Handelsspenningene veier tungt på aksjekurser rundt om i verden, med aksjeindekser i land som er spesielt avhengige av at eksporten for økonomisk vekst blir hardt rammet, melder The Wall Street Journal. I USA har S&P 500-indeksen (SPX) tålt en korreksjon på 10% siden den nådde en rekord med høy tid innen intradagshandel 21. september, og har ennå ikke gjort et vedvarende tilbakeslag. Allerede har 14 større aksjeindekser sunket med 10% eller mer fra de tidligere høydepunktene, og seks av disse, som representerer fem forskjellige land, har lidd bjørnemarkedet på 20%, som listet nedenfor.
5 land med indekser nede mer enn 20%
Kina: Shanghai Composite, Hang Seng (Hong Kong)
Tyskland: DAX
Italia: FTSE MIB
Mexico: IPC
Sør-Korea: KOSPI
Betydning for investorer
På lignende måte som økonomiske lavkonjunkturer, kan bjørnemarkeder i aksjer spre seg over hele verden. Dermed er frykten for at smitte som starter i utlandet, i et sammenkoblet globalt økonomisk og finansielt system, sannsynligvis også smittet av den amerikanske økonomien og amerikanske verdipapirmarkeder.
Den tyske DAX-indeksen, som inkluderer 30 store selskapers aksjer, har gått over siden den nådde en sluttkurs i januar, foruten å øke bekymringene for handelsrestriksjoner og bremse den økonomiske veksten rundt om i verden. Basert på data fra FactSet Research Systems, indikerer tidsskriftet at komponenter av DAX samlet henter 80% av inntektene fra utenfor Tyskland, mens bestanddeler av S&P 500 bare samler inn 37% av salget utenfor USAs grenser.
Tidsskriftet bemerker spesielt at den tyske bilindustrien utgjør omtrent 7, 7% av det lands BNP, og er svært sårbar for potensielle handelsbegrensninger som vil begrense eksport eller forstyrre dens komplekse verdensomspennende forsyningskjeder. Grenser for veksten vil uunngåelig ha omfattende negative konsekvenser for resten av den tyske økonomien. I mellomtiden har president Trump, i tillegg til sine tollsatser på import fra Kina, truet med å ilegge en avgift på 25% på alle importerte kjøretøyer og deler. Dette vil være ødeleggende for den tyske bilindustrien, som er avhengig av USA som det viktigste markedet.
Amerikanske selskaper og forbrukere har også vondt av tariffer, noe som øker kostnadene, melder The Wall Street Journal. Det totale beløpet som den amerikanske regjeringen samlet inn på import i oktober var over 5 milliarder dollar, omtrent dobbelt så høyt som i mai. Oktober var den første hele måneden der det ble samlet inn tollsatser på importen fra Kina til 250 milliarder dollar. I mellomtiden gjengjelder andre land, og estimater sitert av tidsskriftet indikerer at det ble betalt mer enn 1 milliard dollar i toll på amerikansk eksport i oktober, noe som gjør amerikanske varer mindre konkurransedyktige i utenlandske markeder.
I en nylig merknad rapportert av Barrons, sa John Kolovos, teknisk sjefstrateg i Macro Risk Advisors, at det amerikanske aksjemarkedet er "i feil retning… fornektelsesrallyet er over."
I følge Barrons er verdier som strekker seg fra februar-lavet på 2.581 til 2.633 blitt nevnt som kritiske støttenivåer for S&P 500 av tekniske analytikere. Hvis førstnevnte tall blir brutt til ulempen, mener Kolovos at indeksen kan ledes ned til 2400, noe som ville ligge 18, 4% under all-time high oppnådd 21. september. Han ser særlig teknisk svakhet blant industri, finans, halvleder, små luer og mellomhetter.
Ser fremover
Et stort spørsmål er om amerikanske aksjer kan unngå et bjørnemarked hvis Kina, verdens nest største økonomi, og Tyskland, det største i Europa og det fjerde største totalt sett (Japan er tredje), allerede er i egen bjørnemarked. Dessuten blir aksjemarkedene i disse landene fremdrevet av forverrede økonomiske utsikter, parti på grunn av tollkrigen satt av president Trump.
Synkende økonomiske grunnleggende forhold i utlandet, i tillegg til gjengjeldende tariffer, demper utsiktene for USAs eksport. Dette vil igjen være negativt for den amerikanske økonomien, amerikanske bedriftsresultater og amerikanske aksjer.
