Hva er STIR Futures & Options?
STIR er et akronym som står for "kortsiktig rente", og opsjoner eller futureskontrakter på disse rentene omtales av institusjonelle handelsmenn som STIR futures eller STIR opsjoner. Kategorien STIR-derivater inkluderer futures, opsjoner og bytter.
Viktige takeaways
- ShortIR Interest Rate (STIR) -derivater er ofte basert på tremåneders rentepapirer. Den primære bruken av disse er å sikre mot renteeksponering i kortsiktig utlån. Kjøper eller samtale eller futures på STIR-verdipapirer satser renter vil stige, kjøpere av putter satser at rentene vil falle.
Forstå STIR Futures & Options
Den underliggende eiendelen for STIR futures og opsjoner er en tremåneders rentesikkerhet. De to viktigste handlede kontraktene er Eurodollar og Euribor, som daglig kan handle over en billion dollar og euro på en helt elektronisk markedsplass. I kategorien inngår også andre kortsiktige benchmarks, som ASX 90-dagers aksepterte bankregning i Australia og kortsiktige flytende renter, for eksempel London Interbank Offered Rate (LIBOR) og dens ekvivalenter i Hong Kong (HIBOR), Tokyo (TIBOR) og andre finanssentre. Mange selskaper og finansinstitusjoner bruker STIR-kontrakter for å sikre seg mot låne- eller utlånseksponering.
Selv om spekulanter kan synes å handle STIR lønnsomt, er den vanligste bruken for sikring med opsjonsstrategier som lokker, gulv og krager. Sentralbanker kan se på STIR-futures for å måle markedsforventningene foran pengepolitiske beslutninger. Derfor kan endringer i STIR-futures være nyttige for de som ønsker å forutsi den politikken.
Bruke STIR futures og opsjoner
Alle som handler i futuresmarkedet med renter har en mening om hvorvidt rentene vil stige i fall i løpet av futurekontraktens korte levetid. Som med enhver futureskontrakt, tror kjøperen at han eller hun kan kjøpe kontrakten nå og tjene på en økning i prisen på det underliggende aktiva når kontrakten går ut. Disse futures avvikler kontant, så overskuddet er ganske enkelt forskjellen mellom oppgjør eller leveringspris og kjøpesum. Andre futures, for eksempel futures på varer, gjør seg gjeldende med fysisk levering av den underliggende eiendelen av selgeren til kjøperen.
Bortsett fra spesifikke kontraktsstørrelser og minimumsprissvingninger, er det veldig liten forskjell mellom STIR futures og opsjoner og andre standard futures og opsjoner. STIR er den kortsiktige ekvivalenten av "langvarige forfall" som bare beskriver en del av avkastningskurven, om enn på tvers av markeder (Eurodollars, LIBOR, etc.).
Handel med de mest aktive STIR-futures og opsjoner gir høy effektivitet, likviditet og åpenhet for sikringsmenn. Dette sparer et selskap fra å måtte lage hekk fra kompliserte strategier i markedet uten kontakter og fra å ta på seg motpartsrisiko.
Kontraktsdetaljer
Mens hver sentral stiller egne kontraktspesifikasjoner, er det noen generelle regler. Utløpsdato følger vanligvis International Monetary Market (IMM) datoene den tredje onsdag mars, juni, september og desember. Unntak inkluderer australske regninger og New Zealand-regninger er bemerkelsesverdige unntak. Noen ganger er det "serielle" kontrakter som også utløper den tredje onsdagen alle månedene.
Kontraktspris er oppgitt til 100 minus en relevant tremånedersrente, så en rente på 2, 5% gir en pris på 97, 50.
