Hva er en utestengt MBS?
En avskaffet pantesikkerhet (MBS) er en type pantesikkerhet som er delt opp i hovedstol og bare renter. De henter sine kontantstrømmer enten fra hovedstol eller rentebetaling på de underliggende pantelånene, i motsetning til konvensjonelle MBS-er som genererer inntekter fra begge disse to kildene.
Stripped MBS er veldig følsomme for renteendringer, noe som gjør dem populære blant investorer som tror de kan forutsi fremtidige lånekostnader.
Viktige takeaways
- En avskaffet pantelån (sikkerhetskopiert sikkerhet) (MBS) er en type pantesikkerhet som er delt opp i bare hovedstol og rentebånd. Inntektene stammer enten fra hovedstol eller rentebetaling på de underliggende pantelånene, i motsetning til vanlige MBS-er med kontantstrømmer er basert på begge. Lønnsomheten til bare hovedstripler og bare remselister henger hovedsakelig med retning av renten.
Forstå Stripped MBS
Kredittlånspapirer (MBS) er investeringer som består av et knippe boliglån kjøpt fra bankene som utstedte dem. Å investere i en MBS betyr å kjøpe rettighetene til disse forskjellige pantelånene. Hvis alt går etter planen og boligkjøperne ikke er standard, bør de betale ut månedlige månedlige rentebetalinger, beløpet som långiveren har kostnader for å låne pengene, samt selve tilbakebetaling av lånet, ellers kjent som hovedstolen.
Stripped MBS-er ble opprettet for å appellere til forskjellige typer investorer, noe som ga dem muligheten til å få hendene på enten renter eller hovedstolbetalinger, i stedet for begge deler. Investoren står fritt til å bestemme hvilken strategi han skal forfølge, basert på inntektsbehov og markedsutsikter. Konkret krever dette å forutsi hvor rentene er på vei.
Bare hovedstrimler kontra bare-stripe-strips
Det er noen grunnleggende forskjeller mellom strimler som bare er hovedprinsipper og kun for stripe.
Bare hovedstrimler består av et kjent dollarbeløp, men en ukjent betalingstidspunkt. De selges til investorer med rabatt på pålydende, som bestemmes av renter og forhåndsbetalingshastighet.
Bare rentstrimler genererer derimot høye nivåer av kontantstrøm de tidligere årene og betydelig lavere kontantstrømmer de siste årene. Investorer kan velge mellom hovedstolstrimlene og bare rentestripene basert på hva de tror renten vil gjøre i fremtiden.
Spesielle hensyn
Renter
På grunn av strukturen har renteendringene en motsatt effekt på bare hovedstol og bare renter. Stigende kurs øker diskonteringsrenten som brukes på kontantstrømmer, og reduserer prisen på bare hovedstripler.
Avkastningen på bare hovedstolstrimler påvirkes direkte av forhåndsbetalingshastigheten - jo raskere forskuddsbetaling på hovedstolen, desto høyere blir den samlede avkastningen for den eneste hovedstolinvestoren. Siden forskuddsbetalingen øker når rentene faller, lengter bare hovedstol til lavere renter.
I kontrast øker kun rentelister i pris når rentene skyves opp. Høyere renter reduserer også forskuddsbetalingsnivået, noe som fører til at pantelånene varer lenger. Under disse omstendighetene vil stripene med bare interesse klatre i verdi fordi de vil samle interesse over en lengre periode.
En stripet MBS kan skreddersys til å bestå av mer renter eller mer hovedstol, og tilbyr investoren en tilpasset mengde renterisiko.
Enkelt sagt, når rentene synker, vil kun hovedstolstrimler stige i pris og bare-remser vil synke. Motsatt, når rentene stiger, klatrer bare rentelister i pris og bare hovedstolstrimler vil avta. Med andre ord, hvis en investor tror rentene er på vei opp, vil han eller hun kjøpe de bare rentene. Hvis en investor i stedet tror at rentene vil synke, vil han eller hun kjøpe hovedstripene.
