Hva er vektet gjennomsnittslånealder (WALA)?
Den vektede gjennomsnittslånealderen (WALA) måler gjennomsnittsalderen på lånene i en pulje med pantelån-sikrede verdipapirer (MBS). Vektene er basert på dollarbeløpet til hvert lån ved hver løpetid i forhold til den samlede summen av bassenget og kan vektes på det gjenværende hovedbalansetallet for dollar eller den nominelle verdien av lånet.
Viktige takeaways
- Vektet gjennomsnittslånealder (WALA) er et mål på pantelånet til pantelånene i en pantelån (sikkerhetstøttet sikkerhet). WALA er dollari vektet basert på pantestørrelse og tid igjen til den forfaller (vanligvis i måneder). WALA beregnes som den matematiske inverse av vektet gjennomsnittlig modenhet (WAM), en mer vanlig estimering av MBS-lønnsomhet.
Hvordan vektet gjennomsnittslånealder fungerer
Vektet gjennomsnittslånealder brukes av investorer av pantelån med sikkerhet for sikkerhet for å estimere hvor lang tid det vil ta før en pool av pantelån med sikkerhet som tilbakebetales. Tiltaket varierer over tid på grunn av at noen pantelån betaler seg raskere enn andre.
I hovedsak gjør en pantesikkerhet banken en mellommann mellom huskjøperen og investeringsbransjen. En bank kan gi pantelån til kundene sine og deretter selge dem til en rabatt for inkludering i en MBS. Banken registrerer salget som et pluss i balansen og mister ingenting hvis huskjøperen misligholder en gang nedover veien.
Investoren som kjøper pantesikkerhet, låner i hovedsak ut penger til boligkjøpere. En MBS kan kjøpes og selges gjennom en megler. Minimumsinvesteringene varierer mellom utstedere.
WALA oppnås ved å multiplisere den opprinnelige pålydende verdien av hvert enkelt pant i MBS-bassenget med antall måneder siden pantelånet oppstod. WALA og andre mål for MBS-løpetid brukes til å estimere både gevinstpotensialet samt forhåndsbetalingsrisikoen. Forskuddsbetalingsrisiko er risikoen forbundet med for tidlig avkastning av hovedstolen på en rentepapir, for eksempel når et pantelån refinansieres eller et hus selges og pantelånet betales. Når hovedstolen blir returnert tidlig, vil ikke fremtidige renter betales for den delen av hovedstolen, noe som betyr at investorer i tilknyttede rentepapirer ikke vil motta renter betalt på hovedstolen.
Vektet gjennomsnittslånealder kontra vektet gjennomsnittlig løpetid
Vektet gjennomsnittlig løpetid (WAM) og WALA brukes begge til å estimere sannsynligheten for at en investering i en pantesikkerhet vil være lønnsom. Imidlertid har WAM en tendens til å være et mer bredt brukt mål for løpetiden av bassenger med pantelån-støttet verdipapirer. Den måler gjennomsnittlig tid det tar for verdipapirer i en gjeldsportefølje å modnes, vektet i forhold til dollarbeløpet som er investert i porteføljen. Porteføljer med høyere vektet gjennomsnittlig løpetid er mer følsomme for renteendringer.
WALA beregnes faktisk som inverse av WAM: WAM beregner den prosentvise verdien av hvert pantelån eller gjeldsinstrument i porteføljen. Antallet måneder eller år til obligasjonens løpetid multipliseres med hver prosentandel, og summen av subtotalene tilsvarer den vektede gjennomsnittlige løpetiden på obligasjonene i porteføljen.
