Major Moves
Det nedadgående motstandsnivået som har tvunget det 10-årige Treasury Yield (TNX) lavere og lavere siden desember 2018, er fremdeles i full effekt da indikatoren har tatt en ny bearish vending. Næringsdrivende rusler seg for å kjøpe amerikanske statsobligasjoner for å øke porteføljene mot en mulig bearish tilbaketrekking i aksjemarkedet. De fleste næringsdrivende anser statskasser for å være et aktivt kapital som vil beskytte deres kapital under økonomiske nedgangstider.
Når etterspørselen etter statskasser øker, gjør også prisen - som presser avkastningen på statskassene lavere, siden pris og avkastning har et omvendt forhold. Dette er hva vi ser i dag. Treasury-avkastning som TNX faller fordi handelsmenn presser Treasury-prisene høyere ettersom ønsket om å beskytte kapitalen sin begynner å oppveie ønsket om en heftig avkastning på kapitalen.
TNX hadde konsolidert litt over 2, 5% i løpet av de siste ukene, men den falt til nær 2, 45% i dag - det laveste lukket siden mars 29. Mens lavere rentenivåer på lengre sikt kan være bra for låntakere som ønsker å kjøpe eller refinansiere en hjemme, er de ikke bra for store finansinstitusjoner eller som en bekreftelse på traders tillit.
Hvis TNX fortsetter å falle, er det sannsynligvis en bekreftelse på at handelsmenn flytter penger ut av aksjer og til statskasser, noe som ikke noe aksjemarkedsbull på Wall Street ønsker å se.
S&P 500
S&P 500 sendte sjokkbølger av bekymring opp og ned på Wall Street i dag da indeksen falt til det laveste nivået siden 2. april, og dannet et bearish skillelinje for lysestake.
Et skillelinjelysestake mønster dannes når den åpne prisen for forrige dags bullish lysestake stemmer overens med den åpne prisen for dagens dags bearish lysestake mønster. Mønsteret er et bart mønster fordi det viser at handelsmenn var nervøse nok til ikke bare å utslette gevinsten før dagen før åpningsklokka, men også fortsette å presse indeksen lavere gjennom handelsdagen.
I tillegg til å danne det bearish lysestake-mønsteret, brøt S&P 500 også gjennom det økende støttenivået som indeksen har klatret over i flere måneder.
Interessant nok kunne oksene på Wall Street rally før den lukkeklokka, presse indeksen opp fra laven og gi et håp om en bedring. Ethvert håp vil være betinget av om Trump-administrasjonen gjennomfører sin trussel om å øke tollsatsene for 200 milliarder dollar av kinesiske varer fra 10% til 25% på fredag.
Hvis administrasjonen forsinker, vil aksjer sannsynligvis ha en sjanse til å komme seg. Hvis administrasjonen fortsetter sin trussel, må du se etter mer salg og en test på 2800 på S&P 500.
:
Hvilke økonomiske faktorer påvirker avkastningen på statskassen?
Forstå statskassen og rentene
Hvorfor de 10 årige amerikanske statskassen gir avkastning
Risikoindikatorer - VIX vs. VIX3M
Når handelsmenn ønsker å få en forståelse for hvor nervøse andre aksjemarkedsdeltakere er, ser de ofte på volatilitetsindekser som CBOE Volatility Index (VIX). VIX er et mål på forventet volatilitet som blir priset inn i S&P 500 opsjoner for de neste 30 dagene.
Når handelsmenn tror at S&P 500 sannsynligvis vil gjøre et lite grep i løpet av de kommende 30 dagene, vil verdien av VIX være lav. Motsatt, når handelsmenn tror at S&P 500 kommer til å gjøre et stort grep i løpet av de kommende 30 dagene, vil verdien av VIX være høy.
Imidlertid er 30 dager ikke alltid en lang nok tidsramme til å få en mening for bekymringene som langsiktige handelsmenn kan ha. Når det er behov for langsiktige utsikter, vender handelsmenn seg ofte til CBOE S&P 500 3-måneders volatilitetsindeks (VIX3M). VIX3M er et mål på forventet volatilitet som blir priset inn i S&P 500 opsjoner de neste tre månedene, eller 90 dager.
Under normale markedsforhold vil verdien av VIX3M være høyere enn verdien av VIX fordi S&P 500 er mer sannsynlig å gjøre et stort trekk hvis du gir den tre måneder - snarere enn bare en måned - for å gjøre det.
Overraskende vil handelsmenn skyve verdien av VIX oppover enn verdien på VIX3M fra tid til annen når de er spesielt opptatt av at S&P 500 kommer til å gjøre et dramatisk grep på kort sikt. Du kan identifisere disse øyeblikkene ved å lage et diagram over relativ styrke mellom VIX og VIX3M.
Under normale markedsforhold, når du deler verdien av VIX med verdien på VIX3M, får du typisk en verdi <1 fordi verdien av VIX vanligvis er mindre enn verdien av VIX3M. Imidlertid, under nervøse markedsforhold, når du deler verdien av VIX med verdien på VIX3M, får du imidlertid typisk en verdi> 1 fordi verdien av VIX vil ha hoppet høyere enn verdien av VIX3M.
Det er nettopp det som skjedde i dag. Forrige gang VIX / VIX3M-relativ styrke-diagrammet hadde klatret opp til nær 1 var på 22. januar. Siden den gang hadde den beveget seg stadig lavere i en nedadgående kanal. I dag klatret VIX / VIX3M relativ styrkestyrke til å stenge over 1, det høyeste nivået siden 28. desember 2018.
Dette dramatiske hoppet over 1 forteller oss at handelsmenn er ekstremt nervøse for at S&P 500 kan fortsette å korrigere lavere denne måneden hvis USA og Kina ikke kan ordne opp i handelsforskjellene.
:
Hva indikerer Volatility Index (VIX)?
Markedsindikatorer som reflekterer volatilitet i aksjemarkedet
10 Aksjer med lav volatilitet for ville markeder
Ergo - Fool Me Once
Næringsdrivende er rettferdig skitne denne uken, da S&P 500 henger like under de siste tidens høydepunkter, mens de kinesiske og amerikanske delegasjonene prøver å hamre ut en handelsavtale under trusselen om økte tollsatser.
Forrige gang indeksen var så høy, snudde den sørover og gikk inn i sitt første bjørnemarked på ti år. Ingen vil bli fanget og holde posen hvis indeksen gjør det samme igjen. Nar meg en gang, skam deg. Nar meg to ganger, skam meg.
