Market Moves
For de store amerikanske storkapitalindeksene markerte onsdag den andre påfølgende dagen siden mandagens rekordhøyde over hele linjen. Og handelsaktiviteten mot slutten av handelsdagen på onsdag viste en mengde salgsaktiviteter, noe som fikk en avslutning på eller i nærheten av dagens lavmål. Det er tydelig at dette ikke bommer godt for markedssentimentet som går inn på torsdag.
Men selv om det to dager lange tilbaketrekkingen har vært betydelig, representerer den foreløpig bare en veldig liten snuble i sammenheng med et robust oksemarked like ved høydepunkter på alle tider. I hvert fall for nå. Når det er sagt, vil vi analysere noen risikoelementer i dette oksemarkedets struktur ved å sammenligne diagrammer nedenfor.
Å drive den fortsatte salgssituasjonen på onsdag var langvarige bekymringer for en stoppet handelsavtale mellom USA og Kina samt forsiktighet midt i den første uken av inntjeningssesongen. Så langt har de aller fleste inntektsrapporter vært bedre enn forventet. Men det er sannsynligvis bare et resultat av reduserte forventninger på grunn av den anslåtte effekten av treg økonomisk vekst og handelskrig. Etter hvert som flere selskaper rapporterer om inntekter i dagene og ukene fremover, vil trenden med inntektsslag måtte fortsette for å holde aksjene flytende.
Diagrammet nedenfor viser Dow Jones Industrial Average gjennomsnittlig diagram som går tilbake til 2018. Den to dager lange tilbaketrekkingen (så langt) er helt til høyre. Line-in-the-sand støttenivået for Dow er rundt 26 950. Hvis indeksen forblir over det støtteområdet, som representerer de tidligere motstandshøydene, vil sannsynligvis et eventuelt tilbakespråk be om en ny flytting inn i nytt rekordterritorium. Men et hvilket som helst trekk tilbake under denne prisregionen vil indikere et mislykket oppsideutbrudd.
Dow Theory Unfilled
Dow-teori utgjør en av hjørnesteinene i teknisk analyse. Selv om teorien ble formulert av Charles Dow (som hjalp til med å finne Dow Jones & Company) helt tilbake på slutten av 1800-tallet, blir den fremdeles fulgt av analytikere og handelsmenn til i dag.
Blant de viktigste prinsippene for denne teorien er at Dow Jones Industrial Average (DJIA) og Dow Jones Transportation Average (DJTA) må bekrefte hverandre. Mer spesifikt, de to gjennomsnittene skulle gjøre nye høydepunkter på omtrent samme tid for å etablere et markedsomfattende oksemarked.
Som vist på sammenligningstabellen over de to gjennomsnittene, gjorde DJIA (i grønt) bare en ny avslutning på alle tider på mandag. Men dette er langt fra tilfelle for DJTA (i oransje), som ikke en gang har kommet i nærheten av å nærme seg sin egen høyde i slutten av april. Etter onsdagens skarpe dykk for transportgjennomsnittet er det faktisk mer enn 6% under det høye. Hva betyr dette for det nåværende markedet? Hvis du abonnerer på Dow-teori, har vi bare ikke et sant oksemarked ennå.
:
Shopify prøver på nytt 52-ukers høyde foran 2. kvartal
3 diagrammer som antyder at det er på tide å investere i forstyrrende teknologi
Bunnfiskere som skaffer opp IBM-andeler foran inntektene
Small Caps Lead Pullback
En annen kartsammenligning stiller også spørsmålstegn ved integriteten til det nåværende oksemarkedet - store kapper kontra småkaps. Diagrammet viser den nåværende prisaksjonen for både S&P 500, som representerer de store luene, og Russell 2000, som representerer de små luene.
Småkapper ledet nedgangen onsdag. Men mer enn det har de lagret storhetene betydelig siden sent i fjor. Russell 2000 er nå mer enn 11% under rekordhøyt nivå fra august i fjor. I motsetning til dette er storindeksindeksene for øyeblikket like ved nye høydepunkter.
Dette er et potensielt advarselssignal for hele markedet, da small caps ofte blir sett på som en ledende indikator for resten av markedet.
