Hva er en aksje med liten verdi?
En aksje med liten verdi beskriver aksjer som krysser hverandre med tanke på investeringskapitalstørrelsen som markedet har gitt den og dens nåværende pris sammenlignet med en verdsettelsesmodell. Et forenklet eksempel kan omfatte en aksjehandel under bokført verdi med en markedsverdi på under en milliard dollar. Det er vanskelig å finne en aksje som tilfredsstiller begge disse kriteriene, men det kan være en verdig satsing ettersom aksjer med liten verdi generelt anses å gi høy avkastning.
Viktige takeaways
- Lager med liten verdi innebærer et selskap som har samlet inn mindre enn to milliarder kroner i markedsverdi og handler lavt i forhold til en gitt verdsettelsesmodell. Avhengig av hvor smal definisjonen som er brukt, eller hvor detaljert verdsettelsesmodell, kan en ekte aksje med liten verdi kanskje være en enhjørning i investeringsverdenen - sjelden og tilsynelatende mytisk. Stokker som handler under deres modellverdi som også har lav markedsverdi, kan ha gode muligheter for vekst, men kan ha større risiko for å mislykkes over tid.
Forstå en liten verdi
I følge Fama og Frenchs tre-faktormodell har aksjer med liten verdi to viktige kvaliteter: størrelse og verdi. Fama og den franske modellen utvider kapitalandelsprismodellen (CAPM) ved å legge til størrelses- og verdifaktorer til CAPMs markedsrisiko.
I følge Fama og den franske modellen har aksjer med liten hette en tendens til å utkonkurrere markedene, utover store aksjer, med jevne mellomrom. Dette skyldes det faktum at små bestander generelt har større mulighet til å vokse. De er mer under radaren (ikke så godt dekket av analytikere) og kvikke for å utvikle og dra nytte av nye teknologier.
I tillegg har verdibestandene ofte et større potensial sammenlignet med deres vekstaksjer. Vekstaksjer har en tendens til å allerede ha høye verdivurderinger, drevet av positive forventninger.
Liten verdi v. Small-Cap Stock
Selv om de fleste investorer anerkjenner begrepet small-cap aksjer over aksjer med liten verdi, overlapper begge deler når det gjelder størrelse. Mens det er en viss debatt om avskjæringen for små kontra mikro- eller mellomkapsler, generelt, er småkapitalandeler mellom $ 300 millioner og $ 2 milliarder store.
For å beregne et selskaps markedsverdi multipliserer du den nåværende aksjekursen med antall utestående aksjer. Fra juni 2018 hadde Inogen Inc. (INGN), som gjør lette bærbare oksygenkonsentratorer, for eksempel 21 211 000 aksjer utestående og en aksjekurs på 186, 33 dollar. Derfor er markedsverdien på omtrent 4 milliarder dollar. Selv om dette tallet er over 2 milliarder dollar kutt, anser noen meglere fortsatt Inogen som et selskap med små selskaper.
Investering i small-cap aksjer gir muligheten til å slå institusjonelle investorer, siden de fleste aksjefond har begrensninger som begrenser dem fra å kjøpe store deler av et selskaps utestående aksjer. Siden småkapitalandeler har en mindre float (aksjer tilgjengelig for handel) enn storkapitalaksjer, er det vanskelig for aksjefond å kjøpe en prosentandel av aksjer som ikke overskrider restriksjoner og blåse opp aksjekursen.
Mange fond med liten verdi er populære blant investorer. I stedet for å velge verdipapirer individuelt, kan disse investorene kjøpe aksjer i et fond som en forvalter har forhåndsvalgt. Et eksempel er T. Rowe Price QM US Small-Cap Growth Equity Fund.
