Hva er et plutselig stopp?
Et plutselig stopp er en brå reduksjon i netto kapitalstrømmer inn i en økonomi. Et plutselig stopp er preget av raske reverseringer av internasjonale kapitalstrømmer, nedgang i produksjon og forbruk og korreksjoner i formuespriser. Et plutselig stopp kan også være ledsaget av en valutakrise eller en bankkrise eller begge deler.
Viktige takeaways
- Et plutselig stopp er den brå reduksjonen av kapitalstrømmer inn i en nasjons økonomi, som ofte er ledsaget av økonomisk lavkonjunktur og markedskorrigeringer. Røde stopp kan også bli fulgt av en valutakrise, ettersom utlendinger mister troen på en nasjons økonomi. utenlandske kapitalstrømmer opphører koblet når lokale innbyggere investerer i utlandet - åpne, men små økonomier er derfor mest sårbare.
Forståelse av plutselige stopp
Plutselige stopp kan utløses enten av utenlandske investorer når de reduserer eller stopper kapitalinnstrømningen til en økonomi, og / eller av innenlandske innbyggere når de drar pengene sine ut av den innenlandske økonomien, noe som resulterer i kapitalutstrømning. Siden plutselige stopp generelt sett er foran av kraftige utvidelser som driver aktivaprisene betydelig høyere, kan forekomsten av dem ha en veldig negativ innvirkning på økonomien og tippe den til en lavkonjunktur.
I henhold til den grunnleggende betalingsbalansen-ligningen, må underskudd på driftsbalansen nødvendigvis finansieres med netto kapitalinnstrømning. Hvis denne kapitalinnstrømningen betydelig overstiger beløpene som kreves for å finansiere en nasjons underskudd på driftskontoen, vil det overskytende tilstrømningen gå for å bygge opp valutareservene. Hvis det plutselig oppstår stopp, kan disse valutareservene brukes til å finansiere underskudd på driftsbalansen. I praksis viser imidlertid disse valutareservene seg sjelden som oppgaven, siden de fleste av reservene kan brukes av sentralbanken til å avverge spekulative angrep på den innenlandske valutaen. Som et resultat krymper underskuddet på driftsbalansen generelt raskt etter et plutselig stopp, siden underskuddet på driftsbalansen er avhengig av netto kapitalinnstrømning for å finansiere det. Hvis en valutakrise følger med et plutselig stopp, som ofte er tilfelle, vil devaluering av innenlandsk valuta ytterligere krympe underskuddet på driftsbalansen, da det ville stimulere eksporten og gjøre importen dyrere.
Forskning på Sudden Stops
Oppfinnelsen av begrepet plutselig stopp i den økonomiske sammenhengen tilskrives vanligvis økonom Rudiger Dornbusch et al. , Som forfatter et forskningsoppgave fra 1995 om den meksikanske pesos sammenbrudd med tittelen "Valutakriser og sammenbrudd." Dornbusch og hans medforfattere siterte en bankers ordtak i papiret - "Det er ikke hastigheten som dreper, det er det plutselige stoppet."
I en forskningsrapport fra 2011 om plutselige stopp i 82 land fra 1970 til 2007 fant verdensbankøkonomer følgende resultater:
- Det er mer sannsynlig at globale investorer trekker ut eller slutter å investere i land med en ustabil eksportbase (som de med mange naturressurser) og dårlig økonomisk ytelse. Stive valutakurser og høy integrasjon med finansmarkeder gjør slike land mer utsatt for plutselige stopp. Lokale innbyggere er mer sannsynlige å investere i utlandet (utløse kapitalutstrømmer) hvis det er høy innenlandsk inflasjon og / eller store overskudd på driftsbalansen. Finansiell åpenhet gjør en økonomi mer utsatt for plutselige stopper forårsaket av utenlandske investorer eller lokale innbyggere.
