Investorer på jakt etter solid inntekt fra porteføljene velger ofte foretrukne aksjer, som kombinerer funksjonene til aksjer og obligasjoner, i stedet for statspapirer eller ETF-er basert på statsobligasjoner. En årsak bak beslutningen om å gå med foretrukne aksjer er at de generelt betaler høyere utbytte. En annen fordel med å eie foretrukne aksjer fremfor obligasjoner er at utbyttet deres beskattes som langsiktig kapitalgevinst, snarere enn inntekt. Rentene som er betalt på statsobligasjoner og selskapsobligasjoner beskattes som alminnelig inntekt. Imidlertid må investorer være oppmerksom på IRS-reglene for kvalifisert utbytte, fordi ikke alt utbytte beskattes til lavere kurs.
Selv om foretrukne aksjer kan gi noen fordeler, utgjør de også noen risikoer. Vi gjennomgår disse risikoer her og tar også en titt på to populære foretrukne ETF-er: iShares US Preferred Stock ETF (NYSEARCA: PFF) og First Trust Preferred Securities and Income ETF (NYSEARCA: FPE). All informasjon presentert her var nøyaktig fra 5. oktober 2018.
Generelle risikoer
En stor risiko for å eie foretrukne aksjer er at de er følsomme for renter. Fordi foretrukne aksjer ofte betaler utbytte til gjennomsnittlige faste renter i området 5% til 6%, faller aksjekursen etter hvert som den rådende renten øker. Når statsobligasjonsrenten nærmer seg en foretrukket aksje utbytte, synker etterspørselen etter aksjen og gir kursen lavere. Skatteparadiset som tilbys av statskasser kan være en fordel i forhold til å påta seg risikoen for foretrukket aksjeeier.
En annen risiko som er delt av de fleste foretrukne aksjer og obligasjoner er renterisiko siden de fleste foretrukne aksjer lar det utstedende selskapet løse inn aksjene på forespørsel før de modnes. Dette skjer vanligvis når rentene faller. Det utstedende selskapet kan deretter innløse aksjene til en pris som er spesifisert i prospektet og reinvestere dem i det som kan være et mindre gunstig miljø.
Foretrukne aksjer utgjør også avviklingsrisiko. Hvis et selskap avvikles, må det først betale alle kreditorene sine, og deretter obligasjonseiere, før foretrukne aksjeeiere krever krav på eiendeler.
Spesielle risikoer
Foretrukne aksjer er vurdert av de samme kredittbyråene som vurderer obligasjoner. De tre beste ratingbyråene er Moody's, Standard & Poor's og Fitch Ratings. Mens foretrukne aksjer kan tjene en rating på investeringskvalitet, har mange rangeringer under BBB og anses som spekulative eller søppel. Noen foretrukne ETF-aksjer begrenser beholdningen til aksjene i investeringskvalitet, mens andre inkluderer betydelig tildeling av spekulative aksjer. Den forsiktige investoren må bli kjent med den spesielle investeringsstrategien og porteføljebeholdningen til ETF. Næringssektorene har også sine spesielle risikoer, noe som er vist av de vanskeligheter som er utholdt av sektorer som olje- og gassindustrien.
iShares US Preferred Stock ETF
IShares US Preferred Stock ETF er den største foretrukne aksjen ETF, med en forvaltningskapital på over 15, 80 milliarder dollar. Fondets etterfølgende 12 måneders utbytte er 5, 57%, og det har en utgiftsgrad på 0, 46%.
Denne ETF sporer resultatene til S & P US Preferred Stock Index. De 302 porteføljebeholdningene er sterkt skjevt mot finanssektoren, med verdipapirer i banksektoren som utgjør 34, 42% av sin vekt, diversifiserte finansielle verdipapirer utgjør 25, 14%, og forsikringssektoren utgjør 10, 16% av porteføljens vekt, totalt 69, 72% av fondets beholdninger. Denne mangelen på diversifisering kan fremmedgjøre et betydelig antall risikovillige investorer utover de som frykter nok en finanskrise.
First Trust Preferred Securities and Income ETF
Av de største foretrukne ETF-ene er First Trust Preferred Securities and Income ETF den tredje største, med 158 eierandeler og en samlet nettoformue på mer enn 3, 50 milliarder dollar. Fondet har et etterfølgende 12 måneders utbytte på 1, 12%. Dette er en aktivt administrert ETF, og den har en utgiftsgrad på 0, 47%.
Bare 25, 5% av FPEs eierandeler er investeringskvalitet (BBB eller høyere). Investeringer i spekulativ kvalitet, med rangeringer fra BBB- til B-, utgjorde 68, 66% av fondets beholdninger, og 5, 84% var ikke rangerte. Risikovillige investorer kan også være bekymret for dette fondets manglende diversifisering, ettersom det har en tung tildeling til finanssektoren. Fra 19. april 2016 utgjorde banksektoren 38, 92% av fondets porteføljevekt, fulgt av forsikringssikkerheter på 18, 31% og kapitalmarkedene på 11, 62%. Med ytterligere 5, 67% av fondets eiendeler investert i verdipapirer i forbrukerfinansiering, samt 5, 06% i sektoren for forbrukerfinansiell tjenesteyting, hadde denne ETF 79, 61% av forvaltningskapitalen tildelt finanssektoren.
