Tilbake 5. februar blåste det opp en populær handelsstrategi kalt kort volatilitet, eller kort volum, og skapte enorme tap for spekulanter. Noen investeringsprodukter basert på strategien mistet nesten hele verdien og måtte avvikles. Utrolig av den erfaringen begynte spekulantene deretter å gjøre store kortsiktige innsatser igjen, og netto korte posisjoner i futureskontrakter knyttet til CBOE Volatility Index (VIX) er nå enda større enn de var i begynnelsen av februar, melder Bloomberg.
I løpet av den nylige tilbaketrekningen i markedet den 11. oktober skjøt VIX opp til sitt høyeste nivå siden februar, og skapte tap for kortvolumspekulanter på rundt 420 milliarder dollar, ifølge Lincoln Edwards, rektor ved Austin, Texas-baserte hedgefond Houndstooth Capital Management, per Bloomberg. Størrelsen på de største salgene i 2018 presenteres i tabellen nedenfor.
| S&P 500 Selloffs i 2018 | % Avslag |
| 26. januar til 9. februar | (11, 8%) |
| 21. september til 24. oktober | (9, 8%) |
| Værvarsel av Jim Paulsen fra The Leuthold Group | (15, 0%) |
Betydning for investorer
VIX fanger handelsmenns prognoser for volatilitet i S&P 500-indeksen (SPX) de neste 30 dagene, basert på handel med opsjonskontrakter knyttet til den indeksen. VIX kalles ofte en fryktindeks for markedet, og den har en tendens til å stige under markedsnedgang. Den korte volumhandelen er et veddemål på at VIX vil holde seg stabil eller avta, og dette viste seg å være en vinnende innsats gjennom det meste av 2017, og inn i begynnelsen av 2018.
Men når amerikanske aksjer falt kraftig 5. februar, med S&P 500 nede med 4, 1% og Dow Jones Industrial Average (DJIA) av med 4, 6% for dagen, spisset VIX, og ga enorme tap for kort volum. Nå, som i februar, kan en kraftig tilbaketrekning i markedet akkompagnert av en stor uptick i VIX sende disse spekulantene til å krype for å dekke sine korte posisjoner ved å selge andre aksjebeholdninger, og dermed redusere markedene ytterligere. Som et resultat kan økningen i handel med kort volum være en indikator på økende nedsiderisiko for alle aksjeinvestorer. Risikoen er oppsummert nedenfor.
- Netto korte stillinger i VIX-futures er på det høyeste nivået siden februar. VIX har steget til sin høyeste verdi siden februar. Korte volumhandlere tapte omtrent 420 milliarder dollar den siste tiden.
Kortsalg av en hvilken som helst finansiell eiendel er et svært risikabelt forslag, gitt at det innebærer å påta seg teoretisk ubegrenset nedsiderisiko, slik Bloomberg konstaterer. Likevel har hedgefond kommet tilbake i kraft til short vol-spillet. "Så lenge sentralbankene tar en gradvis og gradvis nedskalering, og retorikken deres fortsetter å fungere som en volatilitetsabsorberende, vil fortsatt den korte volumtjenesten tjene penger, " sier Yannis Couletsis, direktør ved volatilitets hedgefond Credence Capital Management Ltd., fortalte Bloomberg.
På den annen side, ifølge Pravit Chintawongvanich, en strategi for derivater derivat ved Wells Fargo, har "plutselige utbrudd av volatilitet blitt et hyppigere fenomen de siste årene, " per Bloomberg. Han finner seks slike hendelser siden 2007, sammenlignet med bare fem i de foregående 50 årene. Det er nettopp disse utbruddene som gir enorme tap på kort voluminnsatser.
Ser fremover
Inigo Fraser-Jenkins, leder for global og kvantitativ europeisk aksjestrategi i Sanford C. Bernstein & Co., mener volatiliteten ledes høyere på lang sikt, ifølge Business Insider. I så fall vil det til slutt bety avslutningen på den korte volumhandelen som en levedyktig investeringsstrategi, og samtidig antyde at alle investorer bør støtte seg for større markedssvingninger, inkludert mer voldelige nedtrekk.
Sammenlign investeringskontoer × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra. Leverandørens beskrivelserelaterte artikler
Aksjemarkeder
4 strategier for å korte ned S&P 500-indeksen (SPY)
Alternative investeringer
Hvordan satse på volatilitet når VXX utløper
Aksjehandelstrategi og utdanning
Kan du tjene penger på aksjer?
Opsjoner handelsstrategi og utdanning
Handelen for essensielle alternativer
Investering Essentials
Investopedia Guide for å se "milliarder"
Bedriftsprofiler
Hva driver Fords fortjeneste? Ikke bare biler… men stort sett biler
PartnerkoblingerRelaterte vilkår
Definisjon av kort salg Kortsalg skjer når en investor låner et verdipapir, selger det på det åpne markedet og forventer å kjøpe det senere for mindre penger. mer CBOE Volatility Index (VIX) Definisjon CBOE Volatility Index, eller VIX, er en indeks laget av Chicago Board Options Exchange (CBOE), som viser markedets forventning om 3-dagers volatilitet. mer verdiinvestering: Hvordan investere som Warren Buffett Verdiinvestorer som Warren Buffett velger undervurderte aksjer som handler til mindre enn sin egen bokførte verdi som har langsiktig potensial. mer Bitcoin Definisjon Bitcoin er en digital eller virtuell valuta opprettet i 2009 som bruker peer-to-peer-teknologi for å lette øyeblikkelig betaling. Det følger ideene som er beskrevet i en tavle av den mystiske Satoshi Nakamoto, hvis sanne identitet ennå ikke er bekreftet. mer Hedgefond Et hedgefond er en aggressivt forvaltet portefølje av investeringer som bruker belånte, lange, korte og derivatposisjoner. mer Define Employee Stock Option (ESO) En ansattes aksjeopsjon (ESO) er et tilskudd til en ansatt som gir rett til å kjøpe et visst antall aksjer i selskapets aksje til en fast pris. mer