Investorene er forelsket i tech-aksjer igjen - Nasdaq Composite Index er opp mer enn 19% fra en lave sent i desember. Men kjærlighetsforholdet kan ende dårlig, advarer Morgan Stanley. "Teknisk har potensialet til å være en smertebehandling for konsensus i 2019, " advarer firmaet i en fersk rapport. For å beskytte seg, kunne "investorer dra nytte av å se på alternative sikringer", ifølge rapporten, ifølge en detaljert historie i Bloomberg.
Tech's Big Rally
(% Få Nasdaq 100)
· Siden 12/24: + 18, 7%
· Siden 12/31 (YTD): + 10, 6%
Hva det betyr for investorer
Tekniske aksjer har hatt sterk ytelse over hele kloden, med MSCI World Information Technology Index opp 11, 7% hittil i år. Men Morgan Stanley har hatt en undervektposisjon i sektoren, og bankens analytikere er skeptiske til at tech-aksjer vil fortsette å overgå, per Bloomberg.
Morgan Stanley tilskriver det siste rallyet til en mer dyktig Federal Reserve, men firmaet sier at teknologisektoren fremdeles står overfor vanskelige hindringer fremover. "Mens Feds dovish retorikk siste møte støtter et møte på kort sikt, er året fremover utfordrende når det gjelder tøffe inntjeningskompetanser, bremse vekst og økende inflasjon, " skrev analytikerne, ifølge samme historie.
Til tross for den økende risikoen for en tech-sell-off, sier Morgan Stanley høy volatilitet har gjort hekk på tech-aksjer uvanlig dyre akkurat nå. Når risikoen stiger, har premie for beskyttelse en tendens til å stige unisont. Med knappe muligheter til å få dekning, kan investorer trenge å lete etter alternative sikringer.
Trikset er å finne hekker som, selv om de er knyttet til teknologisektoren, er mye mindre ustabile og dermed mye billigere alternativer. Morgan Stanley foreslår å kjøpe samtalealternativer som lønner seg fra en stigende amerikansk dollar i forhold til den koreanske vant, som handler på sitt minst ustabile nivå på syv år. Sør-Koreas betydning for den globale teknologiforsyningskjeden betyr at den vant kan ta en hit hvis teknologisektoren brister. Selskapet råder også til å bruke salgsoppslag på fremvoksende markeder, som er mer utsatt for teknologi enn før, per Bloomberg.
Ser fremover
Til tross for Morgan Stanleys skepsis, tror andre investorer at tech-aksjer kan ha enda mer oppside. Teknisk investor Paul Meeks sa i forrige uke at Nasdaq vil avslutte året minst 10% høyere med mesteparten av gevinstene som skjer i siste halvdel av året, ifølge et intervju med CNBC.
