Hva er en obligasjonslån?
En termobligasjon refererer til obligasjoner fra samme emisjon med samme løpetid. I realiteten forfaller obligasjonslån på en bestemt dato i fremtiden, og pålydende verdi av obligasjonen må tilbakebetales til obligasjonseieren på den datoen. Obligasjonens løpetid er tiden mellom obligasjonsutstedelse og obligasjonsforfall.
Viktige takeaways
- Terminobligasjoner er obligasjoner fra en enkelt emisjon som alle forfaller på samme dato. På forfallsdato for obligasjonslån må pålydende (hovedstol) tilbakebetales til obligasjonseierne. Kallbestemmelser i løpet av obligasjonslån gir kjennetegn der utstedere kan innløse obligasjoner fra investorer før forfallsdato. I motsetning til obligasjonslån kan serieobligasjoner ha varierende løpetid.
Hvordan fungerer en terminbinding
Terminobligasjoner kan ha kortere eller lengre løpetid, for eksempel kan noen forfalle to år fra kjøpsdatoen, mens langsiktige obligasjoner forfaller om 10 år. Terminobligasjoner som har en samtalefunksjon kan innløses på et tidligere fastsatt tidspunkt før forfallstidspunktet.
En samtalefunksjon, eller samtaleutbytte, er en avtale som obligasjonsutstedere inngår med investorer. Denne avtalen er skrevet i et dokument referert til som et innrykk, som forklarer hvordan og når obligasjonen kan kalles, inkludert flere anropsdatoer gjennom hele obligasjonens levetid.
Dermed kan utstederen av en konverterbar obligasjon innløse obligasjonen til en forhåndsbestemt pris, på bestemte tidspunkt før obligasjonen forfaller. Tiden fra utstedelse til anløpsdato representerer obligasjonens aktive løpetid. Noen forretningsobligasjoner og kommunale obligasjoner er eksempler på obligasjonslån som har 10-årige samtalefunksjoner.
Typer av obligasjonslån
Termin obligasjoner har vanligvis et synkende fondskrav, der selskapet setter av et årlig fond for å tilbakebetale obligasjonen. Noen selskaper tilbyr også "sikrede sikt obligasjoner" der de lover å støtte sine obligasjoner med selskapets sikkerhet eller eiendeler, i tilfelle de ikke klarer å tilbakebetale det oppgitte beløpet for obligasjonen ved forfall. Andre selskaper tilbyr ingen slik støtte. Deres løpetid er fortsatt "usikret". I så fall må investorer stole på selskapets troverdighet og historie.
Ved registrerte obligasjonslån registrerer utsteder detaljer om salget, slik at hvis kontoen går tapt, kan utsteder spore eieren. Ikke-registrerte obligasjoner er ikke sporbare ved at selskapet ikke registrerer personen det selger obligasjonene til.
Terminobligasjoner kan støttes av spesifikke sikkerheter (sikrede obligasjonslån), hvor sikkerheten settes til side for å sikre obligasjonene i tilfelle obligasjonene ikke kan tilbakebetales ved forfall.
Termobligasjoner kontra serielle obligasjoner
En term obligasjon er det motsatte av en serieobligasjon, som har forskjellige forfallsplaner med jevne mellomrom til utstedelsen er pensjonert. En termobligasjon refererer til utstedelse av obligasjoner som tilbakebetales samtidig. Kortsiktige obligasjoner kan være kortsiktige eller langsiktige, med noen som har lengre løpetid enn andre. Videre er de fritatt for skatt og er relativt risikofrie med avkastning med lav rente.
Eksempel på en termobligasjon
La oss for eksempel anta at et selskap utsteder obligasjoner til en verdi av en million dollar i januar 2019, som alle er satt til å modnes på samme dato to år senere. Investoren kan forvente å motta tilbakebetaling fra disse obligasjonslånene i januar 2020.
Serielle obligasjoner har derimot forskjellige forfallsdato og tilbyr forskjellige renter. Så for eksempel kan et selskap utstede en obligasjonsemisjon på 1 million dollar og fordele tilbakebetalingen på $ 250 000 over fem år. Selskaper har en tendens til å utstede obligasjonslån der alle disse gjeldene modnes samtidig. Kommuner derimot foretrekker å kombinere serie- og terminutstedelser slik at noen gjeld forfaller i en blokk, mens betalingen av andre blir forsinket.
