Hva er en australsk aksjekurs uten risikoindeks?
Australsk aksjepris uten risiko indeksert note (ASPIRIN) er en obligasjonslån med null kupong med avkastning som er knyttet til den australske aksjeprisen. Obligasjonen har en løpetid på fire år og kan tilbakebetales til pålydende, med en avkastning som kommer fra indeksens prosentvise økning over et forhåndsbestemt nivå. Obligasjonen er også kjent som en all-Ordinaries Aksjekurs Risikoløs indeksert note.
Forståelse av ASPIRIN
Australsk aksjepris uten risiko indeksert note (ASPIRIN) er en alternativ investeringsmulighet for de investorene som ønsker å fange gevinster i aksjemarkedet, samtidig som de håper å dempe nedrisikoen for å investere i aksjer. ASPIRINs indekseres til den australske All-Ordinaries Stock Index (XAO), som består av vanlige aksjer fra den australske børsen (ASX). All-Ordinaries-indeksen er den mest siterte referanseindeksen for australske aksjer. ASX er ansvarlig for å beregne og distribuere XAO-indeksen og dens avkastning.
Et ASPIRIN-notat vil betale investorer en avkastning når All-Ordinaries-indeksen presterer over et spesifikt prosentnivå. Anta for eksempel at notens forhåndsbestemte prosentvise økning, også kjent som en hinderrate, var 10%. Hvis All-Ordinaries-indeksen fikk 15% i løpet av notens fire år lange levetid, ville ASPIRIN-innehaveren fått et avkastning på 5%.
Men hva skjer hvis indeksen ikke klarer å tjene mer enn 10% i løpet av den tidsrammen? Eller hva hvis indeksen har en negativ avkastning? Ulempen med noten oppstår hvis indeksen ikke overgår sin hekkesats, eller prosentnivå, for den samlede fireårsperioden. I dette tilfellet ville investorene få avkastning på null prosent på noten. Fordi notatet er tilbakebetalt til pålydende, vil investorene likevel motta sin opprinnelige hovedstol i sin helhet. Denne funksjonen gjenspeiler det "risikofulle" aspektet av sikkerheten.
ASPIRIN-er og null-kupongobligasjoner
En ASPIRIN er en null-kupongobligasjon, som er definert som en gjeldssikkerhet som ikke betaler renter, men omsettes til en dyp rabatt, noe som gir overskudd ved forfall når obligasjonen er innløst for full nominell verdi. Så en ASPIRIN er en null-kupongobligasjon med en egenkapitalavkastning, noe som betyr at en investor mottar meravkastningen til den australske allordinære aksjeindeksen hvis gevinsten er over og over den forhåndsdefinerte hindringsrenten.
ASPIRIN-er skiller seg imidlertid fra null-kupongobligasjoner som tilbyr en fast rente, for eksempel amerikanske sparebindinger. Når en sparebinding forfaller, er det ofte verdt dobbelt så mye som den opprinnelige investeringen. Men det er ingen garanti med en ASPIRIN fordi den ikke tjener renter; gir det bare overskudd hvis indeksen den er knyttet til, overstiger hindringsrenten. Og mens pålydende på seddelen er betalt fullt ut, kan det være mindre verdt ved forfall enn ved utstedelse på grunn av inflasjonseffekten.
Null-kupong-obligasjon
