Hva er ubegrenset risiko?
Ubegrenset risiko refererer til en situasjon der det er potensial for ubegrensede tap på en handel eller i en bestemt investering. Hver gang en eiendels pris kan bevege seg på ubestemt tid mot en næringsdrivers stilling, betyr at de står overfor ubegrenset risiko. En kort handel er et eksempel på en strategi med ubegrenset risiko.
Selv om ubegrenset risikohandel teoretisk sett har ubegrenset risiko, trenger ikke den næringsdrivende faktisk å påta seg ubegrenset risiko. De kan ta skritt for å begrense faktiske tap, for eksempel sikring eller innstilling av ordrer for stopptap.
Forstå ubegrenset risiko
Ubegrenset risiko er det motsatte av begrenset risiko. Med ubegrenset risiko er det potensialet for å tape mer enn den opprinnelige investeringen, som er mulig ved kortsalg, ved å handle futures eller når du skriver nakne opsjoner.
Risiko i seg selv refererer til sannsynligheten for at en investering vil ha en faktisk avkastning forskjellig fra avkastningen som investoren forventet. Risiko spenner fra å miste noen av ens investering til potensielt å miste hele den opprinnelige investeringen. Med ubegrenset risiko er det mulig (men ikke nødvendigvis sannsynlig) å tape mange ganger mengden av den opprinnelige investeringen.
Risiko varierer fra investering til investering, og en form for vurdering av risiko kan beregnes ved å bruke standardavviket for historisk avkastning eller gjennomsnittlig avkastning for en spesifikk investering, med et høyere standardavvik som indikerer en høyere grad av risiko.
Selv om prosessen kan være skremmende, foretar investorer høyrisikoinvesteringer regelmessig og av forskjellige logiske grunner. Den viktigste begrunnelsen er at jo finansiell, teoretisk sett, jo større er risikoen for en investor, desto større er den potensielle avkastningen. Det høyere potensielle avkastet kompenserer for den ekstra risikoen investoren påtar seg.
Kontrollere risiko og ubegrenset risiko
Ubegrenset risiko kan få det til å høres ut som å handle, eller at noen investeringer ikke er verdt. Siden for eksempel korte salg har teoretisk ubegrenset risiko, kan visse handelsmenn unngå det. Selv om risiko teoretisk er ubegrenset, er den faktisk ikke ubegrenset med mindre en næringsdrivende (og deres megler) lar det skje.
En næringsdrivende kan inngå en kort handel på en aksje til $ 5 og bestemme at de vil stenge den korte handelen hvis prisen går opp til $ 5, 50. I dette tilfellet er deres faktiske risiko 0, 50 dollar per aksje og er ikke ubegrenset. Prisen kan gap over deres stop loss-pris på $ 5, 50, si til $ 6 eller $ 7. Dette vil øke tapet, men tapet er fremdeles begrenset til $ 1 eller $ 2 der stopptapet ville utløse i disse tilfellene.
Det samme konseptet gjelder futures kontrakter eller å skrive nakne opsjoner. Når du taper penger, kan en handel stenges. Prisen som en næringsdrivende lukker stillingen, bestemmer deres faktiske tap.
Det er mulig at tapet kan være mer enn de opprinnelig investerte i handelen, eller til og med mer enn de har på handelskontoen. Når dette skjer kalles det en marginoppringning og megleren vil be den næringsdrivende om å sette inn midler for at de skal opprettholde sin stilling (hvis fremdeles er åpen) eller bringe kontosaldoen opp til null. Hvis handelskontoen synker under null på grunn av et handelstap, betyr dette at den næringsdrivende har gjeld til megleren.
Eksempler på ubegrenset risiko når du skriver nakne alternativer
Anta at en næringsdrivende er interessert i å skrive nakne samtaler på Apple Inc. (AAPL). Forfatteren vil motta opsjonspremien, som er deres maksimale fortjeneste. Hvis prisen på AAPL er under streikprisen ved utløp, får opsjonsskribenten å beholde premien som fortjeneste på handelen.
Hvis prisen på AAPL stiger over strykprisen, står opsjonsskribenten overfor teoretisk ubegrenset risiko, siden det ikke er noen tak på hvor høy prisen kan stige. Forfatteren har sagt ja til å selge aksjer i AAPL til strykprisen til kjøperen av kjøpsopsjonen. Dette betyr at opsjonsskriveren må kjøpe aksjer i AAPL for å selge dem til kjøperen til strykprisen, uavhengig av markedsprisen på AAPL på det tidspunktet.
Anta at ett samtalealternativ er skrevet med en streikepris på $ 250, som utløper om tre måneder. Nåværende pris på AAPL aksje er $ 240, 50. Alternativet selges for $ 6.35, noe som betyr at forfatteren mottar $ 635 ($ 6.35 x 100 aksjer for en kontrakt).
Hvis prisen på AAPL-aksjer holder seg under $ 250, holder forfatteren $ 635 eller en del av den hvis de lukker stillingen tidlig.
Hvis AAPL stiger over $ 250, vil de møte ubegrensede tap, men de kan fremdeles kontrollere hvor mye de taper, til en viss grad. For eksempel, hvis AAPL stiger til 255 dollar før utløpet, kan de bestemme seg for å kutte tapene og gå ut av opsjonshandelen.
Hvis prisen på AAPL handles til $ 255 ved utløp, har forfatteren fortsatt ikke tapt penger. Dette fordi de kan kjøpe AAPL for $ 5 over strykprisen ($ 255) for å selge den til strykprisen ($ 250). De taper 5 dollar der, men tjente 6, 35 dollar på opsjonen, slik at de fremdeles lommer 1, 35 dollar per aksje, fratrukket gebyrer.
Hvis prisen på AAPL handles til $ 270 ved utløp, har den nakne alternativskribenten tapt penger. De må betale 20 dollar mer enn strykprisen ($ 270 - $ 250) for å selge aksjene til strykprisen ($ 250). De taper 20 dollar her, men tjente 6, 35 dollar på opsjonssalget, så de ender opp med å tape 13, 65 dollar. Deres teoretiske tap var ubegrenset, men det faktiske tapet var $ 13.65. Dette kan potensielt reduseres ved bruk av stopptap, tidlig forlate når du taper, kjøper aksjene for en dekket samtalsstrategi eller sikring.
