forutsetningene som er gjort i beregningen til og med er litt feil, kan dette føre til at en analytiker bestemmer en verdi for en aksje som er betydelig av i forhold til å være overvurdert eller undervurdert. Det er en rekke varianter av DDM som forsøker å overvinne dette problemet. Imidlertid innebærer de fleste av dem å lage ytterligere anslag og beregninger som også er gjenstand for feil som forstørres over tid.
En ytterligere kritikk av DDM er at den ignorerer effekten av tilbakekjøp av aksjer, effekter som kan utgjøre en enorm forskjell med hensyn til aksjeverdien som blir returnert til aksjonærene. Ignorering av tilbakekjøp av aksjer illustrerer problemet med at DDM generelt sett er for konservativ i beregningen av aksjeverdien.
