Er stållagrene klare for å samle et overskudd av fortjeneste fra de annonserte tollsatsene for import fra Canada, Mexico og EU? De historiske bevisene virker ikke så lovende at innenlandske produsenter vil se mye av en kortsiktig fordel av importskatter.
Ingen industri er en øy
På overflaten er det lett å anta at beskatning av import vil heve prisen på stål og forbedre utsiktene for innenlandske produsenter som nå kan kreve mer for produksjonen. Problemene med den logikken har flere fasetter, men tre viktige problemer neglisjerer eventuelt kortsiktige positiver.
Stigende stålpriser vil legge press på selskapene som kjøper stål. Dette inkluderer firmaer som er forskjellige som utstyrsprodusenter, Caterpillar Inc. (CAT), og Ford Motor Co. (F), eller hermetisk suppeprodusent Campbell Soup Co. (CPB). Alt annet er økende inputkostnader bare kan redusere etterspørselen og gjøre annen amerikansk eksport mindre konkurransedyktig.
Selv om det absolutt er sant at USA er en nettoimportør av stål, betyr det ikke at amerikanske firmaer ikke også eksporterer stål. I følge Department of Commerce er 12-14% av innenlandsk stålproduksjon bestemt til eksport. Nesten all amerikansk ståleksport blir sendt til Canada og Mexico, som begge har truet med å tollere amerikansk stål og annen eksport på dollar for dollar.
Endelig siste gang USA innførte ståltariffer på allierte handelspartnere som dette (2002-2003) var det så mange smutthull og advarsler som skapte at det bare skapte usikkerhet i bransjen og dempet potensiell effekt. Kanskje det ikke vil skje denne gangen, men myndighetene er ikke kjent for å håndtere handel effektivt på kort sikt. Aksjekursen til et av de største firmaene i sektoren, Nucor Corp. (NUE), falt 14% i tollperioden 2002-2003 da stålproduksjon i hele industrien bare økte nominelt.
Det beste beviset for noe negative forventninger til effekten av toll på stålaksjer er aksjekursene på stålaksjer som Nucor, US Steel (X), AK Steel (AKS) og Steel Dynamics Inc. (STLD), som alle falt fra motstand og stengte godt utenfor høydepunktene på torsdag. Det viktigste spørsmålet er ikke om verden spiller rettferdig i handel, men om det å innføre tollsatser som dette er løsningen.
